Қарсы тараптың тәуекелі
Контрагенттік тәуекел дегеніміз не?
Контрагенттік тәуекел – бұл мәмілеге қатысушылардың біреуінің өзінің келісімшарттық міндеттемесін орындамау ықтималдығы немесе ықтималдығы. Контрагенттік тәуекел несиелік, инвестициялық және сауда операцияларында болуы мүмкін.
Негізгі өнімдер
- Контрагенттік тәуекел – бұл мәмілеге қатысушылардың біреуінің өзінің келісімшарттық міндеттемесін орындамау ықтималдығы немесе ықтималдығы. Контрагенттік тәуекел несиелік, инвестициялық және сауда операцияларында болуы мүмкін.
- Қарыз алушының несиелік балының сандық мәні несие беруші немесе несие беруші үшін контрагенттік тәуекел деңгейін көрсетеді.
- Инвесторлар дефолт немесе контрагенттік тәуекелдің бар-жоғын бағалау үшін облигацияны, акцияны немесе сақтандыру полисін шығаратын компанияны қарастыруы керек.
Контрагенттің тәуекелін түсіну
Контрагенттік тәуекелдің әр түрлі дәрежелері барлық қаржылық операцияларда болады. Контрагенттік тәуекел дефолттық тәуекел деп те аталады. Әдепкі тәуекел – бұл компаниялардың немесе жеке тұлғалардың қарыздық міндеттемелері бойынша қажетті төлемдерді жүзеге асыра алмау мүмкіндігі. Несие берушілер мен инвесторлар несиелік кеңейтудің барлық түрлерінде дефолт тәуекеліне ұшырайды. Контрагенттік тәуекел – бұл келісімшартты бағалау кезінде екі тараптың да ескеруі қажет тәуекел.
Контрагенттік тәуекелдер және тәуекелдер бойынша сыйлықақылар
Егер бір тараптың төлем жасау қаупі жоғары болса, онда екінші тарапқа өтемақы төлеу үшін сыйақы әдетте мәмілеге қосылады. Контрагенттік тәуекелге байланысты қосылған сыйлықақы тәуекелдік сыйлықақы деп аталады.
Бөлшек және коммерциялық қаржылық операцияларда несиелік есептер көбінесе контрагенттің несиелік тәуекелін анықтау үшін кредиторлармен қолданылады. Қарыз алушылардың несиелік ұпайлары талданып, бақыланады, несие берушіге қауіп-қатер деңгейі анықталады. А кредиттік балы көптеген айнымалы негізделген жеке адамдар немесе компанияның кредит, сандық мән болып табылады.
Адамның несиелік ұпайы 300-ден 850-ге дейін, ал ұпай неғұрлым жоғары болса, соғұрлым адам несие берушіге қаржылық жағынан сенімді болып саналады. Несиелік ұпайлардың сандық мәні төменде келтірілген:
- Өте жақсы: 750 және одан жоғары
- Жақсы: 700-ден 749-ға дейін
- Жәрмеңке: 650-ден 699-ға дейін
- Нашар: 550-ден 649-ға дейін
- Нашар: 550 және одан төмен
Несиелік баллға көптеген факторлар әсер етеді, оның ішінде клиенттің төлем тарихы, қарыздың жалпы сомасы, несиелік тарихтың ұзақтығы және несиені пайдалану, бұл қарыз алушының қолда бар жалпы несиесінің пайызын құрайды. Қарыз алушының несиелік балының сандық мәні несие беруші немесе несие беруші үшін контрагенттік тәуекел деңгейін көрсетеді. Несиелік ұпайы 750-ге тең қарыз алушының контрагенттік тәуекелі төмен болатын, ал несиелік ұпайының 450-і бар қарыз алушының контрагенттік тәуекелі жоғары болады.
Егер қарыз алушының несиелік ұпайы төмен болса, несие беруші қарызды төлемеу қаупіне байланысты жоғары пайыздық мөлшерлемені немесе үстемақыны алады. Мысалы, несие карталарын ұсынатын компаниялар несиелік ұпайлары төмендер үшін пайыздық мөлшерлемені 20% -дан асырады, сонымен бірге жұлдызды немесе жоғары несиелік ұпайлары бар клиенттерге бір мезгілде 0% пайыз ұсынады. Егер қарыз алушы төлемдер бойынша төлемді 60 тәулікке немесе одан да көп мерзімге бұзса немесе картаның несиелік лимитінен асып кетсе, несие карталарын ұсынатын компаниялар әдетте тәуекелдер сыйақысын немесе « айыппұл мөлшерлемесін » шешеді, бұл картаның пайыздық мөлшерлемесін жыл сайын 29% -дан жоғары деңгейге жеткізе алады.
Маңызды
Инвесторлар дефолт немесе контрагенттік тәуекелдің бар-жоғын бағалау үшін облигацияны, акцияны немесе сақтандыру полисін шығаратын компанияны қарастыруы керек.
Инвестициялық контрагенттің тәуекелі
Акциялар, опциондар, облигациялар және туынды құралдар сияқты қаржылық инвестициялық өнімдерде контрагенттік тәуекел бар. Облигациялар Moody’s, Standard and Poor’s сияқты агенттіктермен контрагенттік тәуекел деңгейін өлшеу үшін AAA-дан қажетсіз облигациялар мәртебесіне дейін бағаланады. Жоғары контрагенттің тәуекелі бар облигациялар жоғары кірістілікке әкеледі. Контрагенттік тәуекел минималды болған кезде, сыйлықақы немесе пайыздық мөлшерлемелер төмен болады, мысалы ақша нарығындағы қорлармен.
Мысалы, қажет емес облигацияларды ұсынатын компания инвесторларға компанияның өз міндеттемелерін орындамай қалуы мүмкін деген қосымша тәуекелдің орнын толтыру үшін жоғары кірістілікке ие болады. Керісінше, АҚШ қазынашылық міндеттемесінің контрагенттік тәуекелі төмен, сондықтан; корпоративті қарыздан және қажет емес облигациялардан жоғары бағаланды. Алайда, қазынашылық корпоративті қарызға қарағанда кірісті аз төлейді, өйткені төлемеу қаупі аз.
Контрагенттік тәуекелдің мысалдары
Қарсы тараптың тәуекелі дұрыс есептелмегенде және тарап өзінің міндеттемелерін орындамаған жағдайда, жақындап келе жатқан зиян қатты болуы мүмкін. Мысалы, кепілдендірілген қарыз міндеттемелерінің (CDO) төлемеуі 2008 жылы жылжымайтын мүліктің құлауының негізгі себебі болды.
Қосымша тәуекел
Ипотекалық несиелер инвестициялау үшін CDO-ға секьюритилендірілген және базалық активтермен қамтамасыз етілген. Экономикалық құлдырауға дейінгі CDO-лардың маңызды кемшіліктерінің бірі – оларда субприментті және сапасыз ипотека бар еді, сол арқылы CDO-ға корпоративтік қарыздармен бірдей жоғары деңгейлі рейтингтер берілді.
CDO-дің жоғары несиелік рейтингі оларға институционалдық инвестиция алуға мүмкіндік берді, өйткені қаражат тек жоғары рейтингі бар қарызға инвестициялауды қажет етеді. Қарыз алушылар ипотекалық төлемдер бойынша дефолтты бастағанда, жылжымайтын мүлік көпіршігі жарылып, инвесторларды, банктерді және қайта сақтандырушыларды үлкен шығындар үшін ілмекке қалдырды. Рейтинг агенттіктері құлдырауға көп кінә алды, нәтижесінде қаржы нарығының құлдырауына алып келді, бұл 2007-2009 жж. Аю нарығын анықтады.
AIG және сақтандыру тәуекелі
AIG немесе American International Group жылжымайтын мүлік, бизнес және жеке тұлғаларға арналған сақтандыру өнімдерін ұсынады. Компанияға қаржы дағдарысы кезінде АҚШ үкіметі тарапынан көмек қажет болды. AIG сақтандырылған адамдар үшін олар кенеттен контрагенттік тәуекелдің артуына тап болды. Нәтижесінде инвесторлар контрагенттік тәуекелдің бар-жоғын бағалау үшін облигацияны, акцияны немесе сақтандыру полисін шығаратын компанияны қарастыруы керек.