Сыйақы мөлшерлемесін ауыстыру
Пайыздық айырбас дегеніміз не?
Пайыздық своп – бұл болашақ төлемдер ағыны көрсетілген негізгі соманың негізінде басқаға ауыстырылатын форвардтық келісімшарт. Пайыздық своптар, әдетте, белгіленген пайыздық мөлшерлемені өзгермелі мөлшерлемеге немесе керісінше, пайыздық мөлшерлемелердің ауытқуына әсер етуді азайту немесе көбейту немесе свопсыз мүмкін болатыннан едәуір төмен пайыздық мөлшерлемені алу үшін алмастыруды көздейді. Своп сондай-ақ өзгермелі бағамның бір түрін екіншісіне алмастыруды қамтуы мүмкін, бұл базалық своп деп аталады.
Негізгі өнімдер
- Пайыздық своптар – бұл болашақтағы пайыздық төлемдердің бір ағыны белгілі бір негізгі соманың негізінде басқаға ауыстырылатын форвардтық келісімшарттар.
- Пайыздық своптар пайыздық мөлшерлемелердің ауытқуларын азайту немесе жоғарылату мақсатында тұрақты немесе өзгермелі мөлшерлемемен белгіленуі мүмкін.
Пайыздық своптар түсіндірілді
Пайыздық своптар – бұл ақша ағындарының бір жиынтығын басқасына ауыстыру. Олар биржадан тыс сауда жасайтындықтан (OTC), келісімшарттар олардың қалаған ерекшеліктеріне сәйкес екі немесе одан да көп тараптардың арасында жасалады және оларды әртүрлі тәсілдермен теңшеуге болады. Своптар жиі пайдаланылады, егер компания пайыздық мөлшерлеменің бір түрімен оңай несие алса, бірақ басқа түрін қаласа.
Пайыздық своп түрлері
Пайыздық своптың үш түрлі түрі бар: «Қалқымалы», «өзгермелі» және «қалқымалы».
Қалқымалы
Мысалы, инвесторларға өте тартымды белгіленген пайыздық мөлшерлемемен облигация шығара алатын TSI атты компанияны қарастырайық. Компания басшылығы өзгермелі ставкадан жақсы ақша ағыны ала аламын деп санайды. Бұл жағдайда TSI серіктес белгіленген ставканы алатын және өзгермелі ставканы төлейтін контрагенттік банкпен свопқа түсе алады.
Своп белгіленген ставка бойынша облигацияның өтелуі мен ақша ағынына сәйкес құрылымдалған және екі төлем ставкасы белгіленген. TSI мен банк бір, үш немесе алты айлық өтеу мерзімі үшін LIBOR болатын өзгермелі ставка индексін таңдайды. Содан кейін TSI LIBOR плюс немесе минус спрэд алады, бұл нарықтағы пайыздық жағдайларды да, оның несиелік рейтингін де көрсетеді.
Маңызды
LIBOR-ға жауапты орган – Құрлықаралық биржа 2021 жылдың 31 желтоқсанынан бастап LIBOR бір және екі айлық USD шығаруды тоқтатады. Барлық қалған LIBOR 2023 жылдың 30 маусымынан кейін тоқтатылады.
Қалқымалы-бекітілген
Белгіленген мөлшерлемемен несие алуға мүмкіндігі жоқ компания өзгермелі мөлшерлемемен несие алып, белгіленген мөлшерлемеге жету үшін свопқа отыра алады. Қарыздың өзгермелі ставкасы, қалпына келтіру және төлеу күндері свопта бейнеленіп, торға салынады. Своптың белгіленген мөлшерлемесі компанияның қарыз алу ставкасына айналады.
Қалқымалы-қалқымалы
Компаниялар кейде өзгертілетін ставка индексінің түрін немесе тенорын өзгерту үшін свопқа отырады; бұл базалық своп ретінде белгілі. Компания үш айлық LIBOR-дан алты айлық LIBOR-ға ауыса алады, мысалы, ставка неғұрлым тартымды болғандықтан немесе ол басқа төлем ағындарына сәйкес келеді. Сондай-ақ, компания басқа индекске ауыса алады, мысалы, федералдық қаражат ставкасы, коммерциялық қағаз немесе қазынашылық төлемдер ставкасы.
Пайыздық своптың нақты әлем мысалы
PepsiCo бәсекелес табу үшін 75 миллион доллар жинауы керек делік. АҚШ-та олар ақшаны 3,5 пайыздық мөлшерлемемен ала алады, бірақ АҚШ-тан тыс жерлерде олар тек 3,2% -бен қарыз ала алады. Ұстайтын жері – олар шетел валютасында облигацияны шығаруы керек, ол өз елінің пайыздық мөлшерлемесі негізінде өзгеріп отырады.
PepsiCo облигацияның қолданылу мерзіміне пайыздық свопты жасай алады. Келісім шарттарына сәйкес, PepsiCo контрагентке облигация мерзімі ішінде 3,2% сыйақы төлейтін болды. Содан кейін компания 75 миллион долларды облигация мерзімі аяқталған кезде келісілген бағамға айырбастап, айырбас бағамының өзгеруіне кез-келген әсер етпейтін болады.