Кері флоатер
Кері флотер дегеніміз не?
Кері Флоутеру облигация немесе борыштық басқа түрі болып табылады купондық мөлшерлемесі а кері байланысы бар бағдар бағамы. Кері жүзгіш пайыздық мөлшерлеменің өзгеруіне байланысты купондық төлемді реттейді. Кері Флоутеру, сондай-ақ кері өзгермелі мөлшерлемесі жазбада немесе ретінде белгілі кері утопленнике.
Үкіметтер мен корпорациялар – бұл облигациялардың типтік эмитенттері, олар қаражат жинау мақсатында инвесторларға сатады. Үкіметтер бұл қаражатты жолдар мен көпірлер салуға, ал корпорациялар облигацияны сатудан түскен қаражатты жаңа зауыт салуға немесе жабдық сатып алуға жұмсауы мүмкін. Кері флоттың инвесторлары ақшалай төлемдерді мерзімді пайыздық төлемдер түрінде алады, олар қолданыстағы пайыздық мөлшерлемеге қарсы бағытта түзетіледі.
Негізгі өнімдер
- Кері флотер – бұл купондық мөлшерлемесі бар, пайыздық мөлшерлемемен керісінше өзгеретін облигация немесе қарыздық құралдың басқа түрі.
- Кері жүзгіштерді сатып алатын инвесторларға сыйақы төлемдері қолданыстағы пайыздық мөлшерлемелердің өзгеруіне сәйкес түзетіледі.
- Кері флот үшін инвестор алатын пайыздық мөлшерлемелер қолданыстағы ставкаларға қарсы бағытта өзгереді; осылайша, пайыздық мөлшерлемелер төмендеген кезде, облигациялар бойынша төлемдер мөлшерлемесі өседі.
- Кері қалтқылардың инвесторлары пайыздық тәуекелге ұшырайды, бұл пайыздық мөлшерлемелердің өзгеруіне байланысты инвестициялық шығындарға әкелуі мүмкін.
Кері флотер қалай жұмыс істейді
Кері өзгермелі мөлшерлемесі Ескерту немесе кері Флоутеру, бір қарсы жолмен жұмыстары құбылмалы-бағамы жазбада етеді тіркелген табыс қауіпсіздік болып табылады (FRN), купондық сілтеме ставкасына байланған төлемдер. Өзгермелі ставка үшін купондық төлемдер экономикадағы үстеме пайыз мөлшерлемесінің өзгеруінен кейін түзетіледі. Сыйақы мөлшерлемесі өскен кезде купонның мәні жоғарырақ ставканы көрсету үшін өседі.
Өзгермелі мөлшерлеме ноталары Лондондық банкаралық ұсынылған мөлшерлемені (LIBOR), еуроның банкаралық ұсыныс мөлшерлемесін (EURIBOR), негізгі мөлшерлемені немесе АҚШ қазынашылық ставкаларын анықтамалық немесе эталондық пайыздық ставкалар үшін қолдануы мүмкін.
Кері флот үшін нотадағы купон ставкасы эталондық ставкаға керісінше өзгереді. A: кері қалқымалы заттар екі сынып ішіне бекітілген мөлшерлеме облигациялар бөлу арқылы туралы келіп Флоутеру кейбір пайыздық мөлшерлеме индексі тікелей жылжиды, және тіркелген мөлшерлеме облигациясының қалдық пайызын білдіреді кері Флоутеру, floating- шегере ставка.
Маңызды
Кері жүзгіштің пайыздық мөлшерлемесі өзгеріп отырады; бұл нотаның бүкіл қызмет ету мерзімінде бірдей пайыздық мөлшерлемені төлейтін тұрақты ставкадан ерекшеленеді.
Кері флоатты есептеу
Кері флоатердің купондық мөлшерлемесін есептеу үшін купонның әр күніне тұрақты пайыздық ставканы алып тастау керек. Эталондық ставка көтерілгенде, купондық төлемнен ставка шегерілгендіктен купондық ставка төмендейді. Сыйақы мөлшерлемесінің жоғарылауы көп мөлшерде ұсталатынын білдіреді, ал купюра ұстаушыға аз төленеді. Сол сияқты, пайыздық мөлшерлемелер төмендеген сайын купондық мөлшерлеме жоғарылайды, себебі аз алынып тасталады.
Кері жүзгіштің купондық жылдамдығының жалпы формуласын келесідей өрнектеуге болады:
Жылжымалы ставка = Бекітілген ставка – (купондық левередж x Анықтамалық ставка)
Купондық левередж – бұл купон ставкасы эталондық ставканың 100 базистік нүктесінің (bps) өзгеруіне өзгеретін еселік. Белгіленген мөлшерлеме – бұл жүзгіш іске асыра алатын максималды жылдамдық.
Кері жүзгіштің мысалы
Әдеттегі кері қалқымалы төлем мерзімі үш жылдан кейін аяқталуы мүмкін, пайыздық төлемді тоқсан сайын төлейді және өзгермелі мөлшерлемені 3 айлық LIBOR-дан екі есе алып тастағанда 7% құрайды. Бұл жағдайда LIBOR жоғарылаған кезде облигация бойынша төлем ставкасы төмендейді. Кері жүзгіштегі купондар коэффициенті нөлден төмен болатын жағдайды болдырмау үшін купондарға түзетуден кейін шектеу немесе еден қойылады. Әдетте, еден нөлге қойылады.
Кері флоатердің артықшылықтары
Егер эталондық мөлшерлеме жоғары болса және олар болашақта форвардтық келісімшарттар көрсеткендей жылдамдықпен төмендейтін болса, инвестор инвертерге кері ақша салығысы келеді. Басқа стратегия – пайыздық ставканы сатып алу, егер ставкалар қазір төмен болса және олар төмен болады деп күтілуде, дегенмен форвардтық келісімшарттар өсуді көздейді. Егер инвестор дұрыс болса және ставкалар өзгермесе, инвестор ставка бойынша өзгермелі ставканы ұстап тұрып, өзгермелі ставка жазбасынан асып түседі.
Ерекше мәселелер
Левереджді қолданатын барлық инвестициялар сияқты, кері қалқымалар да пайыздық тәуекелдің едәуір мөлшерін тудырады. Қысқа мерзімді пайыздық мөлшерлемелер төмендеген кезде, нарықтық баға да, кері флоатердің кірістілігі де өсіп, облигация бағасының ауытқуын жоғарылатады.
Екінші жағынан, қысқа мерзімді пайыздық мөлшерлемелер өскен кезде облигацияның құны едәуір төмендеуі мүмкін және бұл құрал түрінің иелері аз пайыз төлейтін бағалы қағаздармен аяқталуы мүмкін. Осылайша, пайыздық тәуекел ұлғайтылады және жоғары құбылмалылық дәрежесін қамтиды.