Амортизациялық айырбас

Амортизациялық своп дегеніміз не?

Ан есептен своп болып табылады пайыздық своп шартты негізгі сомасы негізінде жатқан кезінде төмендейді, тіркелген және құбылмалы ставкалар. Амортизациялық пайыздық своп деп те аталады, бұл туынды құрал, онда бір тарап белгіленген пайыздық мөлшерлемені төлейді, ал екінші тарап уақыт бойынша төмендейтін шартты негізгі сомаға өзгермелі пайыздық мөлшерлемені төлейді. Шартты борыш төмендеуі (амортизациялық) негізгі балансы бар негізгі қаржы құралына байланысты, мысалы, ипотека. Амортизациялық своп – бұл негізгі қаражат сомасын емес, тек ақша ағындарын айырбастау.

Амортизациялық своп туралы түсінік

Ретінде кәдімгі ваниль своптар, бір есептен своп екі арасындағы келісім контрагенттердің. Контрагенттер көрсетілген негізгі қарыз сомасына сүйене отырып, болашақтағы пайыздық төлемдердің бір ағымын екіншісіне айырбастауға келіседі. Амортизациялық своптар пайыздық мөлшерлемелердің ауытқуларын азайту немесе арттыру үшін қолданылады. Олар сондай-ақ мүмкін еді қарағанда шамалы төмен пайыздық мөлшерлемені алуға көмектесе алады своп. Амортизациялық своптардың басты айырмашылығы – своптың негізгі сомасы уақыт бойынша, әдетте белгіленген кесте бойынша төмендейді. Мысалы, амортизациялық свопты уақыт өте келе төленетін жылжымайтын мүлік ипотекасына байланыстыруға болады.

Пайыздық своптар – бұл екі тарап арасындағы болашақтағы төлемдерді бір-біріне айырбастау туралы туынды келісімнің танымал түрі. Бұл своптар биржадан тыс сауда саттықты жүзеге асырады және тиісті тараптардың талаптарына сәйкес жасалатын келісімшарттар болып табылады. Своптарды теңшеудің көптеген тәсілдері бар.

Амортизациялық своптағы шартты қарыз базалық қаржы құралымен бірдей мөлшерде төмендеуі мүмкін. Сыйақы ставкалары ипотека бойынша пайыздық мөлшерлеме немесе Лондондағы банкаралық ұсынылған мөлшерлеме (LIBOR) сияқты  эталонға негізделуі мүмкін .

Амортизациялық своп әдетте бекітілген және өзгермелі аяқтардан тұрады және оның мәні осы аяқтардың ағымдағы мәндерінен алынады. Своп пен оның негізінде амортизациялау кестесінің бірдей деңгейде орнатылуы маңызды (әсіресе белгіленген ставка қабылдағышы үшін).

Төменде амортизациялық своптың өзгертілген ставкасын алған және белгіленген ставканы төлеген жағдайда келтірілген мәні (PV) келтірілген.

Төменде белгіленген ставканы алған және өзгермелі ставканы төлеген жағдайда амортизациялық своптың дисконтталған құны келтірілген.

PVAmortizing Swap=PVFixed-PVFloating\ text {PV} _ {\ text {Amortizing Swap}} = \ text {PV} _ {\ text {Fixed}} – – text {PV} _ {\ text {Floating}}PVАмортизациялық айырбас​=PVТұрақты​-PVЖүзу​

Биржадан тыс операциялар, своптар сияқты, контрагенттік тәуекелге ие. Мәмілелер биржамен қамтамасыз етілмейді, сондықтан бір тарап келісімшарт бойынша өз міндеттемелерін орындай алмау қаупі бар.

Амортизациялық своптың қарама-қарсы жағы – аккреттейтін негізгі своп. Аккреттеу свопы кезінде шартты негізгі сома своп мерзімі ішінде ұлғаяды. Амортизациялық своптың да, аккрегациялық своптың да маңызды аспектілерінің бірі шартты негізгі соманың своп келісімі қолданылу мерзімі ішінде әсер етуі болып табылады. Бұл своптың басқа түрлерімен салыстырылады, мұнда шартты негізгі сома своптың қолданылу мерзіміне әсер етпейді.

Амортизациялық своптың мысалы

Жылжымайтын мүлік саласында инвестициялық жылжымайтын мүлік иесі ипотека бойынша өзгермелі LIBOR немесе қысқа мерзімді қазынашылық сыйақы мөлшерлемесімен байланысты ірі көпбөлікті жылжымайтын мүлікті қаржыландыруы мүмкін. Алайда, олар мүліктік бірліктерді жалға алып, белгіленген төлемді алады. Жылжымайтын мүліктің ипотекасы бойынша пайыздық мөлшерлемелердің жоғарылауынан қорғау үшін меншік иесі своп-келісімшарт жасасуы мүмкін, онда олар өзгермелі ставкалармен бекітілген своппен алмасады. Бұл ставкалар өзгерсе, олар өзгермелі ипотекалық төлемдерді жаба алатындығына кепілдік береді.

Своптың минусы – егер пайыздық мөлшерлемелер түсіп кетсе, меншік иесі свопқа кірмегені жақсы болар еді. Пайыздық мөлшерлемелердің төмендеуіне байланысты олар своп үшін белгіленген соманы төлейді. Егер олар свопқа кірмеген болса, онда олар ипотека бойынша пайыздық мөлшерлемелердің төмендеуінен пайда көрер еді.

Своптар әдетте алыпсатарлық мақсатта енгізілмейді. Керісінше, олар көптеген кәсіпорындар мен ұйымдар үшін маңызды болып табылатын кері жағын хеджирлеу немесе шектеу үшін қолданылады.

Хеджирлеу күндер саны, өтеу мерзімі, қоңыраулар ерекшеліктері және басқа айырмашылықтарға байланысты мүлдем сәйкес келмеуі мүмкін, бірақ бұл меншік иесі үшін пайыздық мөлшерлемелердің жоғарылау қаупін азайтады.