Дилер
Дилер дегеніміз не?
Дилерлер дегеніміз – бағалы қағаздарды брокер арқылы немесе басқаша түрде жеке шотына сатып алатын және сататын адамдар немесе фирмалар. Дилер өзінің клиенттері атынан тапсырыстарды орындайтын агент ретінде әрекет ететін брокерден айырмашылығы, өз шотына сауданы жүргізуде негізгі тұлға ретінде әрекет етеді.
Дилер – бұл нарықтағы маңызды фигуралар. Олар бағалы қағаздармен нарық жасайды, бағалы қағаздарды андеррайтирлейді және инвесторларға инвестициялық қызмет көрсетеді. Демек, дилерлер – бұл биржадан тыс нарықта бағалы қағаздың бағасын іздеу кезінде баға ұсыныстарын сұрайтын және баға ұсыныстарын сұрайтын маркет-мейкерлер. Олар сондай-ақ нарықтарда өтімділікті құруға және ұзақ мерзімді өсуге ықпал етеді.
Негізгі өнімдер
- Дилер бағалы қағаздарды өз есебіне сатып алады және сатады.
- Дилерлер нарықтағы маңызды қайраткерлер болып табылады, өйткені олар маркет-мейкерлер болып табылады, өтімділікті тудырады және нарықта ұзақ мерзімді өсуге ықпал етеді.
- Дилерлер бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссияда тіркеліп, жұмыс істей бастағанға дейін барлық мемлекеттік талаптарды орындауы керек.
- Дилерлердің трейдерлер мен делдалдардан айырмашылығы бар: біріншісі өз есебіне сатып алады және сатады, ал екіншісі өзінің портфелі үшін сауда жасамайды.
Дилерді түсіну
Бағалы қағаздар нарығындағы дилер – бұл өз шотына бағалы қағазды сатып алуға дайын (дайын баға бойынша) немесе өз шотынан сатуға дайын (дайын баға бойынша) жеке немесе фирма. Дилер ұсыныстар мен бағалар арасындағы спрэдтен пайда табуға тырысады, сонымен бірге нарыққа өтімділік қосады. Бұл клиенттің атынан бизнес жүргізбейді және тараптар арасындағы мәмілелерді жеңілдетпейді.
Дилердің трейдерден айырмашылығы бар. Дилер бағалы қағаздарды өзінің әдеттегі ісінің бөлігі ретінде сатып алса және сатады, ал трейдер бағалы қағаздарды іскерлік негізде емес, өзінің жеке шотына сатып алады.
Соңғы жылдары дилерлердің табыстылығына бірқатар факторлар, соның ішінде тез өзгеретін нарықтарға ілесу үшін технологиялық талаптардың жоғарылауы, саланың консолидациясы және сәйкестендіру шығындарының өсуіне ықпал ететін нормативтік-құқықтық ортаның жоғарылауы сынға түсті.
Реттеуші дилерлер
Дилерлерді Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия (ӘКК) реттейді. Регламент шеңберінде барлық дилерлер мен брокерлер ӘКК-де тіркелуі керек және Қаржы индустриясын реттеу органының (FINRA) мүшелері болуы керек.
Келесі қызметпен айналысатын кез-келген адам, әдетте, дилер ретінде тіркелуі керек:
- Өзін белгілі бір бағалы қағазды үздіксіз сатып алуға және сатуға дайынмын деп санайтын адам (яғни, бұл бағалы қағазда нарық жасайды).
- Қайта сатып алу келісімдерінің сәйкес келетін кітабын жүргізетін адам.
- Олар сатып алатын және сататын бағалы қағаздарды шығаратын немесе шығаратын жеке тұлға.
ӘКК басшылығына сәйкес дилерлер клиенттермен жұмыс жасағанда белгілі бір міндеттерді орындауға міндетті. Бұл міндеттерге тапсырыстарды жедел орындау, маңызды ақпаратты ашу және инвесторлар үшін мүдделер қақтығысы, сондай-ақ үстем нарықта қолайлы бағаларды алу кіреді.
ӘКК тіркеуге рұқсат бергенге дейін дилерлерге бизнесті жүргізуге тыйым салынады. Олар сондай-ақ өзін-өзі реттейтін ұйымға (SRO) қосылып, Бағалы қағаздар инвесторларын қорғау корпорациясының (SIPC) мүшесі болып, барлық мемлекеттік талаптарды орындауы керек.
Дилерлер АҚШ-та жеке тіркеу санатында болған кезде, бұл термин Канадада «инвестициялық дилердің» қысқартылған нұсқасы ретінде қолданылады – бұл АҚШ-тағы брокер-дилердің баламасы.
Брокерлерге қарсы дилерлер
Бұл әдетте құнды қағаздармен байланысты екі термин. Олар ұқсас функцияда жұмыс істесе де, олардың арасындағы айырмашылықтар бар.
Дилерден айырмашылығы, брокер өз портфелімен сауда жасамайды, керісінше сатып алушылар мен сатушыларды біріктіру арқылы мәмілелерді жеңілдетеді. Іс жүзінде, дилерлердің көпшілігі брокерлер ретінде де әрекет етеді және оларды брокерлер-диллерлер деп атайды. Брокер-диллерлердің көлемі шағын тәуелсіз үйлерден бастап кейбір ірі банктердің еншілес компанияларына дейін бар. Брокер-диллер ретінде жұмыс істейтін фирмалар екі қызметті де нарықтық конъюнктураға, сондай-ақ белгілі бір мәмілеге қатысты мөлшерге, түрге және қауіпсіздікке байланысты орындайды.
Екеуінің арасындағы тағы бір маңызды айырмашылық – бұл олардың қызметтері үшін төлем. Дилер өзінің тауарлы-материалдық құндылықтарынан сату кезінде үстеме ақы алады, өйткені дилер есепшотта негізгі болып табылады, ал брокер клиенттерден олардың атынан сауда-саттық жүргізгені үшін комиссия алады.
Маңызды
Дилерлер сондай-ақ өз клиенттерінің мүдделерін өз мүддесінен жоғары қоюға міндетті инвестициялық кеңес берушілерден ерекшеленеді.
Ерекше мәселелер
Дилерлік нарықтар
Көптеген дилерлердің бағалы қағаздарды өз шоттарына сатып алу-сату үшін жиналатын ортасы дилерлік нарық деп аталады. Бұл нарықта дилерлер бір-бірімен мәміле жасай алады және өз қаражаттарын мәмілені жабу үшін қолдана алады – брокерлер нарығына қарағанда, олар сатып алушылар мен сатушылардың агенттері ретінде жұмыс істейді. Брокерлерге дилерлік нарықта сауда жасауға тыйым салынады. Дилерлер мәміленің барлық шарттарын бағаны қоса ұсынады.
Нарықтағы басқа дилерлер
Дилер термині негізінен бағалы қағаздар нарығында қолданылғанымен, бұл айырмашылықты қолданатындар бар. Дилерлер белгілі бір өнімді немесе қызметті сатып алу немесе сатумен айналысатын немесе жүзеге асыратын кәсіпкерге немесе адамға сілтеме жасай алады. Мысалы, автомобиль сататын адамды автомобиль сатушысы, ал көне заттарды сатумен айналысатын адамды антиквариат сатушысы дейді.