Мемлекеттік демеуші кәсіпорын (GSE)

Үкімет қаржыландыратын кәсіпорын дегеніміз не?

Үкімет қаржыландыратын кәсіпорын (GSE) – бұл американдық экономиканың нақты секторларына несие ағымын жақсарту үшін құрылған квазимемлекеттік ұйым. Конгресс актілерімен құрылған бұл агенттіктер, жекеменшік болғанымен – мемлекеттік қаржылық қызметтерді ұсынады. GSE әр түрлі адамдарға, соның ішінде студенттерге, фермерлерге және үй иелеріне қарыз алуды жеңілдетуге көмектеседі.

Негізгі өнімдер

  • Үкімет қаржыландыратын кәсіпорын (GSE) – бұл американдық экономиканың нақты секторларына несие ағымын жақсарту үшін құрылған квазимемлекеттік ұйым.
  • Үкімет қаржыландыратын кәсіпорындар (МКК) халыққа тікелей несие бермейді; керісінше, олар өтімділікті қамтамасыз ете отырып, үшінші тарап несиелеріне кепілдік береді және екінші нарықта несиелер сатып алады.
  • Үкімет қаржыландыратын кәсіпорындар (GSE) АҚШ үкіметінің жасырын қолдауына ие қысқа және ұзақ мерзімді облигацияларды (агенттік облигациялар) шығарады.
  • Ипотекалық несие берушілер – Фанни Мэй және Фредди Мак – үкімет қаржыландыратын кәсіпорындардың (GSE) мысалдары.

Мысалы, федералдық үйге арналған несиелік ипотекалық корпорация ( Freddie Mac ) бастапқыда GSE ретінде тұрғын үй секторында құрылды.Бұл орта және жұмысшы топтар арасындағы үй иелерін ынталандыруға арналған.Фредди Мак ипотекалық GSE болып саналады.  Басқа ипотекалық GSE-ге Федералды Ұлттық Ипотекалық Қауымдастық ( Ginnie Mae ) кіреді. Бұл екі ұйым да тұрғын үй нарығындағы несие ағымын жақсарту үшін енгізілген (сонымен бірге сол несие құнын төмендеткен).

Үкімет қаржыландыратын кәсіпорын (GSE) қалай жұмыс істейді

GSEs халыққа тікелей несие бермейді. Керісінше, олар үшінші тарап несиелеріне кепілдік береді және екінші нарықта несие сатып алады, сол арқылы несие берушілер мен қаржы институттарына ақша береді.

GSE сонымен қатар агенттік облигациялар деп аталатын қысқа және ұзақ мерзімді облигацияларды шығарады. Агенттік облигациялардың эмитентінің федералды үкіметтен тәуелсіз болып саналу дәрежесі оның төлемеу тәуекелінің деңгейіне әсер етеді. Агенттік облигациялардың барлық түрлерін емес, көп бөлігін иеленетін облигациялық инвесторлардың пайыздық төлемдері мемлекеттік және жергілікті салықтардан босатылады.

GSE облигациялары АҚШ үкіметінің жасырын қолдауына ие болғанымен, қазынашылық міндеттемелерден айырмашылығы, олар АҚШ үкіметінің тікелей міндеттемелері болып табылмайды. Осы себепті бұл бағалы қағаздар қазынашылық міндеттемелерге қарағанда сәл жоғары кірісті ұсынады, өйткені олардың несиелік тәуекел дәрежесі және төлемеу тәуекелі біршама жоғары.

Алғашқы GSE, Farm Farm System (FCS), 1916 жылы фермерлік секторға қызмет ету үшін құрылды.  FCS федералды жарғымен, қарыз алушыларға тиесілі несиелік мекемелер желісі ретінде әлі де бар. Оларға фермерлерге, фермерлерге және ауыл шаруашылығымен айналысатын басқа субъектілерге қол жетімді несие көзін ұсыну міндеті жүктелген.

FCS өзінің қаржыландыру капиталын облигацияларды бағалы қағаздар нарығындасататын Федералдық фермалық несиелік банктерді қаржыландыру корпорациясынан алады.  Тағы бір фермерлік GSE – Федералдық ауылшаруашылық ипотекалық қауымдастығы ( Farmer Mac ) 1988 жылы құрылды және ауылшаруашылық облигацияларының инвесторлары үшін негізгі қарыз бен сыйақының уақтылы өтелуіне кепілдік береді.

Тұрғын үй сегментін ынталандыру үшін 1932 жылы үкімет 8000-нан астам қоғамдық қаржы институттарына тиесілі Федералды үй несиелік банктерін (FHLB) құрды.5  Фанни Мэй, екінші деңгейдегі ипотекалық нарықта несие берушілерден ипотека сатып алады. Сатудан түскен қаражатты несие берушілер қарыз алушыларға немесе кепіл берушілерге көбірек несие беру үшін пайдаланады.

SLM корпорациясы ( Салли Мэй ) білім беру саласына бағытталған 1972 жылы құрылды.Кәсіпорын бастапқыда АҚШ-тың Білім министрлігі атынан студенттерге федералды несие қызметтерін көрсетіп, жинап жүргенде, 2004 жылы үкіметпен байланысын тоқтатты.  Сэлли Мэй қазір студенттерге жеке несие ұсынады, сонымен қатар жоғары білім беру мен федералдық несиелік бағдарламаларды қаржыландыруға кеңес береді..

Ерекше мәселелер

Екінші нарықтағы GSE-дің жиынтық несиелері оларды АҚШ-тағы ең ірі қаржы институттарына айналдырады. Тіпті бір GSE-нің құлдырауы нарықтарда құлдырауға әкелуі мүмкін, бұл экономикалық апатқа әкелуі мүмкін. Олар үкіметтің жасырын кепілдікке ие болғандықтан, олардың істен шығуына жол берілмейді, сыншылар GSE-ді корпоративті әл-ауқатты жасырын алушылар деп санайды.

Шындығында, 2008 жылғы ипотекалық дағдарыстан кейін Фанни Мэй мен Фредди Мак жалпы сомасы 187 миллиард долларға федералды көмек алды.  Бұл үлкен сома дефолт толқынының тұрғын үй нарығы мен ұлттық экономикаға кері әсерін азайтуға бағытталған.Олар сондай-ақ үкіметтік консерваторияға орналастырылды.Екі агенттік содан бері тиісті кепілдік қаражаттарын төледі, бірақ олар Федералдық тұрғын үй қаржыландыру агенттігінің бақылауында.