Фьючерстердің басқарылатын шоты
Фьючерстермен басқарылатын шот дегеніміз не?
Фьючерстердің басқарылатын шоты — баламалы инвестициялардың бір түрі. Құрылымы бойынша ол үлестік қорға ұқсас, тек фьючерстік келісім-шарттар мен басқа туынды өнімдерге бағытталған.
Америка Құрама Штаттарында фьючерстердің басқарылатын шоттарын жеткізушілер тауар фьючерстерінің сауда комиссиясымен (CFTC), сондай-ақ Ұлттық фьючерстер қауымдастығымен (NFA) реттеледі.
Негізгі өнімдер
- Фьючерстердің басқарылатын шоты — туынды бағалы қағаздарды ұстайтын инвестициялық қор түрі.
- Оны CFTC және NFA реттейді, және оның инвестициялық менеджерлері қосымша бақылауға ие.
- Соңғы жылдары басқарылатын фьючерстік шоттарға деген сұраныс артты, басқарудағы активтер (AUM) 2018 жылға қарай 400 миллиард долларға жақындады.
Фьючерстердің басқарылатын шоттарын түсіну
Фьючерстердің басқарылатын шоттары дегеніміз — тауар фьючерстері, акцияларға опциондар және пайыздық своптар сияқты туынды құралдарда позицияларға ие инвестициялық құралдар. Басқа инвестициялық қорлардан айырмашылығы, басқарылатын фьючерстік шоттар операцияларында левереджді пайдалануға рұқсат береді, сонымен қатар олар айналысатын бағалы қағаздарда ұзақ та, қысқа да позицияларға ие бола алады.
Бұл күрделіліктің қосымша деңгейіне байланысты басқарылатын фьючерстік шоттарды тауарлармен сауда бойынша кеңес берушілер (CTA) деп аталатын мамандандырылған инвестициялық менеджерлер басқарады. Бұл кәсіпқойлар туынды бағалы қағаздармен сауда жасау құқығын беретін арнайы белгілерге ие. CTA әдетте жеке клиенттердің атынан сауда жасаса да, басқа инвестициялық менеджерлер — тауар бассейнінің операторлары (CPO) деп аталады — инвесторлардың үлкен тобы немесе «бассейні» атынан туынды құралдарға инвестиция салады.
CTA және CPO-да клиенттердің қаражатын қабылдағанға дейін CFTC-де тіркелу қажет. Сонымен қатар, олар ФБР-дің кеңейтілген тексерулерінен өтіп, ақпараттар туралы ағымдағы құжаттарды, сондай-ақ жылдық аудиторлық қаржылық есептілікті ұсынуы керек. Осы қаржылық ашып көрсетулерді АҚШ деривативтер индустриясының ұлттық өзін-өзі реттейтін ұйымы (SRO) NFA қарайды.
Фьючерстік басқарылатын шоттардың жақтаушылары олар портфельдің құбылмалылығын азайтуға және өздері мүмкіндік беретін левередждің арқасында капиталдың тиімділігін арттыруға болатындығын айтады. Сонымен қатар, басқарылатын фьючерстік шоттар ұзақ және қысқа позицияларды қабылдай алатындықтан, олар инвесторларға әртараптандырудың жоғары деңгейін қамтамасыз ете алады.
Басқа жағынан, детекторлар басқарылатын фьючерстік шоттар бойынша ұзақ мерзімді өнімділіктің салыстырмалы жетіспеушілігі және осы шоттар жиі туындайтын салыстырмалы түрде жоғары төлемдер туралы айтады. Әдетте, бұл төлемдер хедж-қор индустриясымен салыстыруға болады, мұнда « 2 және 20 » сыйақы құрылымы (активтерді басқару бойынша 2% төлем және 20% тиімділік төлемі) кең таралған.
Басқарылатын фьючерстер шотының нақты әлем мысалы
Соңғы жылдары басқарылатын фьючерстік шоттар институционалды қолдануды көбейтті. Barclay Hedge Fund жариялаған сандарға сәйкес 2018 жылдың бірінші тоқсанында CTA индустриясы басқаратын қаражаттың жалпы мөлшері 367,3 миллиард долларды құрады.
Дүниежүзілік нарықта туынды нарықтардың қаншалықты кең болғанын айтып жеткізу қиын. Халықаралық есеп айырысу банкінің (BIS) деректері бойынша туынды келісімшарттардың жалпы шарттық құны бүкіл әлемде 500 триллион доллардан асады немесе бүкіл дүниежүзілік жалпы ішкі өнімнің (ЖІӨ) алты еселенген мөлшерін құрайды.
Осыны ескере отырып, туынды нарық аясында инвесторлардың көбеюі инвестициялық мүмкіндіктерге ұмтылатыны таңқаларлық емес.