Қорларды талдау
Акцияны талдау дегеніміз не?
Акцияны талдау дегеніміз – бұл белгілі бір сауда құралын, инвестициялық секторды немесе тұтастай алғанда нарықты бағалау. Биржалық талдаушылар құралдың, сектордың немесе нарықтың болашақ қызметін анықтауға тырысады.
Биржалық анализді түсіну
Акцияны талдау – бұл инвесторлар мен трейдерлерге сатып алу-сату шешімдерін қабылдау әдісі. Өткен және ағымдағы деректерді зерделеу және бағалау арқылы инвесторлар мен трейдерлер негізделген шешімдер қабылдау арқылы нарықта өз орнын алуға тырысады.
Іргелі талдау
Қорларды талдаудың екі негізгі түрі бар: іргелі талдау және техникалық талдау. Іргелі талдау қаржылық деректерді, экономикалық есептерді, компания активтерін және нарықтағы үлесті қоса алғанда, дереккөздерден алынған мәліметтерге шоғырланған. Жария компанияда немесе секторда іргелі талдау жүргізу үшін инвесторлар мен талдаушылар әдетте компанияның қаржылық есебіндегі көрсеткіштерді – баланс, кірістер туралы есеп, ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есептер мен ескертулерді талдайды. Бұл мәлімдемелер АҚШ-тың Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссиясы (ӘКК) басқаратын EDGAR мәліметтер базасы жүйесі арқылы көпшілікке 10-Q немесе 10-K есеп түрінде шығарылады. Компанияның тоқсандық пресс-релизі кезінде шығарған кірістер туралы есебін инвесторлар компанияның кірістері, шығыстары мен пайдасының қанша болғанын анықтауға тырысады.
Компанияның қаржылық есебі бойынша биржалық талдау жүргізген кезде талдаушы әдетте компанияның кірістілігі, өтімділігі, төлем қабілеттілігі, тиімділігі, өсу траекториясы және левередж өлшемдерін тексереді. Компанияның қаншалықты сау екенін анықтау үшін әр түрлі коэффициенттерді қолдануға болады. Мысалы, ағымдағы коэффициент және жылдам коэффициент компанияның қысқа мерзімді міндеттемелерін қолда бар ағымдағы активтерімен төлей алатынын бағалау үшін қолданылады. Ағымдағы коэффициенттің формуласы ағымдағы активтерді ағымдағы міндеттемелерге, баланстан алуға болатын сандарға бөлу арқылы есептеледі. Идеалдың ағымдағы коэффициенті деген ұғым жоқ болса да, 1-ден төмен коэффициент қор талдаушысы үшін компанияның қаржылық жағдайы нашар екендігін және мерзімі келген кезде өзінің қысқа мерзімді қарыздық міндеттемелерін жаба алмайтындығын көрсете алады.
Бухгалтерлік балансты әлі қарай отырып, қор талдаушысы компания қабылдаған қарыздың ағымдағы деңгейлерін білгісі келуі мүмкін. Бұл жағдайда қор талдаушысы жалпы міндеттемелерді жиынтық активтерге бөлу арқылы есептелетін қарыз коэффициентін қолдана алады. Қарыздың коэффициенті 1-ден жоғары болса, әдетте компанияның активтерге қарағанда көп қарыздары бар екенін білдіреді. Бұл жағдайда, егер компанияда левередждің жоғары дәрежесі болса, акционерлік сарапшы пайыздық мөлшерлеменің жоғарылауы компанияның дефолтқа ұшырау ықтималдығын арттыруы мүмкін деген қорытындыға келуі мүмкін.
Акцияны талдау инвесторға компанияның өсіп келе жатқандығы, тұрақтылығы немесе нашарлауы туралы түсінік беру үшін компанияның ағымдағы қаржылық есебін алдыңғы жылдардағы қаржылық есептілігімен салыстыруды қамтиды. Сондай-ақ, компанияның қаржылық есебін сол саладағы бір немесе бірнеше басқа компаниялармен салыстыруға болады. Акцияларды талдаушы екі бәсекелес компанияның операциялық пайда маржасын олардың кірістері туралы есептерге қарап салыстыруды көздеуі мүмкін. Операциялық пайданың маржасы – бұл операциялық шығындар төленгеннен кейін қанша кіріс қалатындығын және операциялық емес шығындарды жабу үшін кірістің қандай бөлігі қалатындығын көрсететін және операциялық кірісті кіріске бөлгенде есептелетін көрсеткіш. 0,30 операциялық маржасы бар компания 0,03 маржасы бар компанияға қарағанда жағымды көрінеді. 0,30 операциялық маржа дегеніміз, кірістің әрбір долларына компанияның операциялық шығындар жабылғаннан кейін 30 центі қалады. Басқаша айтқанда, компания өзінің айнымалы немесе операциялық шығындарын өтеу үшін таза сатуда әр доллардың 70 центін пайдаланады.
Техникалық талдау
Қорларды талдаудың екінші әдісі – техникалық талдау. Техникалық талдау бағалардың болашақтағы қозғалысының ықтималдығын болжау үшін өткен және қазіргі баға әрекеттерін зерттеуге бағытталған. Техникалық талдаушылар тұтастай алғанда қаржы нарығын талдайды және бірінші кезекте баға мен көлемге, сондай-ақ нарықты қозғалысқа келтіретін сұраныс пен ұсыныс факторларына қатысты. Диаграммалар техникалық талдаушылар үшін негізгі құрал болып табылады, өйткені олар белгіленген уақыт аралығында акциялардың трендінің графикалық иллюстрациясын көрсетеді. Мысалы, диаграмманы пайдалану арқылы техникалық талдаушы белгілі бір аймақтарды қолдау немесе қарсылық деңгейі ретінде белгілеуі мүмкін. Қолдау деңгейлері алдыңғы сауда-саттық бағасынан төмен алдыңғы минимуммен белгіленеді, ал қарсылық белгілері акцияның ағымдағы нарықтық бағасынан бұрынғы ең жоғары деңгейге қойылады. Қолдау деңгейінен төмен үзіліс қор биржасының талдаушысының көтерілу тенденциясын көрсетеді, ал қарсылық деңгейінің жоғарылауы бычный болжамды қабылдайды.
Техникалық қорларды талдау тек сұраныс пен ұсыныс күштері бағалардың тенденциясына әсер еткенде ғана тиімді болады. Сыртқы факторлар баға қозғалысына қатысқан кезде, техникалық талдаулар көмегімен қорларды талдау сәтті болмауы мүмкін. Қор бағасын әсер етуі мүмкін сұраныс пен басқа факторларға, мысалдары қамтиды қор шпагатқа, бірігу, дивидендтер хабарландыру, бір іс-сынып талаптан, компанияның бас директоры өлімін, лаңкестік шабуыл, есепке жанжалдар, басқару өзгерту, ақша-кредит саясатының өзгерістер және т.б.
Фундаменталды да, техникалық талдау да дербес немесе бірге жасалуы мүмкін. Кейбір аналитиктер талдаудың екі әдісін де қолданады, ал басқалары біреуін ұстанады. Қалай болғанда да, акцияларға, секторларға және нарыққа тексеру жүргізу үшін қорлық талдауды қолдану – бұл портфолио үшін ең жақсы инвестициялық стратегияны құрудың маңызды әдісі.