Сауданы тағайындау (AOT)
Сауданы тағайындау (AOT) дегеніміз не?
Сауда тағайындау (AOT) а отыр операция, негізінен пайдаланылатын ипотекалық бағалы қағаздар (MBSs) (ТБА) жарияланатын болады қолданыстағы алға сауда орындауға міндеттеме бірі тағайындалады нарығы, контрагенттер а үшінші тараптың.
AOT жиі бағалы қағаздарды жеткізуді немесе бағалы қағаздарды жеткізуді TBA сауда-саттығынан алуды болдырмау үшін қолданылады – белгілі бір күні ипотекалық несиелермен қамтамасыз етілген облигацияны, MBS сатып алу немесе сату шарты.
Негізгі өнімдер
- Сауда-саттықты тағайындау (AOT) – бұл ипотекамен қамтамасыз етілген кепілдік (MBS) қарыздар пулын сатуды жеңілдететін үш жақты келісім.
- Ипотекалық несиенің бастаушысы MBS-ді дилерге болашақта жеткізу үшін сатады, ол өзі берген несиелермен байланысты кейбір тәуекелдерден қорғану жасайды.
- Үшінші тараптың мұрагері олардан кіріс ағындарын жинай отырып, несиелерді дереу қабылдауға дайын, содан кейін дилерге MBS жеткізіп, цеденттің міндеттерін орындайды.
Сауданы тағайындау (AOT) қалай жұмыс істейді
AOT – бұл цедент (әдетте ипотеканың негізін қалаушы), цессия алушы ( инвестор ) мен дилер немесе брокер арасындағы үш жақты келісім. Цедент сияқты факторлардың қауіп жою үшін кітаптар өшіру ипотекалық жылжыту дайын пайыздық тәуекелге, алдын ала төлем тәуекел, және әдепкі тәуекел.
Тапсырыс беруші бұл тәуекелдің тезірек кетуін қалайды, сондықтан хеджирлеу TBA нарығында MBS түрінде сатылады. Дегенмен, MBS-ді жеткізу керек, ал AOT оны жүзеге асырудың ең тиімді әдісі бола алады.
Ипотекалық несие бастаушылары AOT-ны TBA сауда-саттығы тағайындалған үшінші тұлғаның несие бағасын және сатып алуын жеңілдету үшін пайдаланады, ал үшінші тарап MBS-ді бастапқы TBA сауда-саттығына жеткізуді жүзеге асыратын болады, оны сатып алған TBA сауда-саттығы. хеджирлеу ретіндегі ипотеканың бастаушысы.
Басқаша айтқанда, AOT ипотекалық несие бастаушыға өзінің хеджирлеу жағдайын үшінші тұлғаға тағайындау арқылы және сол уақытта сол үшінші тұлғаға бірдей мөлшерде несие сатуға келісім беру арқылы мүмкіндік береді. Барлық несиелер үшінші тұлғаға сатылатын баға тағайындалған сауданың бағасымен белгіленеді.
Сауданы тағайындау мысалы (AOT)
Тапсырыс беруші несие беру кезінде туындайтын кейбір тәуекелдерден қорғану құра отырып, болашақ жеткізілім үшін дилерге MBS сатады. Осы кезде дилер біріктірілген қауіпсіздікті күтеді, ал цедент оны жеткізуге міндетті.
Несиелерді дереу қабылдауға дайын, олардан кіріс ағындарын жинап, содан кейін дилерге MBS жеткізіп, цеденттің міндеттерін орындауға дайын үшінші тараптың құқықтарын тағайындаңыз. Тапсырыс беруші енді несиелерді иеленеді, ал дилерде негізгі несиелер беретін MBS бар.
Тапсырыс беруші дефолт тәуекелдеріне ұшырайды, бірақ өзгермелі несиелерден түсетін пайданы көбейтетін пайыздық ставкалардың өзгеруінен бәрібір пайда көре алады. Дилерде MBS және олармен бірге болатын алдын-ала төлем тәуекелдері, сондай-ақ келісілген пайыздар мен негізгі борыш ағындары бар. Сонымен қатар, несие беруші ретінде несие беруші кітаптарда жаңа несиелер беру үшін жаңа орынға ие.
Бұл тәсіл, әйтпесе алымдарды, түрінде келіп мүмкін шығындардың кейбір азайтуға болады скупки, және трансферттер.
Сауданы тағайындау туралы сын (AOT)
Сауда-саттықты тағайындау көптеген артықшылықтарға ие болғанымен, оны дұрыс орындау әрдайым оңай бола бермейді. Сыншылардың айтуынша, транзакциялар әр түрлі дереккөздерден көптеген маңызды ақпараттарды құжаттар топтамасына енгізуден, кейде қателіктерге ұрындыратын көп шығынды қажет ететін процесстен және барлық қатысушыларға әрдайым кепілдендірілмеген электрондық хаттарды жіберуден тұрады.
Кейбір сала қайраткерлері ақпаратты қадағалауды, тіркеуді және мұрағаттауды жеңілдету үшін сауда тапсырмаларын берудің бірыңғай электронды платформасы сияқты стандартталған процесті енгізуге шақырды.