Дамушы нарықтарға инвестициялау қаупі

Дамушы нарықтар көбінесе диверсификацияның артықшылықтары туралы айтпағанда, жоғары инвестициялық мүмкіндіктер ұсынады, олардың жоғары экономикалық өсу қарқыны күтілетін кірістерді ұсынады. Бірақ әлеуетті инвесторлар өз капиталдарының тұқымын осы жаңадан келгендердің біріне отырғызар алдында білуі керек бірқатар қауіптер бар.

Валюта бағамының тәуекелі 

Акциялар мен облигацияларға салынатын шетелдік инвестициялар әдетте жергілікті валютада кірістер әкеледі. Нәтижесінде инвесторлар осы жергілікті валютаны қайтадан өзінің ұлттық валютасына айырбастауға мәжбүр болады. Бразилияда бразилиялық акцияларды сатып алу американдық сатып алуға және сатуға мәжбүр болады қауіпсіздігін пайдаланып бразилиялық Реал.

Сондықтан валютаның ауытқуы инвестициялардың жалпы кірісіне әсер етуі мүмкін. Егер, мысалы, қолда бар акциялардың жергілікті құны 5% -ке өссе, бірақ нақты құнсыздану 10% -ды құраса, инвестор АҚШ долларына сату және қайта айырбастау кезінде жиынтық кірістілік бойынша таза шығынға ұшырайды. ( Фондық валюта туралы нұсқаулықты қараңыз  ).

Қалыпты емес үлестірулер

Солтүстік Америка нарығындағы кірістер әдеттегі туынды құралдарға баға беру және меншікті капитал бағасының болашағы туралы біршама дәл экономикалық болжамдар жасау үшін қолданыла алады.

Дамушы нарықтағы бағалы қағаздарды, керісінше, бірдей дисперсиялық талдау түрін қолдану арқылы бағалау мүмкін емес. Дамушы нарықтар үнемі өзгеріске ұшырап отыратындықтан, оқиғалар мен кірістер арасында тиісті корреляция құру үшін тарихи ақпаратты пайдалану мүмкін емес.

Сауда-саттықтағы шектеулі шектеулер

Көптеген елдер инсайдерлік сауда-саттыққа қарсы қатаң заңдар қолданамыз деп мәлімдегенімен , олардың ешқайсысы да АҚШ-қа қатысты бұл тәжірибені қудалау тұрғысынан қатал болмады. Инсайдерлік сауда-саттық және нарықтық айла-шарғы жасаудың әр түрлі формалары нарықтық тиімсіздікті енгізеді, осылайша меншікті капитал бағалары өзінің ішкі құнынан айтарлықтай ауытқып кетеді. Мұндай жүйе шектен тыс алыпсатарлыққа ұшырауы мүмкін, сонымен қатар артықшылықты ақпарат иелері оны қатты басқара алады.

Өтімділіктің болмауы

Дамушы нарықтар, әдетте, экономикасы дамыған елдердегіден аз өтімді . Нарықтың жетілмегендігі брокерлердің төлемдерінің жоғарылауына және баға белгісіздігінің жоғарылауына алып келеді. Өтімді емес  нарықта акцияларды сатуға тырысатын инвесторлар  өздерінің тапсырыстары ағымдағы бағамен толтырылмай, транзакциялар тек қолайсыз деңгейде өтетіндіктен үлкен тәуекелдерге тап болады.

Сонымен қатар, брокерлер жоғары комиссияларды алады, өйткені олар  сауда-саттыққа контрагенттер табуға барынша күш салуы керек . Таза емес нарықтар инвесторларға жылдам транзакциялардың артықшылықтарын сезінуге мүмкіндік бермейді.

Капиталды жинау қиындықтары

Нашар дамыған банк жүйесі фирмалардың өз бизнестерін дамыту үшін қажет қаржыландыруға қол жеткізуіне жол бермейді. Алынған капитал, әдетте, компанияның капиталдың орташа өлшенген құнын  (WACC) жоғарылатып,  талап етілетін жоғары мөлшерлеме бойынша шығарылады.

WACC-тің жоғары болуына алаңдаушылық туғызатыны — аз жобалар оң таза ағымдағы құнын алу үшін жеткілікті жоғары пайда әкеледі. Сондықтан дамыған елдерде кездесетін қаржы жүйелері компанияларға пайда әкелетін жобаларды неғұрлым алуан түрлі етуге мүмкіндік бермейді.

Нашар корпоративтік басқару

Кез-келген ұйымдағы корпоративті басқарудың берік құрылымы акциялардың оң қайтарымдылығымен байланысты. Дамушы нарықтарда кейде әлсіз корпоративтік басқару жүйелері болады, сол арқылы менеджмент, тіпті үкімет, акционерлерге қарағанда фирмада көбірек дауыс алады.

Сонымен қатар, елдерде корпоративті алуға тыйым салынған кезде, менеджмент жұмыс қауіпсіздігін сақтау үшін орындауға ынталандырудың бірдей деңгейіне ие болмайды. Дамушы нарықтардағы корпоративті басқаруды Солтүстік Америка стандарттары бойынша толық тиімді деп санау үшін ұзақ жол күтіп тұрса да, көптеген елдер арзан халықаралық қаржыландыруға қол жеткізу үшін осы салада жақсартулар көрсетіп келеді.

Банкроттықтың жоғарылауы

Тепе-теңдік жүйесінің нашар жүйесі және аудиторлық процедуралардың әлсіздігі корпоративті банкроттық мүмкіндігін арттырады. Әрине, банкроттық әр экономикада жиі кездеседі, бірақ мұндай тәуекелдер дамыған елдерден тыс жерлерде жиі кездеседі. Дамушы нарықтарда фирмалар кірісті кеңейту үшін кітаптарды еркін түрде дайындай алады. Корпорация әшкере болғаннан кейін, ол кенеттен құнының төмендеуін сезінеді.

Дамушы нарықтар қауіпті деп саналатындықтан, олар жоғары пайыздық мөлшерлемені төлейтін облигациялар шығаруы керек. Қарыз жүктемесінің ұлғаюы қарыз алу шығындарын одан әрі арттырады және банкроттық әлеуетін күшейтеді. Бұл активтер класы өзінің тұрақсыз өткен кезеңін артта қалдырды. ( Дамушы нарық қарызына инвестициялаудың сыйы бар)

Саяси тәуекел

Саяси тәуекел дегеніміз — үкіметтің жағымсыз әрекеттері мен шешімдеріне қатысты белгісіздік. Дамыған елдер үкіметтің төмен араласуы бар еркін нарықтық тәртіпті ұстануға бейім, ал дамушы нарықтық бизнес көбінесе сұраныс бойынша жекешелендіріледі.

Саяси тәуекелге ықпал ететін кейбір қосымша факторларға соғыс ықтималдығы, салықтың өсуі, субсидияның жоғалуы, нарықтық саясаттың өзгеруі, инфляцияны басқара алмау және ресурстарды шығаруға қатысты заңдар жатады. Ірі саяси тұрақсыздық сонымен қатар азаматтық соғыс пен өнеркәсіптің тоқтап қалуына әкелуі мүмкін, өйткені жұмысшылар не өздері жұмыс жасаудан бас тартады, не енді істей алмайды.

Төменгі сызық

Дамушы нарықтарға инвестициялау өз портфолиосына айтарлықтай пайда әкелуі мүмкін. Алайда, инвесторлар барлық жоғары кірістер тәуекел мен сыйақы шеңберінде бағалануы керек екенін білуі керек. Инвесторлар үшін күрделі мәселе — дамушы нарықтың өсуіне қолма-қол ақша табудың жолдарын іздеу, оның тұрақсыздығы мен басқа да кемшіліктерге ұшырамау.

Жоғарыда айтылған тәуекелдер ең кең таралған қауіп болып табылады, оны инвестициялауға дейін бағалау қажет. Өкінішке орай, осы тәуекелдерге байланысты сыйлықақылар көбінесе нақты негізде анықталмай, тек бағалануы мүмкін.