Агенттік облигация

Агенттік облигация дегеніміз не?

Агенттік облигация – бұл үкімет қаржыландырған кәсіпорын немесе АҚШ қазынасынан басқа федералды үкімет департаменті шығарған құнды қағаз. Кейбіреулеріне АҚШ-тың қазынашылық және муниципалдық облигацияларымен бірдей кепілдік берілмейді. Агенттік облигация агенттік қарыз деп те аталады.

Негізгі өнімдер

  • Федералды мемлекеттік агенттіктің облигациялары және үкімет қаржыландыратын кәсіпорын облигациялары АҚШ қазынашылық міндеттемелеріне қарағанда сәл жоғары пайыз төлейді.
  • Көбісі, бірақ барлығы емес, мемлекеттік және жергілікті салықтардан босатылады.
  • Кез-келген облигациялар сияқты, олардың пайыздық тәуекелдері бар.

Агенттік облигациялар қалай жұмыс істейді

Агенттік облигациялардың көпшілігі жарты жылдық тұрақты купон төлейді. Олар әр түрлі қадамдармен сатылады, әдетте ең төменгі инвестиция деңгейі бірінші қадам үшін $ 10,000 және қосымша өсім үшін $ 5,000. GNMA құнды қағаздары 25000 доллар қадамымен келеді.

Кейбір агенттік облигациялардың купондық ставкалары белгіленген, ал басқаларында өзгермелі ставкалар бар. Агенттің өзгермелі облигациялары бойынша сыйақы ставкалары LIBOR сияқты эталондық ставканың қозғалысына сәйкес мезгіл-мезгіл түзетіліп отырады.

Барлық облигациялар сияқты, агенттік облигациялар да пайыздық тәуекелге ие. Яғни, облигация инвесторы облигацияларды пайыздық мөлшерлемелердің жоғарылауын табу үшін ғана сатып ала алады. Облигацияның нақты шығын күші бұрынғыдан азырақ. Инвестор жоғары пайыздық мөлшерлемені күте отырып, көбірек ақша табуы мүмкін еді. Әрине, бұл тәуекел ұзақ мерзімді облигациялар бағасында үлкен.

Агенттік облигациялардың түрлері

Агенттік облигациялардың екі түрі бар, соның ішінде федералдық мемлекеттік агенттік облигациялары және үкімет қаржыландыратын кәсіпорын (GSE) облигациялары.

Федералдық үкіметтік агенттік облигациялар

Федералды мемлекеттік агенттіктің облигацияларын Федералдық тұрғын үй басқармасы (FHA), Шағын кәсіпкерлікті басқару (SBA) және Үкіметтің ұлттық ипотекалық ассоциациясы (GNMA) шығарады. GNMA әдетте ипотекалық бағалы қағаздар ретінде шығарылады.

Қазынашылық құнды қағаздар сияқты, федералды мемлекеттік агенттік облигациялары да АҚШ үкіметінің толық сенімімен және несиесімен қамтамасыз етілген. Инвестор осы агенттік облигацияны ұстай отырып, тұрақты сыйақы төлемдерін алады. Өтеу күні агенттік облигацияның толық номиналды құны облигация иесіне қайтарылады.

Федералды агенттік облигациялар Қазынашылық міндеттемелерге қарағанда сәл жоғары пайыздық мөлшерлемені ұсынады, өйткені олар өтімділігі төмен. Сонымен қатар, агенттік облигациялар болуы мүмкін керi шақырып, оларды шығарған агенттігі олардың жоспарланған өтеу күніне дейін оларды өтеуге шешім қабылдай алады, бұл дегеніміз,.

Кәсіпорынның мемлекеттік демеушілік облигациялары

GSE Федералды Ұлттық Ипотекалық Қауымдастық (Fannie Mae), Федералдық үйге арналған несие (Freddie Mac), Федералдық фермерлік несиелік банктерді қаржыландыру корпорациясы және Федералдық үй несиелік банкі сияқты ұйымдармен шығарылады.

Бұл мемлекеттік органдар емес. Олар қоғамдық мақсатқа қызмет ететін жеке компаниялар, сондықтан оларды үкімет қолдауы және үкімет бақылауына алуы мүмкін.

GSE агенттігі облигацияларының АҚШ үкіметі тарапынан қазынашылық міндеттемелер мен мемлекеттік агенттіктердің облигацияларымен бірдей дәрежесі болмайды. Сондықтан несиелік тәуекел мен төлемеу тәуекелі бар және олар бойынша кірістілік әдетте жоғары болады.

Қысқа мерзімді қаржыландыру қажеттіліктерін қанағаттандыру үшін кейбір агенттіктер жеңілдікпен купонсыз жеңілдік ноталарын немесе «дискотекалар» шығарады. Дискоталардың өтеу мерзімі бір жылдан бір жылға дейін, егер олар сатылғанға дейін сатылатын болса, агенттік облигация инвесторына шығын әкелуі мүмкін.

Kurzübersicht

Үкімет қаржыландыратын кәсіпорын облигацияларының АҚШ үкіметі тарапынан қазынашылық міндеттемелер мен басқа агенттік облигациялар сияқты қолдау деңгейі болмайды.

Салық мәселелері

Агенттік облигациялардың барлығынан емес, көбінен алынған пайыздар жергілікті және мемлекеттік салықтардан босатылады. Farmer Mac, Freddie Mac және Fannie Mae агенттік облигацияларына толығымен салық салынады.

Агенттік облигациялар, жеңілдікпен сатып алынған кезде, инвесторлар сатылған немесе өтелген кезде пайдаға салынатын салық салынуы мүмкін. Агенттік облигацияларды сату кезіндегі капитал өсімі мен шығысына акциялармен бірдей мөлшерлеме бойынша салық салынады.

Tennessee Valley Authority (TVA), Федералдық үйге арналған несиелік банктер және Федералды фермерлік несие банктері агенттігінің облигациялары жергілікті және штаттық салықтардан босатылады.