Бас және еншілес компаниялардағы спиноффтар инвесторларға қалай әсер етеді?

А оқшауландырылуы компания өз қызметінің бір бөлігін алады және жеке тұлға оны өшіру бұзады кезде болып табылады. Жаңа компанияның акциялары бас компанияның акционерлеріне салықсыз таратылады. Компаниялар өз қызметтерінің бөліктерін бірнеше себептерге байланысты бөліп алады. Егер компанияның негізгі құзыреттерімен толықтай байланысты емес пайдалы бөлімшесі болса, онда бұл бөлуді бөлек меншікке және бөлек басқаруға беру бас компанияға да, еншілес компанияға да ең жақсы жұмыс істеуге көңіл бөлуге мүмкіндік береді деп шешуі мүмкін. Бөлшектердің пайда болуының тағы бір жалпы себебі – көптеген жеке бөлімшелері бар ірі компанияда акциялардың бағасы болса, басшылық сол бөлімшелердің құнын төмендетеді деп санайды. Осы бөлімшелердің біреуін немесе бірнешеуін айналдыра отырып, басшылық акциялардың жиынтық құны бір шоғырланған бірліктен асып түседі деп үміттенеді.

Егер спинофф орын алса, бас компаниядағы инвесторлар автоматты түрде жаңа акцияларды салықсыз тарату арқылы еншілес компанияның инвесторына айналады. Жаңа инвесторлар бір немесе екі компанияның акцияларын сатып ала алады.

Инвесторлардың кез-келген түрі спинфофтан кейін акциялардың бағасымен болатын бірнеше нәрсені білуі керек. Бас компанияның акцияларының бағасы бірден суға түсіп кетуі әдеттегідей. Енді еншілес компанияға тиесілі активтер бас компанияның кітаптарынан алынып тасталды, бұл оның баланстық құнын төмендетеді. Алайда еншілес компанияның акцияларының құны айырмашылықты өтеуге бейім; акциялардың екі бағасының қосындысы, әдетте, бас компанияның спинофф алдындағы акциялар бағасына жуықтайды.

Тарихи тұрғыдан алғанда, спиноффтар инвесторлар үшін жақсы болды. Орташа алғанда, бас компания да, еншілес компания да нарықтан кейінгі 24 ай ішінде нарықтан озып кетеді. Алғашқы күндер мен апталардың болжамсыздығына төтеп бере алған инвесторлар жақсы жетістіктерге жетті. Спинофтың тарихи артықшылықтарын пайдаланғысы келетін жаңа инвесторлар бас компанияға, еншілес ұйымға немесе екеуіне де инвестиция салу керек.

Тәуекелге төзімділігі жоғары агрессивті инвесторлар еншілес компанияға жиі тартылады. Кішігірім компания болғандықтан, еншілес компанияның өсуіне көп мүмкіндігі бар. Алайда, анағұрлым қалыптасқан бас компаниямен салыстырғанда, еншілес компанияның акцияларының бағасы құбылмалы және нарықтың қыңырлығына тәуелді. Бөлінген компаниялар, әдетте, ұзақ мерзімді перспективада жақсы жұмыс істесе де, кез-келген жаңа компания таласуы керек жолдағы ерте соққылар кейбір инвесторларды қорқыту үшін жеткілікті.

Неғұрлым тұрақты табыстар іздейтіндер бас компаниямен келісуге бейім. Ірі және дивизионды жою үшін жеткілікті дәрежеде құрылған компаниялардың көпшілігінің құбылмалылығы төмен, тіпті нарық қатты тербелсе де олардың акцияларының бағалары тұрақты болып қалады. Белгісіз экономикалық кезеңдерде тәуекелден аулақ болған инвесторлар бас компанияға үлкен тәуекелсіз орташадан гөрі жақсы кірісті іздейді.