Баға тиімділігі

Баға тиімділігі дегеніміз не?

Баға тиімділігі – бұл инвестициялық теория, бұл активтердің бағасы нарықтың барлық қатысушыларының қолда бар барлық ақпаратты иеленуін көрсетеді. Теория нарықтарды тиімді деп санайды, өйткені бағалауға әсер ететін барлық маңызды ақпараттар жалпыға ортақ болып табылады. Бұл дегеніміз, инвесторлар үшін тұрақты негізде артық кіріс немесе « альфа » табу мүмкін болмауы керек.

Баға тиімділігін түсіну

Тиімді нарықтық гипотеза (ЭМГ) нарықтық ұтымды бірден активтерді бағалау ішіне қол жетімді және бағасы болып табылады, барлық ақпаратты Дайджест бекітеді, бұл. Баға тиімділігі – бұл EMH барлық үш нұсқаларын ұстанушылар үшін ортақ сенім мақаласы. Бұл теорияның әр нұсқасы бағалар мен нарықтар тиімді деп болжайды.

Ағымдағы бағасы деп ЭМГ талапты «әлсіз» нысанын Жақтастары жария айналымдағы бағалы қағаздар олардың өткен бағасы бағалардың болашақ үрдістерін болжау үшін ешқандай нұсқаулар ұсына сондықтан, олар туралы барлық қол жетімді ақпаратты көрсетеді.

EMH-нің «жартылай мықты» нұсқасы баға тиімді болғанымен, олар жаңа ақпаратқа лезде әрекет етеді дейді. Сонымен, EMH-тің «күшті» нұсқасын қолдайтындар активтер бағалары тек қоғамдық білімді ғана емес, жеке  инсайдерлік ақпаратты да көрсетеді  деп санайды.

Баға тиімділігінің мысалы

Қазіргі уақытта CDE фантастикалық компаниясының акциясы 20 доллардан сатылады. Бірде, күткендей, ол кез-келген адам үшін Интернетте қол жетімді болатын соңғы кірістер туралы есепті шығарады. Өнімділік жақсы, басшылық жаңартылды, консенсус бағалары жойылды, және CDE сонымен қатар көптеген синергияларды ұсынатын үлкен сатып алуларға жақындағанын және табысты екі есеге арттыруы керектігін айтады.

CDE өзінің артық капиталының бір бөлігін қызықты жаңа өсу мүмкіндігін іздеуді жоспарлап отырғаны туралы жаңалықтар акциялар бағасының көтерілуіне алып келеді, сондай-ақ сауда-саттықтың жарқын көрінісі. Барлығы осы ақпаратты алды, және барлығы қазір компанияның бағасы жоғары, нәтижесінде баға тиімділігі туындайды деп келіседі деп күтілуде.

Егер бұл үлкен жаңарту тек бірнеше адамға ғана қол жетімді болса. баға тиімділігі аз болар еді. Білмегендер, акциялардың 20 доллардан жоғары бағамен сатылуының себептерін білмейді, өйткені олардың пікірінше, ештеңе өзгерген жоқ. Білетіндер CDE-ді бағалауды күшейтетін басқа идеяларға ие болуы мүмкін. Кенеттен CDE бағасы қоғамдық домендегі барлық ақпаратты көрсете алмайды.

Баға тиімділігінің шектеулері

EMH қазіргі заманғы қаржы теориясының негізі болып табылады, бірақ әлі де көптеген зерттеулерге ие. Сыншылар бағалардың тиімділігі көптеген болжамдар жасайды, олар әрдайым шындыққа сай келе бермейді деп атап көрсетеді.

Активтің құны қанша болуы керектігі туралы бәрі бірдей біле бермейді, тіпті олардың барлығы бірдей ақпаратқа ие болса да. Қабылдау әр түрлі болуы мүмкін. Мысалы, кейбір инвесторлар CDE-ді сатып алу стратегиясына шынымен-ақ баға беруі мүмкін, ал басқалары логикаға күмәнданып, қиындықтарды көре алады. Сол сияқты, кейбір инвесторлар дивидендтер төлеу үшін тиімді деп санай отырып, ақшаларын жұмысқа орналастырғысы келетіндерден ақша жинайтын компанияларды бағалайды.

Әр түрлі ойлау мүмкін болатын баға ауытқуларына әкеліп соқтырады, бұл EMH тұжырымдамасын бұзады, инвесторларға не бағаланбаған  акцияларды сатып алу, не акцияларды өсірілген бағамен сату мүмкін емес .

Акциялардың бағалары өзінің әділ құнынан қатты ауытқымайды деген ойға күмән келтіретін тағы бір мысал – бұл биржадағы ірі апаттар. Бұл апаттар көбінесе компания негіздерінің өзгеруіне емес, жалпы көңіл-күйге негізделген.