Пайда туралы болжам: бастапқы нұсқа

Негізгі өнімдер

• Ірі брокерлік компаниялар көптеген корпорациялар туралы есеп беруді жариялау үшін көптеген акционерлерді жалдауға кіріс туралы есептер, соның ішінде акцияға шаққандағы кіріс және кірістер туралы болжамдарды қосады.
• Консенсус бойынша кірістерді бағалау белгілі бір уақыт кезеңінде, әдетте тоқсан сайын және жыл сайын компанияның не табуы немесе жоғалтуы күтілетіні туралы талдаушылар тобының орташа немесе орташа болжамдарына сілтеме жасайды.
• Жүйеде кейбір кемшіліктер болғанымен, консенсус бағалары акцияны бағалауды түсіну тұрғысынан маңызды деп саналады және оны инвесторлар мен қаржылық баспасөз бақылайды.
• Компанияның болжамдарды орындауы, ұруы немесе жіберіп алмауы базалық акциялардың бағасына, әсіресе қысқа мерзімді перспективада үлкен әсер етуі мүмкін.

Маңызды

Консенсус бойынша кірістердің бағалары тұрақты емес – сарапшылар, әдетте, компания жаңалықтары немесе заңнамалық немесе салалық ақпарат сияқты жаңа ақпарат пайда болған кезде болжамдарын қайта қарайды.

Қандай уақыт кезеңі қамтылған?

Тоқсандық пайданың консенсус бағалауы ағымдағы тоқсанға, келесі тоқсанға және тағы басқаларына шамамен сегіз тоқсанға жарияланады. Кейбір жағдайларда болжамдар алғашқы бірнеше тоқсаннан кейін де қол жетімді. Болжамдар ағымдағы және келесі 12 айлық кезеңдерге де жасалады.

Ағымдағы жылға арналған консенсус болжамы өткен жылдың нақты нәтижелері шыққаннан кейін хабарланады. Нақты сандар қол жетімді болғандықтан, аналитиктер болжамды тоқсан немесе жыл ішінде болжамын қайта қарастырады.

Өзара қор және зейнетақы қорларының менеджерлерін қоса алғанда, ең күрделі инвесторлардың өзі консенсус бағаларына көп сүйенеді. Олардың көпшілігінде мыңдаған ашық компанияларды егжей-тегжейлі қадағалауға, тіпті олардың бір бөлігіне қойындыларды сақтауға ресурстар жоқ.

Неліктен кіріске назар аудару керек?

Көптеген инвесторлар өздерінің инвестициялық шешімдерін қабылдау үшін кіріс нәтижелеріне сүйенеді. Акциялар кірістерді көбейту, сондай-ақ талдаушылардың консенсус бағаларын орындау немесе жеңу қабілетіне қарай бағаланады. Бұл компанияның жанама құнына әсер етеді (яғни инвесторлар мен талдаушылардың жеке қабылдауы мен зерттеулері), бұл өз кезегінде акциялар бағасының өсуіне немесе төмендеуіне әсер етуі мүмкін.

таза пайда – орналастырылған акциялар санына бөлінген артықшылықты акциялар бойынша дивидендтерді шегергенде есептеледі. Мысалы, егер компания (артықшылықты акциялары жоқ) үшінші тоқсанда 12 миллион доллар таза кіріс шығарса және оның сегіз миллион акциясы болса, оның EPS мөлшері 1,50 доллар (12 миллион доллар / 8 миллион) болады.

Сонымен, неге инвестициялық қауымдастық сату немесе ақша ағыны сияқты басқа көрсеткіштерге емес, кірістерге назар аударады? Кез келген қаржы профессоры сізге акцияны бағалаудың жалғыз дұрыс әдісі – компанияның ұзақ мерзімді бос ақша ағындарын болжау, осы уақытқа дейінгі бос ақша ағындарын дисконттау және акциялар санына бөлу. Бірақ мұны айту әлдеқайда оңай, сондықтан инвесторлар көбінесе бос ақша ағынының орнына «жеткілікті жақсы» алмастырғыш ретінде бухгалтерлік кірісті пайдалану арқылы процесті қысқартады. Бухгалтерлік кірістер, сатылымға қарағанда, ақша қаражаттарының еркін ағыны үшін әлдеқайда жақсы прокси болып табылады. Сонымен қатар, бухгалтерлік кірістер өте жақсы анықталған және мемлекеттік компаниялардың кірістері туралы есептер оларды шығарғанға дейін қатаң бухгалтерлік тексерулерден өтуі керек. Нәтижесінде, инвестициялық қоғамдастық табысты айтарлықтай сенімді, тіпті ыңғайлы шара ретінде қарастырады. (Толығырақ оқу үшін қараңыз:  Нақты табыстар алу.)

Талдаушылардың болжамдарының негізі неде?

Пайда туралы болжамдар аналитиктердің компанияның өсуі мен кірістілігін күтуіне негізделген. Пайданы болжау үшін көптеген сарапшылар болашақ кірістер мен шығындарды бағалайтын қаржылық модельдер жасайды.

Көптеген сарапшылар экономикалық өсу қарқыны, валюта және корпоративті өсуге әсер ететін басқа макроэкономикалық факторлар сияқты жоғарыдан төмен факторларды қосады. Олар өсудің негізгі тенденцияларын түсіну үшін нарықты зерттеу есептерін пайдаланады. Жеке компаниялардың динамикасын түсіну үшін жақсы сарапшылар клиенттермен, жеткізушілермен және бәсекелестерімен сөйлеседі. Компаниялар өздері талдаушылар модельдер бойынша құрастыратын кіріс нұсқауларын ұсынады.

Кірістерді болжау үшін сарапшылар сатылым көлемінің өсуін және компаниялардың өнімге қоя алатын бағаларын бағалайды. Шығындар жағынан сарапшылар бизнесті жүргізу шығындарының күтілетін өзгерістерін қарастырады. Шығындарға жалақы, өндірісте қолданылатын материалдар, маркетинг пен сату шығындары, несиелер бойынша пайыздар және т.б.

Сарапшылардың болжамдары өте маңызды, өйткені олар инвесторлардың бағалау модельдеріне ықпал етеді. Өздері басқаратын активтердің көлеміне байланысты нарықтарды жылжыта алатын институционалдық инвесторлар ірі брокерлік үйлердегі аналитиктерді әр түрлі деңгейде қадағалайды.