Қаржы энциклопедиясы

АҚШ үкіметінің қаржылық көмек

АҚШ үкіметі ұзақ жылдар бойы экономикалық көмекке жетекшілік еткен.Алғашқы үлкен араласу 1792 жылғы дүрбелең кезінде, қаржы министрі Александр Гамильтон бағалы қағаздар нарығының құлдырауын болдырмау үшін сатып алуға рұқсат берген кезде болды. Жеке меншік кәсіпорындар құтқаруға мұқтаж болған кезде, үкімет көбінесе олардың бүлінуіне жол бермейді. Бұл мақалада біз өткен ғасырда үкіметтің араласуын қажет еткен алты жағдайды қарастырамыз:

Негізгі өнімдер

  • 1792 жылғы дүрбелең федералды үкіметтің нарыққа шығуға бірінші рет араласуы болды. Сол дағдарыс кезінде қазынашылық хатшы Александр Гамильтон бағалы қағаздар нарығының құлдырауын болдырмау үшін сатып алуға рұқсат берді.
  • Ұлы депрессия кезінде дефолт бойынша қарыздарды сатып алу және қайта қаржыландыру жөніндегі мемлекеттік бағдарлама 1 миллион отбасын үйлерінде ұстады.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек
  • «Жинақ және несие» дағдарысы үкіметті тазартуға 160 миллиард долларға (1990 жылы) жұмсалды.
  • COVID-19 пандемиясына жауап ретінде АҚШ үкіметі екі триллионнан астам көмекке рұқсат берді, оның ішінде үш ынталандыру тексерісі бар: әрбір ересек адамға 1200 доллар және 2020 жылғы сәуірде әр балаға 500 доллар, желтоқсанда әрбір біліктілікке жеткен және асырауындағы балалар үшін 600 доллар. 2020 ж. Және 2021 жылы наурызда американдық құтқару жоспары туралы заңның қабылдануымен ересектер мен олардың асырауындағы әрқайсысы үшін 1400 доллар тұратын үшінші тексеру.

Ұлы депрессия

Үлкен депрессия дегеніміз – 1929 жылғы қор нарығының құлдырауынан туындаған ұзаққа созылған экономикалық құлдырау мен тоқырау. 1933 жылы президент Франклин Д.Рузвельт сайланғаннан кейін үкімет халықтар мен бизнестерге жеңілдік беру үшін бірнеше прецедентті құтқару бағдарламаларын қабылдады.

Рузвельт қызметке кіріскен кезде жұмыссыздық деңгейі 25% -ға жақындады. Жұмыссыз қалған көптеген американдықтар үйлерінен айырылды.Үйсіз тұрғындар саны көбейді, әсіресе қалалық жерлерде.Адамдарды өз үйлерінде ұстау үшін үкімет үй иелеріне арналған несие корпорациясын құрды, ол банктерден төленбеген ипотека несиелерін сатып алып, оларды төменгі мөлшерлемемен қайта қаржыландырды.Бағдарлама бір миллион отбасына қайта қаржыландырылатын ипотека бойынша ставкалардың төмендеуінен көмектесті. Екіншілік нарық болмағандықтан, үкімет ипотеканы олар төленгенге дейін ұстап тұрды.

Үкімет қолдауы бар бағдарламалар

Үкімет халыққа Ұлы депрессияны жеңуге көмектесетін бірқатар басқа бағдарламалар жасады. Бұл бастамалар көмек ретінде болмаса да, олар негізінен қоғамдық жұмыстарда он мыңдаған жаңа жұмыс орындарын ашуға ақша мен қолдау көрсетті. Осы жобалардың кейбіреулері:

  • Гувер бөгетін салу
  • Жолдар мен көпірлерді жөндеу және қажет жерлеріне жаңаларын салу
  • Бүкіл ел бойынша жаңа пошта ғимараттарын салу
  • Жаңа пошта бөлімшелерінде сурет салуға суретшілерді жалдау
  • Мемлекеттік анықтамалықтардың авторларына жазушыларды жалдау
  • Фермерлерге бағаны қолдау және субсидия беру

Тұрақты табыспен қаруланған миллиондаған қайта жұмысшылар қайтадан сатып ала бастады және экономика баяу қалпына келді. 1939 жылға қарай, екінші дүниежүзілік соғыс Еуропада басталған кезде, Ұлы депрессия экономикаға әсерін әлсірете бастады. 1941 жылы Перл-Харборды бомбалағаннан кейін АҚШ соғысқа кіріскенде, үлкен экономикалық қалпына келтіру басталып кетті және бұл соғыстан кейінгі 1950-ші жылдардағы буммен аяқталады.

1989 ж. Жинақ және несиелік көмек

Жинақ және несие институттары (S & Ls) бастапқыда үй иелеріне ипотека беру үшін құрылған және Екінші дүниежүзілік соғыс аяқталғаннан кейін тұрғын үйдің өркендеуіне ықпал еткен. S & Ls әдетте коммерциялық банктерге қарағанда депозиттер бойынша жоғары пайыздық мөлшерлемені төледі және салымшыларды тарту үшін сыйлықақылар мен сыйлықтар ұсынды.

Қаражатпен жұмыс жасаңыз, көптеген S&L тәуекелді және кеңес берілмеген коммерциялық жылжымайтын мүлік кәсіпорнына барды.Сондай-ақ, пайыздық мөлшерлемелердің жоғарылауы S&L тіркелген несиелер бойынша жиналғаннан гөрі депозиттер бойынша көбірек пайыз төлейтіндігін білдірді.Көбісі 80-ші жылдардың басында төлем қабілетсіз болды, бірақ клиенттер олардың депозиттері сақтандырылғанын білгендіктен олармен банктік қызметті жүргізді.Сонымен қатар, реттеушілер зомби-банктерге ақыр соңында рентабельділікке оралады деген үмітпен жұмысын жалғастыруғамүмкіндік берді.

1986 жылға қарай әлі жұмыс істеп тұрған 1000-ға жуық ғылыми-техникалық төлемдер төлем қабілетсіз немесе дерлік төлемге қабілетсіз болды.Несиелік төлемдер бойынша төлемдер миллиардқа жетті, ал федералдық сақтандырылған депозиттерді жабуға миллиардтаған қаражат жұмсалды.Конгресс дағдарысты шешу үшін бірнеше шараларды қабылдады, мысалы: Қаржы институттарын реформалау, қалпына келтіру және мәжбүрлеу туралы 1989 ж. Заң қабылдау жәнеактивтерді сатуүшін Резолюциялық Сенім корпорациясын құру.1986-1995 жылдар аралығында үкімет жинақтар мен несие жағдайларын тазартуға шамамен 160 миллиард доллар жұмсады (1990 долларда).

2008 жылғы банктік құтқару немесе үлкен рецессия

ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздардың (МБҚ) салынуы және көптеген компанияларды төлем қабілетсіздігіне ұшыратқан тұрғын үй нарығының құлдырауы болды.Дағдарыстың алғашқы күндерінде қандай компаниялар улы активтерді ұстап тұрғанын және кімнің ақсап тұрғанын ешкім білмеді.Нарық қатысушылары контрагенттік тәуекелге барғысы келмейтіндіктен, сенімсіздік таралды.Нәтижесінде компаниялардың өтімділік қажеттіліктерінқанағаттандыру үшін несие алуына тыйым салынды.

Дағдарыстан шығу үшін Конгресс 2008 жылғы төтенше экономикалық тұрақтандыру туралы заң қабылдады.Бұл актАҚШ-тың Қазынашылық министрлігіне компаниялардан 700 миллиард долларға дейінгі улы активтерді сатып алуға, содан кейін олардың баланстарын қауіпсіз активтермен толтыруға мүмкіндік беретін проблемалық активтерді жеңілдету бағдарламасын (TARP) құрды.

Қазынашылық департаментіне сонымен қатар қаржы институттарын аса қажет капиталмен қамтамасыз ететін 250 миллиард долларға дейінгі банктік акцияларды сатып алуға рұқсат берілді.Ол Bank of America (BAC ) және Citigroup (C )компанияларынан әрқайсысына 20 миллиард долларлық акцияны сатып алды.Қазынашылық департаменті кейінірек бұл акцияларды пайда табу үшін қайта сатты.Жалпы үкімет TARP-ке банктерге 245,1 миллиард доллар көлемінде көмек көрсетіп, 27,5,6 миллиард долларды қайтарып алды, ал 30,5 миллиард долларды құраған.

Фанни Мэй және Фредди Мак

Тұрғын үй нарығының үкімет қаржыландырған екікомпания -Фанни Мэй мен Фредди Макке де қиындық туғызды, тұрғын үй нарығына өтімділік беру арқылы үй иелерін алға жылжыту.Фанни мен Фредди несие берушілерден ипотека сатып алу және несиелерге кепілдік беру арқылы тұрғын үй нарығында маңызды рөл атқарады.Конгресс 1970 жылы Ұлы Тоқырау мен Freddie Mac кезінде Fannie Mae құруды уәкілетті

2008 жылы қаржылық дағдарыс кезінде Фанни мен Фредди 1,2 триллион доллар облигациялар және 3,7 триллион доллар ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар бойынша міндеттемелер алды.Қаржылардың нашарлауы олардың міндеттемелерін орындай алмайтындығын білдірді.БұлФанни мен Фреддиді реттейтін Федералдық тұрғын үйді қаржыландыру агенттігін (FHFA) екеуін де консерваторияға отырғызуға мәжбүр етті.

Екі төлем қабілеттілігін сақтап қалу үшін Қазынашылық Фанни Мэйге 119,8 миллиард доллар, ал Фредди Макке артықшылықты акциялардың орнына 71,7 миллиард доллар берді.Бұл үшін Фанни мен Фредди үкіметке дивидендтер төлеуді барлық басқа акционерлерден бұрын талап етті.2018 жылдан бастап Фанни Мэй Қазынашылық департаментіне 176 миллиард доллар дивиденд төледі, ал Фредди Мак 117 миллиард доллар төледі.

Қазынашылық департаменті өмірді ұзартты, бұл екі рет те қаржыны тазартуға мүмкіндік берді.Екеуі 2007 жылдан 2011 жылға дейінгі шығындар туралы хабарлады, 2012 жылы рентабельділікке оралды. 2018 жылы Фанни Мэй 16 миллиард доллар пайда тапқанын мәлімдеді, ал Фредди Мак 9,2 миллиард доллар туралы хабарлады.

Stearns аюы

Ипотекалық несиеге байланысты шығындар Bear Stearns-қа әсерін тигізді, сондықтан Федералдық резерв жүйесі 2008 жылы оның құлдырауын болдырмауға тырысты. Bear Stearns – Bank of America, Citigroup және AIG сияқты өте үлкен деп саналды.Оның құлдырауы қорқынышты болды, нарыққа жүйелік тәуекелдер әкелді.Федералды резервтік жүйе Bear Stearns пен JPMorgan Chase компанияларының бірігуіне делдалдық етті.Мәмілені жеңілдету үшін бірінші ФРЖ 12,9 миллиард долларлық несие берді, ол пайызбен өтелді. 

Содан кейін ФРЖ «Bear Stearns» -тен қаржы активтерін сатып алу үшін құрылған Делавэр корпорациясына 28,82 миллиард доллар қарыз берді.Осы корпорация, Maiden Lane I, содан кейін сол активтерді сатудан түскен ақшаны пайдаланып, ФРС-тің сыйақысы мен негізгі қарызын төледі. Maiden Lane I 2012 жылдың қараша айына дейін ФРЖ-ға есептелген сыйақының негізгі сомасы мен 765 миллион долларын төледі. Maiden Lane I-де 2014 жылдың желтоқсан айына дейін 1,7 миллиард долларлық активтер болды, олар ФРЖ-ны сатылғаннан немесе жетілдіргеннен кейін олар үшін пайда әкеледі.

Американдық Халықаралық Топ (AIG)

Қаржы дағдарысы кезінде үкіметәлемдегі бесінші ірі сақтандырушының банкротқа ұшырауына жол бермеу үшінAmerican International Group ( туынды шығындарменбетпе-бет келдіжәне Федералды резервтік жүйе оның сәтсіздігі қаржы нарықтарын қатты бұзуы мүмкін деп алаңдады.Федералдық резерв және қазынашылық департаменті компанияға 92% меншік құқығын алудың орнына 141,8 миллиард доллар көлемінде көмек көрсетті.

Үкімет құтқару нәтижесінде 23,1 миллиард доллар пайда тапты. AIG Федералды Федерацияға пайыздар, дивидендтер және капитал өсімі үшін 18,1 миллиард доллар төледі.Сонымен қатар, Қазынашылық 17,55 миллиард долларлық пайдадан таза болды.Алайда TARP шеңберінде көрсетілген 12,5 миллиард долларға жуық көмек қалпына келтірілмеді, нәтижесінде үкіметке 23,1 миллиард доллар таза пайда келді.

COVID-19 пандемиясы

Мүмкін, үкіметтің құтқарылуының ең таңқаларлық мысалы COVID-19 пандемиясына жауап болуы мүмкін, бұл бүкіл әлем бойынша адамдар аурудың таралуын тоқтату үшін үйде отырған кезде экономикалық белсенділік пен жұмыспен қамтудың қатты қысқаруына әкелді.2020 жылы 27 наурызда президент Дональд Трамп ынталандыру чектері төленді. іріктеу ересек бір $ 600 және тәуелді бала бір ынталандыру төлемдерінің тағы бір дөңгелек 2020 жылдың соңында қосымша көмек қаражат ретінде бөлінді

Бір жылдан кейін де, 2021 жылы 11 наурызда президент Джо Байден американдық құтқару жоспары туралы заңға қол қойды, ол ересектерге және олардың асырауындағы әрқайсысына 1400 доллар көлемінде үшінші ынталандыру тексерісін берді.Жалпысомасы 1,9 триллион долларды құрайтынамерикандық құтқару жоспары, CARES туралы заңға енгізілген көптеген ережелерді, соның ішінде студенттердің федералды несиесінің пайыздық үстемесін және 2021 жылдың 6 қыркүйегіне дейін жұмыссыздық бойынша қосымша 300 долларлық жәрдемақыны ұзартты және / немесе өзгертті.

Басқа шараларға Шағын кәсіпкерлік басқармасы арқылы компанияларға 500 миллиард доллардан астам қаражат аударды. 2021 жылы 30 наурызда Президент Байден МЖӘ-ны кеңейту туралы заңға қол қойды, ол жалақыны қорғаудың бағдарламасын 2021 жылдың 31 мамырына дейін созады. Сонымен қатар, Федералды резервтік жүйе өзініңбалансын 3 трлн. Долларғакеңейту арқылы қаржы нарықтарына өтімділік берді. 

Төменгі сызық

АҚШ үкіметі Bear Stearns және AIG сияқты проблемалы бизнесті және Фредди Мак пен Фанни Мэй сияқты үкімет қолдаушы мекемелерді құтқаруды жалғастыра ала ма? Көптеген экономистер жоқ дейді. АҚШ-та триллиондаған доллар қарыздар болды және болашақта орасан зор көмекке қаражат жетпеуі мүмкін.

Экономика болжамсыз болуы мүмкін және дамушы елдердің экономикасы, әсіресе Қытай мен Үндістан АҚШ-қа үлкен әсер етуі мүмкін өзгермелі әлемде болашақ не әкелетінін ешкім айта алмайды, бірақ жаңа нормативтік-құқықтық актілер мен мұқият бақылау, 2008 жылғы құтқаруды сипаттайтын шамадан тыс көмек, егер, әрине, қайтадан пандемия соққысы сияқты экзогендік соққы болмаса, аз қажет болуы мүмкін.

Ұқсас посттар: