Ауыстыруды қойыңыз
Ауыстыру дегеніміз не?
Своп-своп немесе своп-опцион – бұл ұйымға белгіленген пайыздық мөлшерлемені төлеуге және своп-контрагенттен өзгермелі пайыздық мөлшерлемені алуға құқық беретін пайыздық своптағы позиция. Пут-своптар ставкалардың жоғарылауын күте отырып, пайыздық своп-мәміле бойынша өзгермелі мөлшерлеме бойынша төлемдер табуға ұмтылатын ұйымдар қолданады.
Пут-свопты төлеушілердің своп-операциялары деп те атауға болады және оларды своп- қоңырауға (алушының) айырбастауға болады.
Негізгі өнімдер
- Своп-свопта сатып алушы своп-келісімшартты жасауға құқылы, бірақ олар міндетті ставка бойынша төлем жасаушы және өзгермелі ставка алушысы бола алады.
- Пут своптары әдетте облигациялар бойынша опцион позицияларын хеджирлеу, ағымдағы позицияларды қайта құрылымдауға көмектесу, облигациялар портфелінің ұзақтығын өзгерту немесе ставкалар бойынша алыпсатарлық үшін қолданылады.
- Төлеушілерді своптау деп те атайтын бұл құралдарды пайыздық ставкалардың өсуін күткендер сатып алады.
Ауыстыруды ауыстыру туралы түсінік
Своптар – бұл пайыздық своптың мүмкіндігі. Своп-нарықтың қатысушылары негізінен ірі компаниялар мен қаржы институттары болып табылады. Бұл компаниялар өздерінің баланстарына алған қарыздардан болатын кейбір тәуекелдерді басқаруға тырысады.
Своп-свопты сатып алушы пайыздық ставкалардың өсуін күтеді және бұл мүмкіндіктен хеджирлейді. Мысал ретінде, өзгермелі мөлшерлемесі бар қарыздың көп мөлшері бар және өсіп жатқан пайыздық мөлшерлемелердің әсерінен қорғануды қалайтын мекемені қарастырайық. Своп-своппен мекеме өзгермелі ставка бойынша міндеттемені своп мерзіміне белгіленген ставкаға ауыстырады. Осылайша, төлеушілердің своп операциялары енді өздерінің баланстық қарыздары бойынша белгіленген мөлшерлемені төлеуді жоспарлап, өзгермелі ставканы шақыру своп позициясынан ала алады.
Егер пайыздық мөлшерлемелер көтерілсе, онда своп-операция қосымша пайыздар алу арқылы тиімді болады. Своп- контрагенттің ешқайсысы кепілдендірілген пайдаға ие емес, егер пайыздық мөлшерлемелер своп-төлем төлеушінің белгіленген ставкасынан төмен түссе, нарықтық қолайсыз қадамдардан ұтылмайды.
Пайыздық своптар
Пайыздық своптар өздерінің баланстарында жинақталған қарыздар бойынша пайыздардың өсуінен болатын тәуекелдерді басқаруға ұмтылатын ірі ұйымдар үшін құнды операциялар бола алады. Пут- своптар – бұл өзгермелі ставканы қайтару үшін белгіленген мөлшерлемені төлеуді көздейтін пайыздық своптың бір аяғы. Пайыздық своптар көбінесе қарыздық тәуекелді басқару пайдасына белгіленген ставка бойынша қарызды өзгермелі ставкаға ауыстыруды көздейді.
Әдетте, пайыздық своп бойынша мәміле жасасқан контрагенттер не свопты, не свопты ауыстыру позициясын алады. Свопты сатып алушы белгіленген мөлшерлемені төлейді және өзгермелі бағаны алады. Свопты сатып алушы өзгермелі ставканы төлейді және белгіленген ставканы алады. Сыйақы мөлшерлемесі бойынша своптарда ставкалар арасындағы айырмашылық қарызды төлеу мерзімі келген әр күнге ақшалай түрде есептеледі.
Ауыстыруларға қоңырау шалыңыз
Ауыстыру своптары своптарды қоюға кері болып табылады және оларды қабылдағыш своптер деп те атауға болады. Свопты сатып алушы пайыздық мөлшерлемелердің төмендеуі мүмкін деп санайды және өзгермелі мөлшерлемені белгіленген мөлшерлеме бойынша пайда алу мүмкіндігі үшін төлеуге дайын.
Мысал ретінде, белгіленген мөлшерлемесі бар қарыздың көп мөлшері бар және пайыздық мөлшерлемелердің төмендеуіне ұшырау қаупін арттырғысы келетін мекемені қарастырайық. Свопты ауыстыру арқылы мекеме белгіленген ставка бойынша міндеттемені своп мерзімі ішінде өзгермелі ставкаға айналдырады. Осылайша, алушы свопы енді өздерінің баланстық қарыздары бойынша өзгермелі мөлшерлемені төлеуді және белгіленген своп позициясынан белгіленген мөлшерлемені алуды жоспарлай алады. Егер пайыздық мөлшерлемелер төмендесе, қоңырауды ауыстыру төмен пайыздар төлеу арқылы тиімді бола алады. Ешқандай позиция кепілдендірілген пайдаға ие емес және егер пайыздық мөлшерлемелер төлемдер бойынша төлемдер төлемдері бойынша төлемдер белгіленген ставкадан асып кетсе, олар нарықтық қолайсыз қадамдардан ұтылатын болады.