Негізгі свопты қабылдау
Аккредиттейтін негізгі своп дегеніміз не?
Аккреттейтін негізгі своп – бұл екі контрагент ақша ағындарын айырбастауға келісетін туынды келісімшарт, бұл көбінесе пайыздық мөлшерлемелердің немесе кросс-валюталық своп келісімшарттарының көпшілігінде сияқты өзгермелі мөлшерлемеге белгіленген мөлшерлемемен. Алайда, бұл жағдайда шартты негізгі сома уақыт бойынша екі тарап алдын ала келісетін кесте бойынша өседі. Своптар саудалануда ұйымдастырылмаған терминдер тартылған тараптарға бейімделген болуы мүмкін, сондықтан (ПТК).
Өнімді аккредиттеу свопы, жинақтау свопы, құрылыс свопы, төмендету свопы және жедел своп деп те атауға болады.
Негізгі өнімдер
- Аккреттейтін негізгі своп ванильді своппен бірдей, тек своптың шартты мөлшері уақыт өткен сайын өседі.
- Аккреттелген своптар уақыт өте келе ақша ағындары өсіп отырса пайдалы. Осылайша своп ақша ағынына сәйкес келеді.
- Аккредиттеу своп шарттарын шартты соманың қаншаға және қашан өсетініне байланысты екі тарап алдын ала келіседі.
Аккреттейтін негізгі своп туралы түсінік
Аккредиттейтін негізгі свопты негізінен кейбір ірі инвесторлармен бірге бизнес және қаржы институттары қолдануы мүмкін.
Кәдімгі немесе қарапайым ванильді свопта бір тарап тәуекелді төмендетеді, ал екіншісі жоғары тәуекелге әкеледі. Әдетте, своп келісімшартының шартты негізгі сомасы тұрақты болып қалады. Алайда, аккреттейтін негізгі свопта шартты принципал своп келісімі аяқталғанға дейін уақыт өте келе өседі.
Ванильді своптағы тараптар қазынашылық облигация сияқты тұрақты ставкадағы инвестицияларды төлемдерді ставка көтеріліп және төмендейтін ипотека сияқты өзгермелі ставкалық салымдар төлемдеріне айырбастауы мүмкін. Ипотека негізгі мөлшерлеме бойынша плюс 2% -ке негізделуі мүмкін, сондықтан негізгі мөлшерлеме әр түрлі болғандықтан, ипотека төлемі де өзгереді.
Айырбастың себебі – бір тарап өзінің өзгермелі мөлшерлемесі бойынша салым төлемдерін түпкілікті бекітуі керек. Басқа тарапта пайыздық мөлшерлемелер қолайлы бағытта қозғалады және своп арқылы тәуекелге баруға дайын, деген пікір болуы мүмкін.
Облигациялық немесе ипотекалық салымдардың орнына ақша ағындары бизнестен болуы мүмкін. Немесе ақшалай қаражат ағыны бизнесті қаржыландыру үшін қажет болуы мүмкін. Кез келген жағдайда, тіркелген ақша ағыны немесе қажеттілігі хеджирлеу өскелең шығындарды қарсы факторлар болып табылады.
Аккреттейтін негізгі свопты қолдану
Аккреттеу бойынша негізгі своп капиталды ұлғайтуды қажет ететін жас компанияларға көмектесе алады. Ол ұзақ мерзімді жобалардың уақыт өткен сайын өсіп келе жатқан шығындары бар құрылыста жиі қолданылады.
Мысалы, құрылыс компаниясы жобалардың пайыздық шығындары үшін болжамды құрылым құрғысы келеді. Олар жұмыс күшіне, материалдар мен ережелерге кететін шығындардың уақыт өте келе өсетіндігін біледі және қазірдің өзінде осымен келісуді қалайды. Олар болжамды, өсіп келе жатқан төлемдер сериясын ұнатады. Аккреттейтін негізгі своп бұл шығындарды жобаның әр кезеңіне өткен кезде алдын-ала белгіленген транштармен анықтай алады.
Сондай-ақ, оны екі тарап ауыстырып жатқан инвестицияларына немесе қарыздарына қосымша қосқысы келгенде қолданылуы мүмкін. Мысалы, егер инвестор жыл сайын активке қосатын үлесін 10% -ке арттыратынын білсе, своп сомасы инвестицияның көлеміне сәйкес келуі үшін аккредиттейтін негізгі свопты жасай алады.
Аккреттейтін негізгі своптың мысалы
Пайыздық активтерге үлес қосатын екі инвестор бар деп есептеңіз.
- Джон тамақтандырылған қаражат мөлшерлемесін және оның 1 миллион доллар инвестициясына 1% алады.
- Джуди өзінің 1 миллион долларлық инвестициясының 3% мөлшерлемесін алады.
- Қазіргі уақытта азық-түлік қорының мөлшері 2% құрайды, сондықтан Джон мен Джуди қазірдің өзінде бірдей мөлшерде пайыз алып отыр.
Джон пайыздық мөлшерлемелердің төмендеуі мүмкін деп қорқады, бұл оның кірістілігін 3% -дан төмендетеді. Джуди, керісінше, пайыздық мөлшерлемелер өзгеріссіз қалады немесе жоғарылайды деген тәуекелге баруға дайын. Сондықтан, ол Джонмен свопқа түсуге дайын.
Джон Джудиге тамақтандырылған қаражат мөлшерлемесін плюс 1% төлейді (ол инвестициядан алады), Джуди Джонға 3% төлейді (ол инвестициядан алады).
Бұл қалыпты ванильді своп болар еді. Енді Джон мен Джуди жыл сайын инвестициясына 50 000 доллар қосады деп ойлаңыз. Олар своп осы қосымша жарналарға да қатысты болғанын қалайды.
Бұл жерде аккредиттеу аспектісі пайда болады. Биылғы жылға арналған шартты сома 1 миллион долларды құрайды, бірақ келесі жылы ол 1 050 000 долларды құрайды. Келесі жылы 1,1 миллион доллар, содан кейін келесі жылы 1,15 миллион доллар.
Своптың мерзімі алдын-ала келісілген күні аяқталады, мысалы, инвестициялардың жетілуі бес жылдан кейін. Осы бес жыл ішінде шартты сома жыл сайын 50 000 долларға өседі.
Шартты сома ауыстырылмайды. Егер пайыздық мөлшерлемелер бірдей болса, қолма-қол ақша айырбастау болмайды. Егер пайыздық мөлшерлемелер әр түрлі болып аяқталса (ставкалар қазіргі деңгейден жоғарылайды немесе төмендейді), онда қарыздар тарап шартты сомадағы пайыздық мөлшерлеменің айырмасын басқасына төлейді.