Қыстырма коэффициенті құнды қорларды ашуға қалай көмектесе алады

Акцияның баға өсіміне кірісі (PEG) коэффициенті тиісті тексеру немесе акцияларды талқылау кезінде ойға оралатын алғашқы метрика болмауы мүмкін, бірақ көпшілігі PEG коэффициенті жай бағадан гөрі акцияны бағалаудың толық бейнесін береді деген пікірге келіседі қарап баға беру үшін пайданың оқшаулау (P / E) арақатынасы.

PEG коэффициенті оңай есептеледі және компанияның акцияға шаққандағы (EPS) өсу қарқынына P / E қатынасын білдіреді.

PEG коэффициенті = P / E коэффициенті / EPS өсу қарқыны

Негізгі өнімдер

  • Акцияның кірісті өсімге қарай өлшейтін PEG коэффициенті құнды қорларды зерттеу кезінде пайдалы құрал бола алады.
  • Акциялардың бағасын кейінгі пайдаға қатысты қарайтын P / E коэффициенті компанияның денсаулығын бағалау үшін пайдалы көрсеткіш бола алады.
  • Өсуден күткен нәтижелерді көрсететін болжамды кірістер де акцияны бағалау үшін маңызды көрсеткіш болып табылады.
  • Бірақ PEG коэффициенті акциялардың бұрынғы табыстарын бағамен салыстыра отырып, болашақ пайдадан күткен нәтижелермен салыстыра отырып, екі факторға да назар аударады, сондықтан акциялар мен компанияның болашағын толық бейнелейді.

PEG коэффициенті және бағалау

Қарапайым акция – бұл болашақ табысқа талап. Компанияның болашақта табысының өсу қарқыны акциялардың өзіндік құнын анықтайтын ең үлкен факторлардың бірі болып табылады. Бұл болашақтағы өсу қарқыны бүкіл әлемдегі акциялар нарығындағы күнделікті нарықтық бағаны білдіреді.

P / E коэффициенті акциялардың өткен кірістермен салыстырғанда қанша тұратындығын көрсетеді. Көптеген сарапшылар P / E коэффициентінің төменгі бөлігін есептеу үшін 12 айлық табысты пайдаланады. P / E коэффициентіне қарап, белгілі бір қорытынды жасауға болады. Мысалы, P / E коэффициенттері өсу қорларын білдіреді, ал төмендері құндылықтарға бағытталған акцияларға назар аударады.

PEG есептеу мысалы

ABC Industries-те 20 еселенген кіріс бар. Акцияны қамтитын барлық талдаушылардың келісімі – ABC алдағы бес жыл ішінде болжамды кірістің өсімі 12% құрайды. Оның PEG коэффициенті 20/12 немесе 1,66 құрайды.

XYZ Micro – 30 еселенген кірісі бар E / E жас компания. Сарапшылар компанияның алдағы бес жыл ішінде күтілетін кірістің өсімі 40% болады деген қорытындыға келді. Оның PEG коэффициенті 30/40 немесе 0,75 құрайды.

1:37

PEG арақатынасын қалай түсіндіруге болады

Жоғарыда келтірілген мысалдарды қолданып, PEG коэффициенті ABC Industries акцияларының бағасы оның кірісінің өсуінен жоғары екенін айтады. Бұл дегеніміз, егер компания жылдам қарқынмен өспесе, онда акциялардың бағасы төмендейді. XYZ Micro-дің PEG коэффициенті 0,75 бізге компания акцияларының бағаланбағанын айтады, демек, ол өсу қарқынына сәйкес сауда жасайды және акциялар бағасы өседі.

Акциялар теориясы қор нарығы PEG коэффициентін әрбір акцияға біреуі ретінде тағайындауы керек деп болжайды. Бұл акциялардың нарықтық құны мен оның күтілетін кірісінің өсуі арасындағы теориялық тепе-теңдікті білдіреді. Мысалы, кірісі 20-дан 20% -ке дейін өсетін болса, акциялардың PEG коэффициенті бір болады.

PEG коэффициентінің нәтижелері біреуден жоғары болса, келесілердің бірін ұсынады:

PEG коэффициентінің нәтижелері біреуден аз болса, келесілердің бірін ұсынады:

  • Нарықтар өсімді бағаламайды және акциялар бағаланбайды.
  • Сарапшылардың консенсус бағалары қазіргі уақытта тым төмен.

Салаларды салыстыру үшін PEG коэффициентін пайдалану

PEG коэффициентінің үлкен ерекшелігі – болашақтағы өсудің күтілімдерін бір қалыпқа келтіру арқылы біз әр түрлі салалардың салыстырмалы бағаларын салыстыра аламыз, олар P / E коэффициенттері бойынша әр түрлі болуы мүмкін. Бұл әрқайсысының өзіндік тарихи P / E ауқымына ие әр түрлі салаларды салыстыруды жеңілдетеді. Мысалы, міне, биотехникалық қор мен интеграцияланған мұнай компаниясының салыстырмалы бағасын қарастырамыз.

Biotech Stock ABC сауда-саттық коэффициенті 35 есе. Оның бес жылдық болжамды өсу қарқыны 25% құрайды, оның PEG коэффициенті 1,4 құрайды. Сонымен қатар, Oil Stock XYZ сауда-саттықты 16 есе жоғарылатады және бес жылдық болжамды өсу қарқыны 15% құрайды. Оның PEG коэффициенті 1,07 құрайды.

Бұл екі ойдан шығарылған компаниялардың бағалауы мен өсу қарқыны әр түрлі болса да, PEG коэффициенті салыстырмалы бағалауды алма-алмаға салыстыруға мүмкіндік береді. Салыстырмалы бағалау дегеніміз не? Бұл S&P 500 немесе Nasdaq сияқты кең нарық индексіне қарағанда белгілі бір акциялардың немесе кең өнеркәсіптің көп немесе аз екенін сұраудың математикалық тәсілі.

Сонымен, егер S&P 500 ағымдық кірістер коэффициенті 16 есе артқан пайдаға ие болса және S&P 500 болашақ табысының өсуінің орташа талдаушысы келесі бес жыл ішінде 12% болса, S&P 500 PEG коэффициенті келесідей болады: 16/12) немесе 1,33.

Kurzübersicht

PEG коэффициентімен S & P 500 сияқты салалық эталонға қатысты екі түрлі саланың бағаларын салыстыруға және олардың қалай тұрғанын көруге болады.

Болашақ кірісті бағалау қаупі

Негізгі жорамалдарды қолданатын кез келген деректер нүктесі немесе көрсеткіштер түсіндіруге ашық бола алады. Бұл PEG коэффициентін сұйықтықтың айнымалысына айналдырады және абсолюттен айырмашылығы диапазонда жақсы қолданылады.

Бес жылдық өсу қарқынының бір жылдық форвардтық бағалауға емес, нормаға айналуының себебі – бұл бизнес циклына және басқа да макроэкономикалық факторларға байланысты корпоративтік кірістерде жиі кездесетін құбылмалылықты түзетуге көмектесу. Сондай-ақ, егер компанияда талдаушылар аз болса, жақсы болжамдарды табу қиын болуы мүмкін.

Кәсіпкер инвестор қолда бар мәліметтер мен өзінің тұжырымдары негізінде табыстың түрлі сценарийлері бойынша PEG коэффициенттерін есептеп көруге тырысуы мүмкін.

Kurzübersicht

Дивиденд төлейтін акциялар PEG коэффициентін төмендетуі мүмкін, өйткені бұл коэффициент инвесторлар тапқан кірісті есепке алмайды; мысалы, PEG коэффициенті дивидендтік ойыншылар болып табылмайтын акциялар туралы талқылау кезінде өте пайдалы.

PEG үшін ең жақсы пайдалану

PEG коэффициенті дивиденд кірісі аз немесе жоқ акцияларға жақсы сәйкес келеді. PEG коэффициенті инвестор алған кірісті ескермегендіктен. Осылайша, көрсеткіш жоғары дивиденд төлейтін акциялар үшін дұрыс емес нәтиже беруі мүмкін.

Табыстың өсуіне әлеуеті аз энергетикалық қызметтің сценарийін қарастырыңыз. Сарапшылардың бағалауы бойынша, ең жақсы жағдайда, бес пайыздық өсім болуы мүмкін, бірақ бірнеше жыл бойғы тұрақты кірістерден түсетін тұрақты ақша ағыны бар. Компания қазір негізінен акционерлерге қолма-қол ақшаны қайтару ісімен айналысады. Дивидендтің кірісі бес пайызды құрайды. Егер компанияның P / E коэффициенті 12-ге тең болса, өсудің төмен болжамдары акциялардың PEG коэффициентін 12/5 немесе 2,50 деңгейіне жеткізеді.

Қарапайым көзқараспен қараған инвестор бұл өте жоғары бағаланған акция деп оңай қорытынды жасай алады. Жоғары кірістілік пен төмен шығыс консервативті инвестор үшін табыс табуға бағытталған тартымды акцияны құрайды. Дивидендтік кірісті сіздің жалпы талдауыңызға қосуды ұмытпаңыз. Бір амал – есептеу кезінде дивидендтер кірісін есептік өсу қарқынына қосу арқылы PEG коэффициентін өзгерту.

PEG есептеу кезінде дивидендтік кірісті өсу қарқынына қалай қосуға болатындығы туралы мысал келтірілген. Энергиямен жұмыс жасайтын ұйымның шамамен бес пайыздық өсу қарқыны, бес пайыздық дивидендтік кірістілік және P / E коэффициенті 12-ге тең. Дивидендтердің кірістілігін ескеру үшін сіз PEG коэффициентін (12 / (5+) деп есептей аласыз. 5)), немесе 1.2.

ЭҮП пайдалану туралы соңғы ойлар

Мұқият және мұқият ойластырылған қорларды зерттеу базалық компанияның іскери операциялары мен қаржылық жағдайларын мұқият түсінуді қамтуы керек. Бұған аналитиктердің өсу қарқынын бағалау үшін қандай факторларды қолданатынын, болашақтағы өсімге қатысты қандай тәуекелдер болатынын және акционерлердің ұзақ мерзімді кірісіне компанияның өз болжамдарын білу кіреді.

Инвесторлар нарықтың қысқа мерзімді перспективада ұтымды әрі тиімді бола алатындығын әрдайым есте ұстауы керек. Ұзақ мерзімді перспективада акциялар үнемі табиғи PEG-ге қарай бағыттауы мүмкін, бірақ нарықтардағы қысқа мерзімді қорқыныш немесе ашкөздік артта қалушылар үшін маңызды проблемаларды тудыруы мүмкін.

PEG коэффициенті дәйекті және біркелкі қолданылған кезде P / E коэффициентіне өлшем қосатын, әр түрлі салаларда салыстыруға мүмкіндік беретін және әрдайым құндылықты іздейтін маңызды құрал болып табылады.