Облигациялар нарығының негізгі ойыншылары кім?
Облигациялардың нарығы шығару және сауда-саттыққа қатысатын қатысушылардың арналған борыштық бағалы қағаздардың. Ол, бірінші кезекте, мемлекеттік эмиссиялық және корпоративтік қарыздық бағалы қағаздарды қамтиды және оларды үш негізгі топқа бөлуге болады: эмитенттер, андеррайтерлер және сатып алушылар.
Негізгі өнімдер
- Облигациялар нарығы — бұл инвесторлар үкіметтер немесе корпорациялар шығарған қарыздық бағалы қағаздарды сатып ала алатын қаржы нарығы.
- Эмитенттер облигацияларды немесе басқа қарыз құралдарын ақша жинау үшін сатады; облигациялардың эмитенттерінің көпшілігі үкіметтер, банктер немесе заңды тұлғалар.
- Андеррайтерлер — эмитенттерге облигацияларды сатуға көмектесетін инвестициялық банктер және басқа фирмалар.
- Облигацияны сатып алушылар — бұл шығарылып жатқан қарызды сатып алатын корпорациялар, үкіметтер және жеке адамдар.
Облигациялар шығарушылар
Эмитенттер облигациялар немесе басқа қарыз құралдарын облигациялар нарығында өз ұйымдарының қызметін қаржыландыру үшін сатады. Нарықтың бұл бағыты көбіне үкіметтерден, банктерден және корпорациялардан тұрады.
Осы эмитенттердің ең үлкені — үкімет, ол облигациялар нарығын елдің операцияларын қаржыландыру үшін пайдаланады, мысалы, әлеуметтік бағдарламалар және басқа да қажетті шығындар. АҚШ үкіметтік сегментіне оның кейбір агенттіктері де кіреді, мысалы, ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздарды ұсынатын «muni» облигациялары ретінде қысқартылған — штаттар, қалалар, арнайы мақсаттағы аудандар, коммуналдық аудандар, мектеп аудандары, мемлекеттік меншіктегі әуежайлар мен теңіз порттары және басқа да мемлекеттік мекемелер заңды тұлғалар шығарады. түрлі жобаларды қаржыландыру. Муниципалдық облигациялар, әдетте, федералды деңгейде салықсыз, сонымен қатар штаттағы немесе жергілікті салық деңгейлерінде салықтан босатылуы мүмкін, бұл оларды білікті салық саналы инвесторлар үшін тартымды етеді.
Компаниялар ағымдағы операцияларды қаржыландыру, өнім түрлерін кеңейту немесе жаңа өндіріс орындарын ашу сияқты әр түрлі себептермен ақша жинау үшін корпоративті облигациялар шығарады. Корпоративтік облигациялар, әдетте, кем дегенде бір жыл өтеуді қамтамасыз ететін ұзақ мерзімді қарыз құралдарын сипаттайды. Корпоративтік облигациялар, әдетте, инвестициялық деңгейдегі немесе басқа кірістілігі жоғары (немесе « қоқыс ») ретінде жіктеледі . Бұл санатқа жатқызу облигация мен оның эмитентіне берілген несиелік рейтингке негізделген. Инвестициялық деңгей — бұл дефолттың салыстырмалы түрде төмен қаупін тудыратын жоғары сапалы облигацияны білдіретін рейтинг . Standard & Poor’s және Moody’s сияқты
Банктер сонымен қатар облигациялар нарығының негізгі эмитенттері болып табылады және олар жергілікті банктерден бастап, облигациялар нарығында қарыз шығаратын Еуропалық инвестициялық банк сияқты ұлттықтан жоғары банктерге дейін болуы мүмкін. Облигациялар нарығындағы соңғы ірі эмитент корпоративті операцияларды қаржыландыру үшін қарыздар шығаратын корпоративті облигациялар нарығы болып табылады.
Маңызды
Облигациялар классификациясының төрт негізгі түрі бар: корпоративті облигациялар, мемлекеттік облигациялар, муниципалдық облигациялар және ипотекамен қамтамасыз етілген облигациялар.
Облигациялар бойынша андеррайтерлер
Андеррайтинг облигациялар нарығының сегменті дәстүрлі құрады инвестициялық банктердің нарықта облигацияларды сатуға көмек эмитент деп және басқа да қаржы институттарының. Жалпы, қарызды сату оны жай нарыққа апару сияқты оңай емес. Көп жағдайда миллиондаған долларлар (егер олар болмаса) бір ұсыныста жасалады. Нәтижесінде шығарылымды сату үшін көптеген жұмыстар, мысалы, проспект құру және басқа да заңдық құжаттар қажет.
Жалпы, андеррайтерлерге деген қажеттілік корпоративті қарыз нарығы үшін үлкен қажеттілік болып табылады, өйткені қарыздың осы түрімен байланысты тәуекелдер көп.
43,17 трлн
2019 жылдың бірінші тоқсанының аяғындағы АҚШ облигациялар нарығының шамамен мөлшері — Бағалы қағаздар өнеркәсібі және қаржы нарықтары қауымдастығының (SIFMA) мәліметтері бойынша қол жетімді мәліметтер.
Облигация сатып алушылары
Нарықтағы соңғы ойыншылар — бұл нарықта берешекті сатып алатындар. Олар негізінен аталған барлық топтарды, сондай-ақ инвесторлардың кез-келген түрін, соның ішінде жеке тұлғаны да қамтиды. Облигация ұстаушылары эмитенттің мәні бойынша несие беруші немесе несие беруші болады. Егер сіз АҚШ қазынасын сатып алсаңыз, федералды үкімет сізге қарыздар. Егер сіз корпоративті облигацияны сатып алсаңыз, оны шығарған компания сізге қарыздар. Облигациялар әртараптандырылған портфолионың негізгі бөлігі болып саналады.
Үкіметтер облигациялар нарығындағы ең үлкен рөлдердің бірін атқарады, өйткені олар басқа үкіметтер мен банктерге қарызға ақша алады. Сонымен қатар, үкіметтер көбінесе қарызды басқа елдерден сатып алады, егер оларда елдер арасындағы сауданың нәтижесінде сол елдің ақшасында артық қор болса. Мысалы, Қытай мен Жапония АҚШ үкіметтік қарыздарының негізгі иелері болып табылады.