Кірістірілген опция

Ендірілген опция дегеніміз не?

Енгізілген опцион – бұл эмитенттерге немесе ұстаушыларға екінші тарапқа қатысты белгілі бір уақытта белгілі бір уақытта әрекет етуге мүмкіндік беретін қаржылық қауіпсіздіктің ерекшелігі.

Негізгі өнімдер

  • Кірістірілген опцион – эмитентке немесе иеленушіге болашақта белгілі бір іс-әрекет жасау құқығын беретін қаржылық қауіпсіздіктің құрамдас бөлігі.
  • Кірістірілген опция – бұл басқа құрылымның жеке құрылым ретінде бола алмайтын ажырамас бөлігі.
  • Енгізілген опцияны қосу сол қаржылық қауіпсіздіктің мәніне айтарлықтай әсер етуі мүмкін.
  • Кірістірілген опциондар инвесторларды қайта инвестициялау тәуекеліне ұшыратады және оларды бағаның шектеулі өсуіне жол бермейді.

Кірістірілген параметрлерді түсіну

Әдетте облигациялармен байланысты кіріктірілген опцион дегеніміз – бұл қаржы бағалы қағаздарының ұстаушыларына немесе эмитенттеріне болашақта бір-біріне қарсы белгілі бір шаралар қолдануға мүмкіндік беретін функция. Енгізілген опциялар құнды қағазға айтарлықтай әсер етуі мүмкін.

Енгізілген опциондар базалық бағалы қағаздардан бөлек саудаласатын жалаң опциондардан ерекшеленеді. Соңғы тобында, трейдерлер сатып алу және сату мүмкін қоңырау және пут мәнi бойынша инвестициялар өздерінен бөлек бағалы қағаздар болып табылады параметрлерін. Қарама-қарсы түрде, ендірілген опциялар негізгі қауіпсіздікпен тығыз байланысты. Демек, оларды дербес сатып алуға немесе сатуға болмайды.

Құнды қағаздарды өтеу

Кірістірілген опциялар инвесторларға қауіпсіздікті мерзімінен бұрын өтеуге күш береді. Мысалы, қоңырау шалу – бұл иеленушілерге облигацияны жоспарланған мерзімінен бұрын өтеу құқығын беретін ендірілген опцион түрі. Бар айырбасталатын облигациялар, құрастырма опциондар ұстаушыға негізгі ортақ қоймада акциялар бойынша облигациялар алмасу құқығын береді.

А КСРО жүрді ереже лауазымдар иелері эмитенттен мерзімінен бұрын өтеуді талап етуге деген облигация бойынша кіріктірілген опцион болып табылады.

Кірістірілген опциондары бар облигацияларды бағалау опциондық баға белгілеу әдістерін қолдану арқылы анықталады. Опционның түріне байланысты опцион бағасы тікелей облигацияның бағасына қосылады немесе алынып тасталады, оған ешқандай опцион қосылмаған. Облигацияның мәні анықталғаннан кейін, өтеу кірісі және айналым кірісі сияқты әр түрлі кірістілік мәндерін есептеуге болады.

Кірістірілген опциялар бағалы қағаздың мәнін жоғарылатуы немесе төмендетуі мүмкін болғандықтан, инвесторлар олардың бар екендігі туралы өте жақсы білуі керек. Мысалы, ендірілген опционы бар облигация эмитентке эмиссияға қоңырау шалу құқығын береді, мүмкін инструмент үшін инвестор үшін шақырылмайтын облигацияға қарағанда құндылығы аз болады. Бұл, негізінен, егер облигация өтелгенге дейін сақталса, инвестор басқа жағдайда алатын пайыздық төлемдерден айырылуы мүмкіндігімен байланысты.

Облигацияға ендірілген опциондар сенімгерлік келісім-шартта жазылған, бұл трасттар, облигациялардың эмитенттері және облигация ұстаушылары сақтауға міндетті шарттар мен талаптарды белгілейді.

Kurzübersicht

Табыс активтерін кірістірілген опциондары бар өнімдерге қатты инвестициялайтын банктер тұрақты кірістер активтері бойынша кірістіліктің төмен деңгейіне көбінесе пайыздық мөлшерлемелердің өсуіне осал болып табылады.

Облигациялық емес инвестициялар

Кірістірілген опциондарды қамтитын облигациялық емес инвестицияларға айырбасталатын артықшылықты акциялар және ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар (МБҚ) жатады. Айырбасталатын акциялар инвесторларға артықшылықты акцияларын эмитенттік компаниямен қарапайым акцияларға айырбастауға мүмкіндік береді. MBS-де алдын-ала төлемдер енгізілген болуы мүмкін, бұл ипотека иелеріне мерзімінен бұрын төлеуге мүмкіндік береді.

Кірістірілген опциялар инвесторларды қайта инвестициялау тәуекеліне, сондай-ақ шектеулі бағалардың өсуіне бейімділікке ұшыратады. Қайта инвестициялау тәуекелі егер инвестор немесе эмитент енгізілген опцияны қолданса, онда транзакциялық кірісті алушыға оларды қайта инвестициялауға тыйым салынған жағдайда көрінеді.

Сонымен қатар, ендірілген опциондар бағалы қағаздардың ықтимал бағаларын шектейді, өйткені нарықтық жағдайлар өзгерген кезде, әсер етілген бағалы қағаздардың бағасы шектелуі немесе белгілі бір айырбастау бағамымен немесе байланыс бағасымен байланысты болуы мүмкін.