Үкіметтердің нарыққа әсері

Негізгі өнімдер

• Үкіметтер ақша-несие және салық-бюджет саясатына кең өзгерістер енгізе алады, оның ішінде пайыздық мөлшерлемені көтеру немесе төмендету бизнеске үлкен әсер етеді.
• Олар уақытша корпоративті пайданы көтеретін және акциялардың бағасын көтеретін, бірақ ақыр соңында құндылықтарды төмендететін және пайыздық мөлшерлемені көтеретін валютаны көтере алады.
• Үкіметтер компаниялар немесе экономиканың барлық сегменттері көмек көрсете отырып немесе бүкіл экономикалық жүйені бұзу қаупі төнген кезде араласуы мүмкін.
• Үкімет субсидия құра алады, халыққа салық салады және ақшаны салаға береді, немесе тарифтер қояды, бағаны көтеру және отандық өнімді тартымды ету үшін шетелдік өнімдерге салық қосады.
• Салықтар мен алымдардың жоғарылауы және үлкен ережелер бизнесті немесе бүкіл салаларды тоқтата алады.

Маңызды

Үкіметтер ақша-несие саясатынан бастап валюта бағаларына, әр салаға әсер ететін ережелер мен ережелерге дейін реттеу қабілетіне байланысты нарықтарға айтарлықтай және ауқымды әсер етеді. 

Қаржы саясаты: Пайыздық ставкалар

Сыйақы мөлшерлемелері инфляцияға қарсы тұру үшін жиі қолданылғанымен, тағы бір танымал қару болып табылады. Себебі олар экономиканы инфляциядан бөлек қозғауы мүмкін. Федералдық резерв жүйесі арқылы пайыздық мөлшерлемені төмендету, оны көтеруге қарсы — компаниялар мен жеке адамдарды көбірек қарыз алуға және көбірек сатып алуға итермелейді. Өкінішке орай, бұл инфляцияның біртіндеп эрозиясына қарағанда, капиталдың көп мөлшері жойылатын активтердің көпіршіктеріне әкеледі, бұл бізді үкіметтің нарыққа әсер етуінің келесі жолына мұқият әкеледі.

Күтім

2008-2010 жылдардағы қаржылық дағдарыстан кейін АҚШ үкіметі өздерін қиын жағдайға душар еткен салаларды құтқаруға дайын екендігі жасырын емес. Бұл факт дағдарысқа дейін де белгілі болған. 1989 ж. Жинақ және несие дағдарысы 2008 жылғы банктік көмекке қатты ұқсас болды, бірақ үкіметтің тіпті Chrysler (1980), Penn Central Railroad (1970) және Lockheed (1971) сияқты қаржылық емес компанияларды үнемдеу тарихы бар. Мазасыз активтерді жеңілдету бағдарламасы (TARP) шеңберіндегі тікелей инвестициялардан айырмашылығы, бұл  көмек несиелік кепілдіктер түрінде жүзеге асырылды.

Нашар жұмыс істейтін компаниялардың өмір сүруіне мүмкіндік беру үшін кепілдіктер ережелерді өзгерту арқылы нарықты бұрмалай алады. Көбінесе бұл көмек құтқарылған компания акционерлеріне немесе компанияның несие берушілеріне зиян тигізуі мүмкін. Қалыпты нарықтық жағдайда бұл фирмалар бизнесті тоқтатып, активтерін несие берушілерге және мүмкін болса акционерлерге төлеу үшін тиімдірек фирмаларға сатқанын көреді. Бақытымызға орай, үкімет тек банктер, сақтандырушылар, авиакомпаниялар және автомобиль өндірушілер сияқты жүйелік маңызды салаларды қорғау үшін өзінің қабілетін пайдаланады.

Субсидиялар мен тарифтер

Субсидиялар мен тарифтер салық төлеуші ​​тұрғысынан алғанда бірдей. Субсидия жағдайында үкімет көпшілікке салық салады және ақшаны тиімдірек ету үшін таңдалған салаға береді. Тарифке қатысты болса, үкімет шетелдік өнімге қымбаттау үшін салықты қолданады, бұл отандық жеткізушілерге өз өнімдері үшін көбірек ақы алуға мүмкіндік береді. Бұл екі әрекет те нарыққа тікелей әсер етеді.

Өнеркәсіпті мемлекеттік қолдау — бұл банктер мен басқа қаржы институттары үшін сол салаларға қолайлы шарттар беру үшін күшті стимул. Үкімет пен қаржыландырудың мұндай жеңілдетілген режимі бұл салада көбірек капитал мен ресурстардың жұмсалуын білдіреді, тіпті оның салыстырмалы артықшылығы — мемлекеттік қолдау болса да. Бұл ресурстарды ағызу басқа, жаһандық бәсекеге қабілетті салаларға әсер етеді, олар қазір капиталға қол жеткізу үшін көп жұмыс істеуге мәжбүр. Бұл тиімділікті үкімет белгілі бір салалар үшін негізгі тапсырыс беруші ретінде әрекет еткенде айқын көрінуі мүмкін, бұл белгілі мердігерлерге және ұзақ уақытқа созылатын жобаларға мысалдар әкеледі. 

Ережелер және корпоративті салық

Іскери әлем белгілі бір салаларға көмек көрсету және жеңілдіктер беру туралы сирек шағымданады, мүмкін олардың барлығы кейбіреулеріне қол жеткізуге деген жасырын үміті бар шығар. Әдетте, салық пен салық туралы сөз болғанда, олар әділетсіз емес, жылайды. Салыстырмалы артықшылық, реттеу және салық түрінде салаға қандай субсидиялар мен тарифтер бере алады, басқалардан алып тастауы мүмкін.

Ли Якокка Chrysler-ді алғашқы құтқару кезінде бас атқарушы болды. Ол өзінің кітабында « Якокка: өмірбаян», ол үнемі артып келе жатқан қауіпсіздік ережелерінің қымбатшылығын Крислерге құтқару қажет болған басты себептердің бірі ретінде көрсетеді. Бұл тенденцияны көптеген салаларда байқауға болады. Регламенттер ұлғайған сайын, кішігірім провайдерлер ауқымды экономикадан қысылып, ірі компаниялар ұнатады. Нәтижесінде үкіметпен міндетті түрде араласатын бірнеше ірі компаниялары бар жоғары реттелетін сала пайда болады.

Корпоративтік пайдаға салынатын жоғары салықтардың әсері әртүрлі, өйткені олар компаниялардың елге келуіне жол бермейді. Салықтары төмен мемлекеттер компанияларды өз көршілерінен тартып алуы мүмкін сияқты, салықты аз салатын елдер кез-келген ұялы байланыс корпорацияларын тартуға бейім, ал одан да нашар, қозғала алмайтын компаниялар жоғары салық төлеп, бизнестегі бәсекелестік жағдайында сонымен қатар инвесторлардың капиталын тарту үшін.

Төменгі сызық

Үкіметтер қаржы әлеміндегі ең қорқынышты қайраткерлер болуы мүмкін. Бірыңғай реттеу, субсидия немесе баспа машинасын ауыстыру арқылы олар бүкіл әлемде дүрбелең тудыруы мүмкін және компаниялар мен бүкіл салаларды жойып жіберуі мүмкін. Осы себепті Фишер, Прайс және басқа да көптеген танымал инвесторлар заңнамалық тәуекелді акцияны бағалау кезінде үлкен фактор ретінде қарастырды. Ол жұмыс істейтін үкімет ескерілгенде, үлкен инвестиция онша үлкен болмауы мүмкін.