Қаржыландырылған қарыз
Қаржыландырылған қарыз дегеніміз не?
Қаржыландырылған қарыз – бұл компанияның бір жылдан астам немесе бір бизнес циклында өтелетін қарызы. Қарыздың бұл түрі осылайша жіктеледі, себебі ол қарыз алушы фирма несие мерзімі ішінде төлеген пайыздық төлемдер есебінен қаржыландырылады.
Қаржыландырылған қарызды ұзақ мерзімді қарыз деп те атайды, өйткені мерзімі 12 айдан асады. Бұл акционерлік қаржыландырудан өзгеше, мұнда компаниялар капиталды тарту үшін инвесторларға акцияларын сатады.
Негізгі өнімдер
- Қаржыландырылған қарыз – бұл компанияның бір жылдан астам немесе бір бизнес циклында өтелетін қарызы.
- Қаржыландырылған қарызды ұзақ мерзімді қарыз деп те атайды және ұзақ мерзімді, мерзімдері белгіленген қарыз түрлерінен құралады.
- Қаржыландырылған қарыздың мысалдары ретінде өтеу мерзімі бір жылдан асатын облигациялар, айырбасталатын облигациялар, ұзақ мерзімді кредиторлық берешек және қарыздар жатады.
Қаржыландырылған қарыздарды түсіну
Компания несие алған кезде оны қарызды ашық нарықта шығару арқылы немесе несиелік ұйыммен қаржыландыруды қамтамасыз ету арқылы жүзеге асырады. Несиелерді компания өзінің ұзақ мерзімді капиталды жобаларын қаржыландыру үшін алады, мысалы, жаңа өнім түрін қосу немесе жұмысын кеңейту. Қаржыландырылған борыш 12 айлық кезеңнен немесе ағымдағы жұмыс жылынан немесе операциялық циклден асатын кез-келген қаржылық міндеттемелерді білдіреді. Бұл компанияның ұзақ мерзімді қарыздың ұзақ мерзімді, мерзімдері белгілі бір түрлерінен тұратын бөлігіне қолданылатын техникалық термин.
Қаржыландырылған қарыз – бұл компанияның баланстық есебінде танылатын пайыздық қамтамасыз ету. Қаржыландырылатын қарыз дегеніміз, ол әдетте несие берушілерге пайыздық кіріс ретінде қызмет ететін пайыздық төлемдермен бірге жүреді. Инвестор тұрғысынан қаржыландырылған қарыздың жалпы қарызға қанша пайызы қаржылық есептіліктің ескертпелеріндегі борыштық жазбада көрсетілген, соғұрлым жақсы болады.
Маңызды
Қаржыландырылған қарыз дегеніміз, ол әдетте несие берушілерге пайыздық кіріс ретінде қызмет ететін пайыздық төлемдермен бірге жүреді.
Бұл ұзақ мерзімді қарыз құралы болғандықтан, қаржыландырылатын қарыз, әдетте, қарыз алушы үшін капиталды тартудың қауіпсіз әдісі болып табылады. Себебі компания алатын пайыздық мөлшерлемені ұзақ мерзімге жабуға болады.
Қаржыландырылған қарыздың мысалдары ретінде өтеу мерзімі бір жылдан асатын облигациялар, айырбасталатын облигациялар, ұзақ мерзімді кредиторлық берешек және қарыздар жатады. Қаржыландырылған қарыз кейде акционерлік капиталды шегергендегі ұзақ мерзімді міндеттемелер ретінде есептеледі.
Қаржыландырылған және қаржыландырылмаған қарыз
Корпоративтік қарызды қаржыландырылған немесе қаржыландырылмаған деп бөлуге болады. Қаржыландырылған қарыз ұзақ мерзімді қарыз алу болса, қаржыландырылмаған қарыз дегеніміз – бір жылға немесе одан да қысқа мерзімде келіп түсетін қысқа мерзімді қаржылық міндеттеме. Қысқа мерзімді немесе қаржыландырылмаған қарызды пайдаланатын көптеген компаниялар әдеттегі шығындарды жабуға жетіспейтін ақша табуға мәжбүр болады.
Қысқа мерзімді міндеттемелердің мысалдары ретінде бір жылы өтелетін корпоративті облигациялар және қысқа мерзімді банктік несиелер жатады. Фирма өзінің ұзақ мерзімді қызметін қаржыландыру үшін қысқа мерзімді қаржыландыруды қолдана алады. Бұл фирмаға сыйақы мөлшерлемесі мен қайта қаржыландыру тәуекелінің жоғарырақ дәрежесін ұсынады, бірақ оны қаржыландыруда икемділікке жол ашады.
Қаржыландырылған қарызды талдау
Талдаушылар мен инвесторлар компанияның қаржыландырылған қарызын оның капитализациясына немесе капитал құрылымына салыстыру үшін капиталдандыру коэффициентін немесе шекті коэффициентті пайдаланады. Капиталдандыру коэффициенті ұзақ мерзімді қарызды жалпы капитализацияға бөлу арқылы есептеледі, бұл ұзақ мерзімді қарыз бен акционердің меншікті капиталы. Капиталдандыру коэффициенті жоғары компаниялар, егер қарыздары уақытында өтелмесе, төлем қабілетсіздігі қаупіне тап болады, демек, бұл компаниялар қауіпті инвестициялар болып саналады. Алайда, капиталдандырудың үлкен коэффициенті қарызға байланысты салықтық артықшылықтар бар екенін ескере отырып, жаман сигнал бола бермейді. Коэффициент компания қолданатын қаржылық левереджге бағытталғандықтан, шекті мөлшерлеменің қаншалықты жоғары немесе төмен болуы компанияның саласына, іскерлік желісіне және іскери циклына байланысты.
Қаржыландырылған қарызды қосатын тағы бір қатынас – бұл қаржыландырылған қарыздың таза айналым капиталына қатынасы. Сарапшылар бұл коэффициентті ұзақ мерзімді қарыздардың капиталға сәйкес пропорционалды екендігін анықтайды. Бірден аз қатынас өте қолайлы. Басқаша айтқанда, ұзақ мерзімді қарыздар таза айналым қаражатынан аспауы керек. Алайда, идеалды қаржыландырылатын қарыздың таза айналым капиталына қатынасы салаға байланысты өзгеруі мүмкін.
Қарызды қаржыландыру мен капиталды қаржыландыруға қарсы
Капитал тарту қажет болған кезде компаниялардың бірнеше нұсқалары бар. Қарызды қаржыландыру бір. Басқа таңдау – үлестік қаржыландыру. Үлестік қаржыландыруда компаниялар өз акцияларын инвесторларға ашық нарықта сату арқылы ақша жинайды. Акцияны сатып алу арқылы инвесторлар компанияның үлесін алады. Инвесторларға акцияларға иелік етуге мүмкіндік бере отырып, компаниялар өз пайдасын бөліседі және акционерлерге олардың қызметтерін бақылауды біраз уақыт қалдыруы мүмкін.
Қарызды үлестік қаржыландырудан гөрі пайдаланудың бірнеше артықшылығы бар. Компания корпоративті облигацияларды немесе басқа нысандарды қарыздық қаржыландыру арқылы сатқанда, бұл компанияға толық меншік құқығын сақтап қалуға мүмкіндік береді. Компанияның үлестік қатысу үлесін талап ете алатын акционерлер жоқ. Қарыз бойынша төлейтін пайыздық компаниялар, әдетте салықтан босатылады, бұл салық ауыртпалығын төмендетуі мүмкін.