Excel-де бета нұсқасын қалай есептеу керек
Бета дегеніміз не?
Yahoo (YHOO) Finance, Google ( бета деп аталатын айнымалыны көруі мүмкін, мысалы, акция бағасы немесе нарықтық құн.
Қаржы саласында фирманың бета нұсқасы индекске немесе эталонға қатысты Standard & Poor’s 500-пен салыстырғанда акциялардың тарихи өзгеруіне қатысты АҚШ CORP орташа есеппен 5,48% -ға өсті, егер S&P 500 1% -ға көтерілсе. Керісінше, S&P 500 1% төмендеген кезде АҚШ-тың CORP қоры орташа есеппен 5,48% төмендеуі мүмкін.
Әдетте, нарық индексі үшін біреуінің индексі таңдалады, егер акциялар нарыққа қарағанда әлдеқайда құбылмалы болса, оның бета мәні біреуінен үлкен болады. Егер керісінше болса, оның бета нұсқасы бір мәннен кем болады. Бета-нұсқасы біреуден жоғары компания нарықтағы қозғалысты күшейтуге бейім (мысалы, банк секторына қатысты), ал бета-дан төмен бизнес нарықтағы қозғалысты жеңілдетуге бейім болады.
Бета нұсқасын тәуекел шарасы ретінде қарастыруға болады: компанияның бета-нұсқасы неғұрлым жоғары болса, құбылмалылықтан туындаған артық тәуекелдің орнын толтыру үшін күтілетін кірістілік соғұрлым жоғары болуы керек.
Сондықтан, портфолио менеджменті немесе инвестиция тұрғысынан компания күтілетін кірістің жақсырақ бағасын алу үшін компанияға байланысты кез-келген тәуекел шараларын талдағысы келеді .
Негізгі өнімдер
- Бета – фирманың акциялар бағасының индекске немесе эталонға қаншалықты сезімтал болатындығын анықтайтын өлшем.
- 1-ден жоғары бета нұсқасы фирманың акцияларының бағасы нарыққа қарағанда құбылмалы екенін, ал 1-ден төмен бета нұсқасы фирманың акцияларының бағасы нарыққа қарағанда аз өзгеретіндігін көрсетеді.
- Бета нұсқасы әртүрлі нәтижелерге әкелуі мүмкін, себебі оны бағалаудағы әртүрлі, мысалы, деректерді есептеу үшін қолданылатын әр түрлі уақыт аралығы.
- Microsoft Excel деректерді жылдам жүйелеу және бета-нұсқаны есептеу құралы ретінде қызмет етеді.
- Төмен бета-қорлар жоғары бета-қорларға қарағанда аз тұрақтылыққа ие және аласапыран уақытта көп қорғаныс ұсынады.
Бірдей бета нұсқасының әр түрлі нәтижелері
Айтпақшы, Google Finance- та ұсынылатын бета мәнінің Yahoo Finance немесе Reuters-тегі бета-нұсқадан өзгеше болу себептерін ажырату маңызды.
Себебі бета нұсқасын бағалаудың бірнеше әдісі бар. Бета-есептеулерге бірнеше факторлар, мысалы, кезеңнің ұзақтығы есепке алынады, бұл басқа суретті бейнелейтін түрлі нәтижелер жасайды. Мысалы, кейбір есептеулер өздерінің деректерін үш жылдық кезеңге негіздейді, ал басқалары бес жылдық уақытты қолдана алады. Қосымша екі жыл екі түрлі нәтижеге себеп болуы мүмкін. Сондықтан, әр түрлі қорларды салыстыру кезінде бірдей бета әдістемесін таңдау идеясы.
Excel бағдарламасының көмегімен бета-нұсқаны есептеу
Бета коэффициентін есептеу қарапайым. Бета-коэффициентке сіз талдап отырған компания үшін акциялар бағасының тарихи сериясы қажет. Біздің мысалда біз Apple-ді ( AAPL ) талданатын қор ретінде, ал S&P 500-ті біздің тарихи индексіміз ретінде қолданамыз. Осы деректерді алу үшін келесіге өтіңіз:
- Yahoo! Қаржы -> Тарихи бағалар және S&P 500 және Apple фирмасы үшін «Adj Close» уақыттық сериясын жүктеңіз.
Біз 750-ден астам деректердің кішкене үзіндісін ұсынамыз, себебі ол кең:
Excel кестесін алғаннан кейін кесте деректерін үш бағанға дейін азайта аламыз: біріншісі – күн, екіншісі – Apple акциясы, үшіншісі – S&P 500 бағасы.
Содан кейін бета нұсқасын анықтаудың екі әдісі бар. Бірінші ретінде есептеледі бета үшін формуланы, қолдану болып табылады ковариантности қайтару (R арасындағы бір қорын және қайтару (R туралы) б бөлінген индексі) дисперсия үш жыл кезең ішінде индексі (туралы ).
Ол үшін алдымен электрондық кестеге екі баған қосамыз; біреуі р индексімен (біздің жағдайда күнделікті), (Excel бағанындағы D бағанымен) және Apple акцияларының көрсеткіштерімен (Excel бағанындағы E бағанымен).
Алдымен біз бета есептеу үшін тек соңғы үш жылдағы мәндерді (шамамен 750 күндік сауда-саттық) және Excel-дегі формуланы қарастырамыз .
BETA FORMULA = COVAR (D1: D749; E1: E749) / VAR (E1: E749)
Екінші әдіс – сызықтық регрессияны жүзеге асыру, Apple компаниясының соңғы үш жылдағы тәуелді айнымалы өнімділігі түсіндірмелі айнымалы ретінде және сол кезеңдегі көрсеткіштің өнімділігі.
Енді бізде регрессияның нәтижелері болса, түсіндірмелі айнымалының коэффициенті – біздің бета-нұсқамыз (ковариация дисперсияға бөлінген).
Excel көмегімен біз ұяшықты таңдап, формуланы енгізе аламыз: екі айнымалының арасында қолданылатын сызықтық регрессияны білдіретін «SLOPE»; біріншісі – Apple-дің күнделікті қайтару сериясы үшін (мұнда: 750 кезең), ал екіншісі – формуламен жүретін индекстің күнделікті өнімділігі сериясы үшін:
BETA FORMULA = SLOPE (E1: E749; D1: D749)
Мұнда біз Apple компаниясының акцияларына арналған бета мәнін есептедік (біздің мысалда 0,77, күнделікті деректерді және үш жылдық болжамды кезеңді алып, 2012 жылдың 9 сәуірінен 2015 жылдың 9 сәуіріне дейін).
Төмен Бета – Жоғары Бета
Көптеген инвесторлар 2007 жылы басталған жаһандық қаржылық дағдарыстың бір бөлігі ретінде өздерін қатты жоғалтатын позициялармен кездестірді. Осындай құлдыраудың нәтижесінде бета-қорлардың төмен деңгейі нарықтық шиеленіс кезеңдеріндегі жоғары бета-акциялардан әлдеқайда аз төмендеді. Себебі олардың нарықтық корреляциясы әлдеқайда төмен болды, демек, индекс арқылы ұйымдастырылған тербелістер сол төмен бета-акциялар үшін қатты сезілмеді.
Алайда, өндірісте немесе бета-қоры төмен секторларда әрдайым ерекшеліктер бар, сондықтан олар индексі бар бета-бетасы төмен, бірақ олардың секторы немесе саласы бойынша бета-нұсқасы жоғары болуы мүмкін.
Сондықтан, бета-акциялардың жоғарылауын және жоғары бета-акциялардың қосылуы нарықтық қолайсыз жағдайлар кезінде жағымсыз қорғаныс түрі бола алады . Төмен бета-қорлар әлдеқайда аз өзгергіш; дегенмен, тағы бір талдауды салаішілік факторларды ескере отырып жасау керек.
Екінші жағынан, жоғары бета-қорларды нарықтың қысқа мерзімді өзгеруіне қызығушылық танытқан және инвесторлар таңдайды. Олар бұл құбылмалылықты жоғары тәуекелмен болса да пайдаға айналдырғысы келеді. Мұндай инвесторлар бета-версиясы жоғары акцияларды таңдап алады, олар бета-версиясы төмен және құбылмалылығы төмен акцияларға қарағанда сауда-саттыққа жоғары және құлдырау мен кіру нүктелерін ұсынады.
Төменгі сызық
Сауда-саттықтың қатаң стратегиялары мен ережелерін сақтау және ұзақ мерзімді ақшаны басқару тәртібін барлық бета-нұсқаларда қолдану маңызды. Бета-стратегияларды қолдану төмендеу тәуекелін шектеу немесе қысқа мерзімді табыстарды жүзеге асыру үшін неғұрлым кең инвестициялық жоспардың бөлігі ретінде пайдалы болуы мүмкін, бірақ ол сонымен қатар басқа сауда стратегиялары сияқты нарықтық құбылмалылық деңгейіне жататындығын есте ұстаған жөн.