Сығыңыз

Аюды қысу дегеніміз не?

Аюды сығу – бұл сатушылар өз позицияларын жабуға мәжбүр болып, бағалардың кенеттен жоғарылауына алып келеді, бұл өсіп келе жатқан өсу қарқынын арттырады.

Аюдың қысылуын түсіну

Аюды қысу – бұл нарықтағы конъюнктураның күрт өзгеруі, бағалардың төмендеуінен пайда табуға тырысатын саудагерлерді базалық активтерді сауда-саттыққа кірген кезде сатылғаннан жоғары бағамен сатып алуға мәжбүр етеді.

Аюды сығу бұл орталық банктер сияқты қаржы органдары ойлап тапқан оқиға болуы мүмкін немесе нарықтық психологияның жанама өнімі болуы мүмкін, бұл маркет-мейкерлер сатылымның төмендеуін пайдаланып, қауіпсіздік бағасын жоғарылату үшін сатып алу әрекеттерін күшейтеді.

Орталық банк құрастырған аюды сығу валюта нарығында (FX) валютаның бағасын көтеру мақсатында жасалады. Бұл валютаның көп мөлшерін сатып алу арқылы жүзеге асырылады, бұл нарықтағы қол жетімді ұсынысты қысқарту, нәтижесінде валюта күрт өсіп, аюдың қысылуын қамтамасыз етеді. Бұл көбінесе валюта нарықтарында кездеседі, ал аюды сығу активтің бағасы кенеттен көтерілген кез келген нарықта болуы мүмкін. Қысқа позицияларды  валютада немесе басқа активтерде сатушылар өз позициясын жабу үшін басым нарықтық бағамен сатып алуы керек, бұл қозғалыс жылдамдығын ескере отырып, көбінесе айтарлықтай шығындарға әкеледі.

Көбінесе аюды қысу қысқа инверсиямен байланысты, бұл орташа инвесторға көбірек ұнайды. Қысқа сығымдау дегеніміз – бұл қор немесе тауар сияқты қатты қысқартылған бағалы қағаздың күрт жоғарылап, қысқа сатушыларды қысқа позицияларын жабуға мәжбүрлейтін жағдай, бұл тек осы бағалы қағаздың бағасына қысымның өсуіне ықпал етеді. Нарықты бұрышқа қоя алатын маркет-мейкерлер,  егер олар осындай жағдайға дайын болған жағдайларды қарастырса, аюды сығуды бастайды.

Терминнің мағынасы бойынша, саудагерлер өз позицияларынан қысылып, әдетте шығынға ұшырайды. Жылы қор нарығын, ол, әдетте, қор айналасында бұрылу мүмкін ұсынады оң даму басталады. Акциялардың сәттілік өзгерісі уақытша болып көрінуі мүмкін болса да, бірнеше сатушылар қысқа позицияларында қашып кету қаупін төндіре алады және оларды жоғалтуды қалайды, тіпті бұл айтарлықтай шығынға алып келсе де.

Егер акциялар тез көтеріле бастаса, онда тенденция күшейе беруі мүмкін, өйткені қысқа сатушылар оны қалайды. Мысалы, егер акциялар бір күнде 15% көтерілсе, қысқа позициясы барлар таратылуға және акцияны сатып алу арқылы өз позицияларын жабуға мәжбүр болуы мүмкін. Егер жеткілікті қысқа сатушылар акцияны сатып алса, баға одан да жоғары болады.

Аюды сығудан пайда табу

Контраристер қысқа мерзімді қызығушылықтары бар активтерді іздейді . Қысқа пайыз – бұл қысқа сатылған, бірақ әлі жабылмаған немесе жабылмаған акциялар саны.  Контрариалистер бұл активтерді қысқа мерзімге қысу мүмкіндігі болғандықтан арнайы іздейді. Бұл трейдерлер өте қысқа активте ұзақ позицияларды жинай алады. 

Төмен бір цифрмен сатылатын активтің қысқа мерзімді сауда-саттығы үшін тәуекел-сыйақы төлемі ұзақ позициясы бар контрарилер үшін тиімді. Олардың тәуекелі оған төленген бағамен шектеледі, ал пайда алу мүмкіндігі шектеусіз. Бұл тәуекел қысқа сатушының тәуекел-сыйақы профиліне қарсы келеді, егер ол қысқа сығымдау кезінде акция жоғарыласа, теориялық тұрғыдан шексіз шығындарға ұшырайды.

Мысал ретінде клиникалық зерттеулерде есірткіге үміткері бар гипотетикалық биотехникалық Medico компаниясын қарастырайық. Инвесторлар арасында есірткіге үміткердің жұмыс істей ме екендігі туралы айтарлықтай күмәнданушылық бар, нәтижесінде Medico компаниясының орналастырылған 25 миллион акцияларының бес миллионы қысқартылды. Сондықтан Medico-ға қысқа пайыздық үлес 20% құрайды, ал орташа тәуліктік сауда-саттық көлемі  (ADTV) бір миллион акцияны құраса, қысқа пайыздық коэффициент (SIR) беске тең. Бұл, негізінен, қысқа сатушыларға Medico-ның қысқа сатылған барлық акцияларын сатып алу үшін бес күн қажет болатындығын білдіреді.

Медико жаппай қысқа қызығушылыққа байланысты бірнеше ай бұрын 15 доллардан клиникалық зерттеулер нәтижелері шыққанға дейін 5 долларға дейін төмендеді деп есептейік. Нәтижелерді жариялау Медиконың есірткіге үміткері күткеннен жақсы жұмыс жасайтындығын көрсетеді. Medico акциялары жаңалықтарда алшақтыққа ұшырайды, мүмкін $ 8 немесе одан жоғары, өйткені алыпсатарлар акцияны сатып алады және қысқа сатушылар өздерінің қысқа позицияларын жабу үшін жанталасады, бұл Medico акцияларын одан әрі сатып алуға және одан әрі бағалауға әкеледі.