Қарыз агенттігі

Агенттік қарызы дегеніміз не?

Агенттік облигация – бұл өз қызметін қаржыландыру үшін қаражат сатып алу мақсатында Америка Құрама Штаттарының федералды агенттігі немесе үкімет қаржыландыратын кәсіпорын (GSE) белгілеген немесе өзгермелі пайыздық мөлшерлемемен шығарылған қарыз (облигациялар), бұл әдетте ипотека сатып алуға әкеп соғады. түрлі несие берушілерден.

Агенттік қарызды түсіну

Агенттік қарыздар кепілмен қамтамасыз етілудің орнына, қарыздың эмитентінің несиелік қабілеттілігі мен адалдығынасүйенеді.Агенттік облигацияларға арналған инвестициялардың минималды деңгейі, әдетте, бұл соманы 5000 долларға көбейту мүмкіндігімен $ 10,000 құрайды. Федералдық агенттіктің пайыздық төлемдері, әдетте, салықтан босатылады, ал GSE-дегі төлемдер толықтай салық салынатын болады.

Ауыл шаруашылығы министрлігі сияқты нақты федералдық агенттік шығарған қарыздар « АҚШ үкіметінің толық сенімі мен несиесімен» қамтамасыз етілген. Бұл дегеніміз, АҚШ үкіметі, егер базалық агенттік өз міндеттемелерін орындай алмаса да, пайыздық төлемдерді және өтелген кезде негізгі қарыздың қайтарылуын сақтауға уәде береді.

GSE шығарған агенттік облигациялар, керісінше, тек жанама түрде кепілдендірілген, бұл инвесторға зиян келтіру қаупін тудырады. Айтуынша, егер GSE қарыздарын төлей алмаса, АҚШ-тың қазынасынан тікелей ақша ала алады. АҚШ қазынашылығының оларға несие беруге міндетті емес екендігіне байланысты туындаған белгісіздік, GSE шығарған агенттік борыштық міндеттемелердің несиелік тәуекелі бар деп саналуының себебі болып табылады.

Инвестициялық стратегия ретінде агенттік облигацияларды да сатып алуға болады. Бұл стратегия инвестициялаудың қауіпті түрі болуы мүмкін. GSE арқылы емес, тікелей мемлекеттік орган арқылы шығарылған облигацияларға, облигация аяқталғаннан кейін белгіленген пайыздық мөлшерлемені және облигацияның негізгі қарызын төлеуге кепілдік беріледі (АҚШ үкіметі қолдайды).

Агенттік облигацияларды шығаратын үкімет қаржыландыратын ең кең тараған ұйымдар – Фредди Мак, Фермер Мак және Джинни Мэй.

Агенттік қарыздары 2008 жылғы қаржылық дағдарыс кезінде

Агенттік облигациялар 2008 жылғы ипотекалық және несиелік дағдарыс кезінде кең назар аударды. Дағдарыс GSE-ге тән проблемаларды ортаға салды. Мәселе GSE-дің АҚШ-тың қазынашылығы жеке кәсіпкер ретінде жұмыс істей отырып, кепілдікке берудің кепілдіктерін қолдануы болды.

Екі ең көп сілтеме жасайтын мысалдар –  Федералды Ұлттық Ипотекалық Қауымдастық Корпорациясы (FNMA) деп аталатын Фанни Мэй және Фредди Мак, сонымен қатар Федералдық үй несиелік ипотекалық корпорация (FHLMC).

Қаржылық дағдарысқа дейін бұл екі ұйым АҚШ-тың қазынашылығының жасырын қолдауының арқасында және екінші деңгейдегі ипотека нарығында айналысып, төмен ставкалармен қарызға ақша алып, орасан зор пайда тапты. Ипотекалық нарық құлдырағанда, Фанни Мэй мен Фредди Мак екеуі де ықтимал банкроттыққа тап болды. Екі ұйым да сол кезде ипотеканың үлкен үлесін иеленді. 

Фредди мен Фаннидің күйреуі тұрғын үй нарығының күйреуіне әкеп соқтырар еді.АҚШ қазынашылығы оларды «өте үлкен» деп шешіп, ұйымдарды банкротқа ұшыратпау үшін 187 миллиард долларлық көмек көрсетуге кірісті.Федералдық үкімет содан кейін болашақтағы жағдайдың қайталануын болдырмау үшін осы екі ұйымды да өзіне алды.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек