Таза ойын

Таза ойын дегеніміз не?

Таза ойын – бұл өнімнің немесе қызметтің бір түріне бағытталған компания. Таза спектакльге қарама-қарсы – әртүрлі салаларда көптеген өнімдер мен қызметтерді ұсынатын конгломерат.

Кейбір инвесторлар таза пьесаларға ақша салуды жөн көреді, өйткені оларды талдау оңай және белгілі бір нарық сегментіне барынша әсер етеді. 

Мысалы, АҚШ-тың банктік қорларының әсерін қалайтын инвестор Беркшир Хэтэуэймен салыстырғанда Bank of America-ны сатып алуды жөн көруі мүмкін, өйткені соңғысы тек банк саласында ғана емес, көптеген басқа салаларда да бар.

Негізгі өнімдер

  • Таза ойын – бұл белгілі бір салалық орынға бағытталған компания.
  • Таза пьесалар – бұл әр түрлі салаларға қатысатын конгломераттарға қарама-қарсы.
  • Инвесторлар талдауды жеңілдету және белгілі бір салаларға ұсынатын әсер үшін таза пьесаларды ұнатады.

Таза спектакльдерді түсіну

Таза ойын компаниялары белгілі бір тауарларға немесе салалық сегменттерге нақты ставкалар жасағысы келетін белсенді инвесторлардың белгілі түрлерімен танымал. Бұл инвесторлар үшін бірнеше әртараптандырылған бизнес бағыттары бар компанияны сатып алу оларды инвестициялағысы келмейтін салаларда қажетсіз тәуекелге баруға мәжбүр етеді.

Талдаушылар үшін таза пьесалар салыстырмалы компания талдауы немесе салыстырмалы бағалау үшін негіз болып табылады.

Салыстырмалы бағалауда баға-кітап (P / B) коэффициенті, кіріске баға (P / E) коэффициенті, сатылымға баға (P / S) коэффициенті және баға сияқты көрсеткіштер қолданылады. – ақша ағынына қатынасы (P / CF). Осы мәндердің әрқайсысы инвестициялық талдаушыға компанияның салыстырмалы құнын есептеуге және компанияның артық бағаланғанын немесе бағаланбағанын бағалауға көмектесе алады. Таза ойын компаниялары осы талдауларға пайдалы болып табылады, өйткені олар бір-бірімен тікелей салыстырылады. Конгломераттарды салыстыру оңай емес, өйткені олардың нәтижелері көптеген салаларды көрсетеді.

«Таза ойын» мағынасы

Шынында да, таза ойын термині әрдайым жуықтау ретінде қолданылады, өйткені компаниялар әрдайым дерлік салааралық әсерге ие. Бұл, әсіресе, көпшілікке сатылатын ірі компанияларды қарау кезінде байқалады.

Таза ойынның нақты әлемдегі мысалы

Уоррен АҚШ-тың банк секторына талдау жүргізіп жатыр. Нақтырақ айтсақ, ол АҚШ-тың әр түрлі банктік акцияларының салыстырмалы тартымдылығын олардың PB және PE коэффициенттеріне қарай бағалағысы келеді.

Ол талдау үшін келесі акциялардың тізімін жасайды:

  • BB&T Corporation: PB 1.28 және PE 12.98
  • KeyCorp: PB 1.06 және PE 10.58
  • SunTrust Banks: PB 1,16 және PE – 11,88
  • Азаматтардың қаржылық тобы: 0,75 PB және 9,59 PE

Кез-келген бизнес күрделі және ерекше болғанымен, Уоррен бұл компанияларды бір-бірімен салыстыру оңай екенін байқады, өйткені аймақтық банк олардың бизнес-модельдерінің негізгі бағыты болып табылады. Осылайша, ол оларды банк секторына арналған «таза ойындар» деп санайды.

Керісінше, Уоррен банк секторындағы маңызды рөліне байланысты Беркшир Хэтэуэйді өзінің тізіміне қосуға азғырылды. Алайда, ол БРК-ны қосудан бас тартты, өйткені оның көптеген банктік емес қызметтері банктік таза қойылымдармен салыстыруды қиындатты.