Өзгермелі мөлшерлеме қоры

Өзгермелі мөлшерлеме қоры дегеніміз не?

Өзгермелі мөлшерлеме қоры – бұл өзгермелі немесе өзгермелі пайыздық мөлшерлемені төлейтін қаржы құралдарына қаражат салатын қор. Өзара қор немесе айырбас қорымен (ETF) бола алатын өзгермелі мөлшерлеме қоры, пайыздық төлемдер базалық пайыздық деңгеймен ауытқып тұратын облигациялар мен қарыз құралдарына инвестиция салады. Әдетте, белгіленген мөлшерлемедегі инвестиция тұрақты, болжамды табысқа ие болады. Алайда, пайыздық мөлшерлемелер өскен сайын, белгіленген мөлшерлеме бойынша инвестициялар нарықтан артта қалады, өйткені олардың кірістілігі тұрақты болып қалады.

Жылжымалы мөлшерлеме қорлары өсіп отырған ставка жағдайында инвесторларға икемді пайыздық кірісті қамтамасыз етуге бағытталған. Нәтижесінде, өзгермелі мөлшерлеме қорлары танымалдылыққа ие болды, өйткені инвесторлар портфолионың кірістілігін арттыруды көздейді.

Негізгі өнімдер

  • Өзгермелі мөлшерлеме қоры – бұл өзгермелі немесе өзгермелі пайыздық мөлшерлемені төлейтін қаржы құралдарына қаражат салатын қор. Өзгермелі мөлшерлеме қоры пайыздық төлемдер базалық пайыздық мөлшерлеме бойынша өзгеріп отыратын облигациялар мен қарыз құралдарына инвестиция салады.
  • Айнымалы мөлшерлеме қорларына корпоративтік облигациялар, сондай-ақ банктердің компанияларға берген несиелері кіруі мүмкін. Бұл несиелер кейде қайта оралып, инвесторлар қорына қосылады. Алайда, несиелер дефолт тәуекелін тудыруы мүмкін.
  • Жылжымалы қорлар өсім ставкасы жағдайында кірісті ұсынады, өйткені олар ставкалардың өсуіне байланысты өзгеріп отырады, инвесторлар қаражат салудың тәуекелдерін өлшеп, қор қорларын зерттеуі керек.

Жылжымалы мөлшерлеме қоры қалай жұмыс істейді

Өзгермелі мөлшерлеме қорын есептеу формуласы болмаса да, қорды құрайтын әр түрлі инвестициялар болуы мүмкін. Айнымалы мөлшерлеме қорларына артықшылықты акциялар, корпоративтік облигациялар және өтеу мерзімі бір айдан бес жылға дейінгі несиелер кіруі мүмкін. Жылжымалы мөлшерлеме қорларына корпоративті несиелер мен ипотека кіруі мүмкін.

Өзгермелі ставкалар – бұл банктердің компанияларға беретін несиелері. Бұл несиелер кейде қайта оралып, инвесторлар қорына қосылады. Өзгермелі ставкалар бойынша несиелер ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздарға ұқсас, олар инвесторлар сатып ала алатын және қордағы көптеген ипотека ставкаларынан жалпы кірісті ала алатын пакеттік ипотека.

Өзгермелі ставка бойынша несиелер жоғары қарыз болып саналады, яғни олар төлемеген жағдайда компания активтеріне жоғары талап қояды. Алайда, «аға» термині несие сапасын білдірмейді, тек егер компания өзінің міндеттемелерін орындамаған жағдайда несие төлеу үшін компанияның активтерін талап етудің тәртібі.

Айнымалы мөлшерлеме қорларына өзгермелі мөлшерлемелі облигациялар кіруі мүмкін, олар инвесторға төленетін пайыздар уақыт бойынша өзгеріп отыратын қарыз құралдары болып табылады. Өзгермелі мөлшерлеме бойынша облигацияның мөлшерлемесі Федералды резервтік банк белгілеген мөлшерлеме болып табылатын қор қаражаттарының мөлшерлемесіне негізделуі мүмкін. Алайда, өзгермелі мөлшерлемелі облигацияның кірістілігі әдетте қорландырылған қаражат ставкасы мен оған қосылған спрэд жиынтығы болып табылады. Сыйақы мөлшерлемесі өскен сайын, өзгермелі мөлшерлемелі облигациялар қорының кірістілігі де жоғарылайды.

Өзгермелі мөлшерлеме қоры сізге не айтады?

Жылжымалы мөлшерлеме қорының ең үлкен артықшылығы – бұл төлем мөлшерлемесі немесе облигациялардың купонының белгіленген ставкасы бар қормен немесе құралмен салыстырғанда пайыздық мөлшерлемелердің өзгеруіне сезімталдықтың төмен дәрежесі. Сыйақы мөлшерлемесі өскен кезде өзгермелі мөлшерлеме қорлары инвесторларды қызықтырады, өйткені қор пайыздық немесе купондық төлемдердің жоғары деңгейіне әкеледі.

Жылжымалы мөлшерлеме қорлары – бұл тұрақты табыс немесе кез-келген портфельдің консервативті бөлігі үшін тартымды инвестиция. Өзгермелі мөлшерлеме қоры облигациялар мен қарыздарды қоса алғанда өзгермелі мөлшерлеме бойынша қарыздың әр түріне ие бола алады. Бұл қаражат басқа несиелік қорларға ұқсас әр түрлі мақсаттармен басқарылады. Стратегиялар несие сапасы мен ұзақтығына бағытталуы мүмкін. Жылжымалы мөлшерлеме қорында сақталатын өзгермелі мөлшерлеме құралы бойынша төленетін мөлшерлемелер белгіленген пайыздық деңгеймен немесе параметрлер жиынтығымен түзетіледі.

Нәтижесінде өзгермелі мөлшерлеме қорлары ұзақтық тәуекеліне онша сезімтал емес. Ұзақтық тәуекелі – бұл инвестор тұрақты кірісті инвестициялап отырғанда және сол арқылы нарықтағы жоғары ставкаларды жоғалтқан кезде пайыздық мөлшерлемелердің көтерілу қаупі.

Өзгермелі мөлшерлеме қорының негізгі инвестицияларынан төленетін кірісті портфель менеджерлері басқарады және акционерлерге тұрақты бөлу арқылы төлейді. Бөлу кірістер мен капитал өсімін қамтуы мүмкін. Тарату көбінесе ай сайын төленеді, бірақ олар тоқсан сайын, жарты жыл сайын немесе жыл сайын төленуі мүмкін.

Сыйақы ставкаларының өзгеруіне олардың төмен сезімталдығы мен ағымдағы пайыздық ставкаларды көрсете алу қабілеттілігінен басқа, өзгермелі мөлшерлеме қоры инвесторға тұрақты кірісті инвестицияларды әртараптандыруға мүмкіндік береді, өйткені көбінесе белгіленген ставка инструменттері инвесторлардың көпшілігінде облигациялардың көп бөлігін құрайды. Тағы бір артықшылығы – өзгермелі мөлшерлеме қоры инвесторға жекелеген құралдарға доллардың үлкен көлемінде ақша салудан гөрі, салыстырмалы түрде төмен инвестиция шегінде әртараптандырылған облигацияны немесе несиелік портфельді алуға мүмкіндік береді.

Өзгермелі мөлшерлеме қорын бағалау кезінде инвесторлар қордағы бағалы қағаздардың тәуекелге төзімділігіне сәйкес болуын қамтамасыз етуі керек. Өзгермелі мөлшерлеме қорлары несиелік сапа спектрі бойынша әр түрлі тәуекел деңгейлерін ұсынады, олар жоғары кірістілікке ие, несие сапасының төмен инвестициялары айтарлықтай жоғары тәуекелге ие. Алайда, жоғары тәуекелмен қатар, жоғары кірістерге де әлеует бар.

Өзгермелі мөлшерлеме бойынша қор инвестицияларының мысалдары

Жылжымалы мөлшерлеме қорларына қалқымалы мөлшерлеменің кез-келген түрін жатқызуға болады. Айнымалы мөлшерлеме қорларының көпшілігі әдетте өзгермелі ставкаларға немесе несиелерге инвестиция салады. Төменде екі танымал өзгермелі мөлшерлеме қоры бар.

IShares өзгермелі облигациясы ETF (FLOT)

FLOT Barclays Capital АҚШ-тың өзгермелі ставкасының <5 жылдық индексі »бағасына да, кірістілікке де сәйкес келетін нәтижелер іздейді.  Басқаша айтқанда, әрбір нотаның өтеу мерзімі бес жылдан аз, бірақ әдетте купондық мөлшерлемелер бір айдан үш айға дейінгі LIBOR ставкасы мен оған қосылған спрэдтің жиынтығы болып табылады.

LIBOR банктердің халықаралық банкаралық нарықта бір-біріне қысқа мерзімді несие алу үшін несие беруді ұсынатын пайыздық мөлшерлемесін білдіреді. LIBOR – бұл күн сайын жетекші әлемдік банктердің ұсынған бағалары бойынша есептелетін пайыздық мөлшерлеменің орташа мәні

FLOT инвестициялық деңгейдегі өзгермелі мөлшерлеме ноталарын ұстайды, оған Goldman Sachs Group, Inc, Inter-American Development Bank және Morgan Stanley холдингтері немесе ноталары кіреді.Қордың шығыстар коэффициенті 0,20% және 12 айлық кірістілігі 1,89%, 2020 жылғы қыркүйек айындағы басқарудағы 5,79 трлн доллардан астам активтері бар.

IShares ETF (IGSB) қысқа мерзімді корпоративті облигациясы

IShares ETF қысқа мерзімді корпоративті облигациясы инвестициялық деңгейдегі және өтеу мерзімі қалған бір жылдан үш жылға дейінгі корпоративтік облигацияларға инвестиция салады.Қордың шығындар коэффициенті 0,06% және 12,2 айлық кірістілігі 2,62% құрайды, басқарудағы активтері 20,2 млрд.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек

Ақша нарығы қорлары мен өзгермелі мөлшерлеме қорлары арасындағы айырмашылық

А ақша нарығының қоры тек жоғары кредиттік рейтингі бар жоғары өтімді ақша қаражаттары мен ақша қаражаттары баламаларының бағалы қағаздарға инвестициялайды пай қорының бір түрі болып табылады. Ақша нарығының өзара қоры деп те аталатын бұл қорлар ең алдымен қысқа мерзімді өтеу мерзімі 13 айдан аспайтын және өте төмен тәуекел деңгейімен өтімділікті ұсынатын қарызға негізделген құнды қағаздарға инвестиция салады . Ақша нарығының қорлары, әдетте, өзгермелі мөлшерлеме қорларымен салыстырғанда төмен ставка төлейді.

Алайда, өзгермелі мөлшерлеме қорлары ақша нарығындағы әріптестеріне қарағанда жоғары тәуекелге ие. Ақша нарығының қорлары жоғары сапалы бағалы қағаздарға және өзгермелі мөлшерлеме қорларына инвестициялайды, олар несие сияқты инвестициялық деңгейден төмен бағалы қағаздарға инвестициялай алады.

Жылжымалы мөлшерлеме қорларын пайдаланудың шектеулері

Өзгермелі мөлшерлеме қорларының несиелік тәуекелі кірістілікке ұмтылған, бірақ сол кіріске жету үшін қосымша тәуекелге бел буған инвесторларды алаңдатуы мүмкін. Егер АҚШ-тың қазынашылық кірісі төмен болса, өзгермелі мөлшерлеме қорлары қазынашылыққа қарағанда тартымды болып көрінеді. Алайда, қазынашылық қауіпсіздікті ұсынады, өйткені олар АҚШ үкіметіне оралған.

Өзгермелі мөлшерлеме қорында холдингтер болуы мүмкін, олар қоқыс мәртебесіне жақын корпоративті облигацияларды немесе дефолт тәуекелі бар қарыздарды қамтиды. Айнымалы қорлар өсім ставкасы жағдайында кірісті ұсынғанымен (олар ставкалардың өсуіне байланысты өзгеріп отырады), инвесторлар қаражат салуға байланысты тәуекелдерді өлшеп, қор қорларын зерттеуі керек.

Басқа да қысқа мерзімді облигациялық қорлар бар, олар қазынаға инвестиция салады, бірақ бұл қаражат өзгермелі мөлшерлеме қорларына қарағанда белгіленген мөлшерлемені немесе төмен кірісті ұсына алады. Инвесторлар шешім қабылдағанға дейін әр инвестициялардың тәуекелдері мен кірістерін өлшеуі керек.