Консенсус сметасы
Консенсус сметасы дегеніміз не?
Консенсус сметасы – бұл акцияны жабатын барлық меншікті капиталды талдаушылардың жиынтық бағалауы негізінде мемлекеттік компанияның болжамды кірісінің болжамы.
Әдетте, сарапшылар компанияның акцияға шаққандағы пайдасын (EPS) және тоқсандағы, қаржылық жылдағы (FY) және болашақ қаржы жылындағы кіріс сандарын болжайды. Компанияның мөлшері мен оны қамтитын талдаушылардың саны консенсус бағасы алынған бассейннің мөлшерін анықтайды.
Негізгі өнімдер
- Консенсус бағалары – бұл компанияның кірістері мен акцияларына жауап беретін талдаушылардың түсімдері бойынша болжамдарының орташа мәні.
- Бұл бағалаулар нақты ғылым болып табылмайды және компанияның жазбаларына қол жеткізуден бастап алдыңғы қаржылық есептілікке дейін және компания өнімдерінің нарығын бағалауға дейінгі әртүрлі факторларға байланысты.
- Егер компания консенсус бағаларын жіберіп алса немесе одан асып кетсе, ол акция бағасын тиісінше құлдырап немесе қарыштап кетуі мүмкін.
Консенсус бағаларын түсіну
Компанияның «бағалауды жіберіп алған» немесе «болжамды бағалауды жоғалтқаны» туралы естігенде, бұл әдетте консенсус бағаларына сілтеме жасайды. Бұл болжамдарды биржалық баға ұсыныстарынан немесе Wall Street Journal веб-сайтынан, Bloomberg, Visible Alpha, Morningstar.com және Google Finance сияқты орындардан табуға болады.
Сарапшылар болжамдарға, модельдерге, субъективті бағалауға, нарықтық көңіл-күйге және эмпирикалық зерттеулерге сүйене отырып, компаниялардың болашақта не істейтінін болжауға тырысады. Бірнеше жеке талдаушылардың бағалауларынан тұратын консенсус бағалары, көбінесе дәл ғылымға қарағанда көп жағдайда өнер болып табылады. Әрбір талдаушының зерттеуі тек қаржылық есептілікке (яғни, компанияның балансы, кірістер туралы есеп немесе ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есеп) ғана емес, сонымен бірге олардың нәтижелерін талдауға және кейіннен түсіндіруге олардың жеке субъективті мәліметтеріне де сүйенеді.
Талдаушылар көбіне жоғарыда келтірілген деректер көздерінің кірістерін пайдаланады және оларды дисконтталған ақша ағыны үлгісіне (DCF) орналастырады. DCF бағалау әдісі болып табылады, ол болашақ бос ақша ағындарының (FCF) болжамдарын қолданады және оларды дисконттайды, жылдық ставканы қолдана отырып, дисконтталған құнға жетеді.
Егер келіп түскен дисконтталған құн акциялардың ағымдағы нарықтық бағасынан жоғары болса, онда талдаушы «жоғарыда» келісімге келуі мүмкін. Керісінше, егер болашақ ақша ағындарының дисконтталған құны есептелген кездегі акциялар бағасынан төмен болса, талдаушы акциялардың бағасы «төменде» консенсусқа ие деген қорытындыға келуі мүмкін.
Консенсус бағалары және тиімділік (нарықтық)
Мұның бәрі кейбір мамандарды нарық жиі айтылатындай тиімді емес деп санайды және тиімділік болашақ оқиғалардың дәлдігі болмауы мүмкін көптеген оқиғалар туралы айтады. Бұл компанияның акциясы тоқсан сайынғы кірістер мен кірістердің сандарымен берілген жаңа ақпаратқа неге тез бейімделетінін түсіндіруге көмектеседі, егер бұл көрсеткіштер консенсус бағасынан алшақтаса.
A 2013 зерттеу фирмасы McKinsey консалтингтік консенсус сметасын хабарсыз кеткен компанияның акцияларының бағасы елеулі әсер етпейді деп тапты. «Жақын уақытта консенсус бойынша табыстардың бағасынан төмендеу сирек апатты болады», – деп жазды зерттеу авторлары.
Олардың талдауы көрсеткендей, консенсус 1% -ке жетпесе, жарияланғаннан кейінгі бес күн ішінде акциялар бағасының тек оннан екі пайызға төмендеуіне әкеледі. Сонымен қатар, зерттеу нәтижелерге көп оқымауды ескертті. Оның авторларының пікірінше, консенсус бағалауы белгілі бір компанияға немесе салаға қатысты инвесторлардың алаңдаушылығына «ишарат жасайды».