Қолма-қол ақша ағыны (P / CF) арақатынасы
Ақша ағынына қатынасы (P / CF) қандай?
Қолма-қол ақша ағыны (P / CF) коэффициенті – бұл акцияны бағалау көрсеткіші немесе акция бағасының оның акцияға операциялық ақша ағынына қатысты мәнін өлшейтін еселік мәні. Коэффициент амортизация және амортизация сияқты қолма-қол емес шығындарды таза кіріске қосатын операциялық ақша ағындарын қолданады.
P / CF әсіресе оң ақша ағыны бар, бірақ үлкен қолма-қол емес төлемдер болғандықтан пайда әкелмейтін акцияларды бағалау үшін өте пайдалы.
Негізгі өнімдер
- Қолма-қол ақша ағыны (P / CF) коэффициенті – бұл компанияның нарықтық құнын операциялық ақша ағынымен немесе акциядағы акция бағасын бір акцияға операциялық ақша ағынымен салыстыратын еселік.
- P / CF бірнеше амортизация сияқты қолма-қол ақшасыз шығындары бар компаниялар үшін жақсы жұмыс істейді.
- Төмен P / CF еселігі акцияның нарықта төмен бағаланғанын білдіруі мүмкін.
- Кейбір аналитиктер баға / кірістен (P / E) қарағанда P / CF-ді артық көреді, өйткені ақшалай қаражаттар ағынына қарағанда кірісті оңай басқаруға болады.
Ақша ағынына қатынасы формуласы (P / CF) болып табылады
Ақша ағынына қатынасын қалай есептеу керек (P / CF)
Көбейтіндіде тұрақсыздықты болдырмау үшін нарықтың кездейсоқ қозғалыстарынан ауытқымайтын, акциялардың неғұрлым тұрақты құнын алу үшін 30 немесе 60 күндік орташа бағаны пайдалануға болады.
Қатынас бөлгішінде қолданылатын операциялық ақша ағыны (OCF) фирма шығарған 12 айлық (TTM) OCF-ті орналастырылған акциялар санына бөлу арқылы есептеу арқылы алынады.
Математиканы акцияға шаққандағы есептерден басқа, фирманың жалпы нарықтық құнын оның жалпы OCF мөлшеріне бөлу арқылы есептеуді компания негізінде де жүргізуге болады.
Қолма-қол ақша ағынының арақатынасы (P / CF) сізге не айтады?
P / CF коэффициенті компанияның акциялар бағасына қатысты кірісте жазғаннан гөрі акциялар бағасына қатысты қанша ақша өндіретінін өлшейді, бұл баға-пайда (P / E) коэффициентімен өлшенеді.
P / CF коэффициенті P / E коэффициентіне қарағанда инвестицияларды бағалаудың жақсы индикаторы деп аталады, өйткені ақша ағындарын кірістер сияқты оңай басқаруға болмайды, оларға амортизация және басқа да қолма-қол емес төлемдер сияқты баптарды есепке алу әсер етеді. Кейбір компаниялар қолма-қол ақшасыз шығыстарға байланысты пайдасыз болып көрінуі мүмкін, мысалы, олардың оң ақша ағындары болғанымен.
Ақшалай ағындар қатынасының мысалы (P / CF)
Акцияларының бағасы 10 және 100 миллион акциясы бар компанияны қарастырайық. Компанияның белгілі бір жылдағы OCF мөлшері 200 миллион долларды құрайды. Оның акцияға шаққандағы OCF мөлшері:
$200 Million100 MМенлліон SHаRес=$2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек\ frac {\ text {\ $ 200 Million}} {\ text {100 Million Share}} = \ $ 2100 миллион акциялар
Осылайша, компанияның P / CF коэффициенті 5 немесе 5 есе құрайды (акцияның бағасы $ 10 / акция үшін $ 2). Бұл дегеніміз, компанияның инвесторлары ақша ағындарының әр доллары үшін 5 доллар төлеуге дайын немесе фирманың нарықтық құны оның OCF-ін бес рет жабады.
Сонымен қатар, компанияның нарықтық капитализациясының OCF- ге қатынасын ескере отырып, компанияның бүкіл деңгейінде P / CF коэффициентін есептеуге болады. Нарықтық капиталдандыру $ 10 x 100 миллион акциялар = 1000 миллион доллар, сондықтан коэффициентті 1000 миллион доллар / 200 миллион доллар = 5,0 деп есептеуге болады, бұл акцияға шаққандағы қатынасты есептеу нәтижесімен бірдей.
Ерекше мәселелер
Бұл коэффициенттің оңтайлы деңгейі компания жұмыс істейтін секторға және оның жетілу кезеңіне байланысты. Мысалы, жаңа және қарқынды дамып келе жатқан технологиялық компания оншақты жыл бойы бизнесте болған утилитадан әлдеқайда жоғары коэффициентпен сауда жасауы мүмкін.
Себебі, технологиялық компания тек аз ғана пайда әкелуі мүмкін болса да, инвесторлар оның өсу перспективаларына байланысты жоғары баға беруге дайын болады. Утилита, керісінше, тұрақты ақша ағындарына ие, бірақ өсудің болашағы аз және нәтижесінде төмен бағамен сауда жасайды.
Оңтайлы P / CF қатынасын көрсететін бірде-бір фигура жоқ. Алайда, жалпы алғанда, төмен бір цифрдағы коэффициент акциялардың бағаланбағанын білдіруі мүмкін, ал одан жоғары коэффициент потенциалды артық бағалауды ұсынуы мүмкін.
P / CF коэффициенті, ақысыз ақша ағынының қатынасына қарсы
Ақшасыз бағамен ағынның коэффициенті P / CF коэффициентіне қарағанда қатаң шара болып табылады.
P / CF-ге өте ұқсас болғанымен, бұл көрсеткіш дәлірек өлшем болып саналады, өйткені ол компанияның жалпы OCF-тен күрделі шығындарды (CapEx) алып тастайтын бос ақша ағындарын (FCF) пайдаланады, осылайша нақты емес ақша қаражаттарының қозғалысын көрсетеді. активтерге байланысты өсім. Компаниялар бұл көрсеткішті өздерінің бизнес базаларын өсіру үшін немесе жай FCF деңгейлерін ұстап тұру үшін активтік базаларын кеңейту қажет болған кезде қолданады .