Stearns аюы

Аюлар қандай болды?

Bear Stearns – Нью-Йоркте орналасқан  , 2008 жылы ипотекалық несие дағдарысы кезінде құлаған әлемдік инвестициялық банк.

Аю Stearns туралы түсінік

Bear Strearns компаниясы 1923 жылы құрылды және 1929 жылғы қор нарығының құлдырауынан аман қалды, бүкіл әлем бойынша филиалдары бар әлемдік инвестициялық банкке айналды. Bear Stearns сауатты басқару және қауіп-қатерді ескере отырып, әлемдік экономиканың өсуін жалғастыруда. Бұл Льюис Раньеридің  жаңа қаржылық өнімдерді құру үшін қарызды секьюритизациялауды қабылдаған көптеген фирмалардың бірі болды.

2000 жылдардың басында Bear Stearns әлемдегі ең ірі инвестициялық банктердің бірі болды және Уолл Стриттің инвестициялық банктер пантеонының өте құрметті мүшесі болды. Үлкен депрессиядан кейін аман-есен өрбігеніне қарамастан, Аю Стернс ипотекалық несие мен одан кейінгі үлкен рецессияның ойыншысы болды.

Bear Stearns қаржылық қызметтердің кең спектрін басқарды. Бұл қоспаның ішінде кепілдендірілген қарыз міндеттемелерінен (CDO)  және басқа да секьюритилендірілген қарыз нарықтарынан пайда алу үшін кеңейтілген левереджді пайдаланған хедж-қорлар болды . 2007 жылдың сәуірінде тұрғын үй нарығындағы жағдай құлдырады және инвестициялық банк осы хедж-қор стратегияларының нақты тәуекелі бастапқыда сенгеннен әлдеқайда көп екенін тез түсінді.

Тұрғын үй нарығының құлдырауы бүкіл қаржылық жүйені таңқалдырды, өйткені жүйенің көп бөлігі қатты туынды қаржы нарығының негізіндегі мықты тұрғын үй нарығының негізіне негізделген болатын. Bear Stearns қаражат тек олар айналысатын болды құралдары бойынша тәуекел төмендету нарық күйреу осы төтенше жағдайда ғана шектелген жоқ екенін табу үшін, осы көзделіп нарықтық негіздерін левередж дейін одан әрі ұясына әдістерін қолданды.

Аю хеджирлеу қорының құлдырауын тудырады

Хедж қорлар осы стратегияны қолдана отырып, ішкі отырғызу керек, оларды қажетті жаппай шығынға орналастырылған компаниялардың бірнеше миллиард аванстық құны және содан кейін қосымша миллиард долларлық шығындар есептен шығару мәжбүр жыл бойы. Бұл Bear Stearns үшін жағымсыз жаңалық болды, бірақ компанияның нарықтық құны 20 миллиард долларды құрады, сондықтан шығындар өкінішті, бірақ басқарылатын болып саналды.

Бұл дүрбелең Bear Stearns үшін 80 жылдағы алғашқы тоқсандық шығынды көрді. Жылдам, рейтингтік фирмалар Bear Stearns-тің ипотекалық бағалы қағаздарымен және басқа да холдингтерімен жинақталып, төмендетуді жалғастырды. Бұл фирманы төменгі нарықта өтімді емес активтермен қалдырды. Компанияның қаражаты таусылып, 2008 жылдың наурызында Федералдық резервтік жүйеге мерзімді бағалы қағаздарды несиелеу бағдарламасы арқылы несиелік кепілдеме алуға кетті. Тағы бір төмендету фирмаға әсер етіп, банктің жұмысы басталды. 13 наурызға дейін Bear Stearns сынды. Оның қоры күрт төмендеді.

JPMorgan Chase аюдың активтерін сатып алады

Bear Stearns активтері JPMorgan Chase компаниясына өртте сатылымда оның алдыңғы нарықтық капиталдандыруының шамалы бөлігінде сатылды . ФРЖ сатып алу үшін JPMorgan Chase-ке ақша берді, ал кейіннен ол компанияға бірнеше миллиардқа жұмыс істемей қалған сауданы жауып, Bear Stearns-ке қарсы сот ісін жүргізуді шешті. Bear Stearns-ті арзанға сатудың себебі, сол уақытта, қандай банктің улы активтерді иемденетінін немесе зиянсыз болып көрінетін синтетикалық өнімдердің балансты қаншалықты тесіге алатындығын ешкім білмейді.

Секьюритилендірілген қарызға ұшырау салдарынан Bear Stearns-тің өтімсіздігі басқа инвестициялық банктерде де қиындықтар туғызды. Осындай ірі инвестицияларға көптеген ірі банктер, соның ішінде Lehman Brothers және Merrill Lynch қатысты. Сайып келгенде, Bear Stearns-тің күйреуі және оны JP Morgan Chase-ке сатуы инвестициялық банк саласындағы қантөгістің басы болды, оның соңы емес.