Excel бағдарламасында бета нұсқасын қалай есептеуге болады?
Қаржы / инвестициялық терминологияда бета — құбылмалылық немесе тәуекелді өлшеу. Бұл сан түрінде көрсетілген, бұл активтің ауытқуы — жеке бағалы қағаздан бастап, бүкіл портфолиоға дейін — бұл қор нарығының (немесе қандай-да бір эталон қолданылып жатқан) тұтасымен ковариациясымен қалай байланысты екендігін көрсетеді. Немесе формула ретінде:
Бета дегеніміз не?
Осы анықтаманы әрі қарай бөліп қарастырайық. Кез-келген нарыққа ұшыраған кезде , ол сіздің қаражатыңыздың 1% немесе 100% болсын, сіз жүйелі түрде тәуекелге ұшырайсыз. Жүйелік тәуекел бөлінбейді, өлшенеді, тән және сөзсіз. Тәуекел тұжырымдамасы ретінде көрінеді стандартты ауытқу туралы қайтару. Өткен қайтарымдар туралы айтатын болсақ, олар жоғары болсын, төмен болсын, бәрібір — біз олардағы дисперсияның мөлшерін анықтағымыз келеді. Осы тарихи дисперсияны табу арқылы біз болашақтағы дисперсияны бағалай аламыз. Басқаша айтқанда, біз белгілі бір кезеңдегі активтің белгілі кірістерін аламыз және осы кірістерді пайдаланып, осы кезеңдегі дисперсияны табамыз. Бұл бета-есептеулердегі бөлгіш.
Әрі қарай, біз осы дисперсияны бір нәрсемен салыстыруымыз керек. Нәрсе , әдетте «нарық» болып табылады. «Нарық» шынымен «бүкіл нарықты» білдірсе де (әлемдегі барлық тәуекелдік активтер сияқты), адамдардың көпшілігі «нарыққа» сілтеме жасаған кезде олар әдетте АҚШ-тың қор нарығын және, нақтырақ айтсақ, S&P 500 туралы айтады. Кез-келген жағдайда, біздің активтің «нарықтағы» дисперсиясын салыстыра отырып, біз оның жалпы тәуекелге қатысты тәуекелдікке тән мөлшерін көре аламыз: Бұл өлшем ковариация деп аталады. Бұл бета нұсқасын есептеудегі нумератор.
Бета нұсқаларын түсіндіру көптеген қаржылық болжамдар мен инвестициялық стратегиялардың негізгі компоненті болып табылады.
Excel-де бета-нұсқаны есептеу
Бета нұсқасын есептеу артық болып көрінуі мүмкін, өйткені бұл кеңінен қолданылатын және жалпыға қол жетімді көрсеткіш. Мұны қолмен жасаудың бір себебі бар: кірістерді есептеу кезінде әр түрлі дереккөздердің әртүрлі уақыт кезеңдерін қолдануы. Бета әрдайым белгілі бір кезеңдегі дисперсия мен ковариацияны өлшеуді қамтитын болса, бұл кезеңнің әмбебап, келісілген ұзақтығы жоқ. Сондықтан, бір қаржылық жеткізуші бес жылдық айлық деректерді (бес жыл ішінде 60 кезең), ал екіншісі бета нөмірді ойлап табуда бір жылдық апталық деректерді (бір жыл ішіндегі 52 кезең) пайдалана алады. Нәтижесінде бета нұсқасындағы айырмашылықтар үлкен болмауы мүмкін, бірақ салыстырулар жасау үшін жүйелілік өте маңызды болуы мүмкін.
Excel-де бета нұсқасын есептеу үшін:
- Бета нұсқасын өлшегіңіз келетін активтің тарихи қауіпсіздік бағаларын жүктеп алыңыз.
- Салыстыру эталоны үшін қауіпсіздіктің тарихи бағаларын жүктеңіз.
- Актив үшін де, эталон бойынша да кезеңге пайыздық өзгеру кезеңін есептеңіз. Егер күнделікті деректерді қолданатын болсаңыз, бұл күн сайын; апталық мәліметтер, әр апта және т.б.
- = VAR. S (активтің барлық пайыздық өзгерістері) көмегімен активтің ауытқуын табыңыз.
- = COVARIANCE. S (активтің барлық пайыздық өзгерістері, эталонның барлық пайыздық өзгерістері) көмегімен эталонға активтің ковариациясын табыңыз.
Бета-нұсқаға қатысты мәселелер
Егер бірдеңе бета-1-ге ие болса, көбінесе актив нарықтағыдай өсіп немесе төмендейді деп болжануда. Бұл тұжырымдаманы басу болып табылады. Егер бірдеңе бета-1-ге ие болса, онда бұл эталонның өзгеруі кезінде оның кірістіліктің сезімталдығы эталонға тең болатындығын білдіреді.
Егер бағалау үшін күнделікті, апталық немесе айлық өзгерістер болмаса ше? Мысалы, сирек кездесетін бейсбол карталарының коллекциясының бета-нұсқасы бар, бірақ егер оны соңғы коллекционер 10 жыл бұрын сатқан болса және сіз оны бүгінгі күннің құнымен бағаласаңыз, оны жоғарыда аталған әдіспен есептеу мүмкін емес. Тек екі деректерді пайдалану арқылы (10 жыл бұрын сатып алу бағасы және қазіргі кездегі баға) сіз бұл кірістердің шынайы дисперсиясын айтарлықтай төмендетесіз.
Шешім — Pure-Play әдісі арқылы жобаның бета нұсқасын есептеу. Бұл әдіс жария саудаға салыстырмалы, бета алады unlevers ол, содан кейін сәйкес оны relevers капитал құрылымын жобаның.