Дамушы нарықтар облигацияларының индексі (EMBI)

Дамушы нарықтардың облигациялар индексі (EMBI) дегеніміз не?

Дамушы нарықтардың облигациялар индексі (EMBI) – бұл өтімділік пен құрылымдық талаптарға сай келетін, эталондық индекс. Дамыған нарықтарға қарағанда тәуекелділіктің жоғарылауына қарамастан, дамушы нарық облигациялары портфельдің әртүрлілігі сияқты бірнеше әлеуетті артықшылықтар ұсынады, өйткені олардың кірістілігі  дәстүрлі активтер кластарымен тығыз байланысты емес .

Дамушы нарықтардың облигациялар индексін түсіну

Қалыптасқан нарық қарқынды индустрияландыру және еркін нарық экономикасын қабылдау жолымен дамып келе жатқан дамушы елді немесе экономиканы сипаттайды. Дамушы ірі нарықтардың қатарына Нигерия, Қытай, Үндістан, Бразилия, Оңтүстік Африка Республикасы, Польша, Мексика, Түркия, Аргентина, Ресей және т.с.с. кіреді. Осы елдерде болып жатқан қарқынды өсуді пайдалану үшін инвесторлар осы елдердің үкіметтері шығарған облигацияларға жүгінеді. ұлттар.

Дамушы нарықтың қарыздары немесе облигациялары мемлекеттік қарыз болып саналады. Бұл мемлекеттік облигациялар шетел валютасында, АҚШ долларында, еурода немесе жапон иенасында шығарылады. Осы елдердегі экономикалық және саяси тәуекелдердің жоғарылауына байланысты дамушы нарық облигацияларының несиелік рейтингі дамыған нарықтық облигацияларға қарағанда төмен болады. Осы активтерге инвестициялау қаупі жоғары болғандықтан, тәуелсіз облигациялар дамыған елдердегі облигацияларға қарағанда инвесторлар үшін жоғары кірістілікке ие. Мысалы, PIMCO дамушы жергілікті облигациялар қоры 2017 жылдың тоғыз айында жалпы кірісті 14% -дан астам жеткізді, ал iShares Core АҚШ жиынтық облигациясы ETF осы уақыт аралығында 3,1% -ды құрады. Дамушы экономикаларға ұшырағысы келетін және қосымша тәуекелге барғысы келетін инвесторлар, әдетте, дамушы нарықтардың облигациялар индексі сияқты эталондық индекс көрсеткіштерін бақылайтын өзара қорлар немесе биржалық саудалық қорлар (ETF) арқылы жүзеге асырылады.

EMBI қалай қолданылады

Дамушы нарықтардағы облигациялар индекстері дамушы нарықтарда облигациялардың өнімділігі үшін эталон ретінде пайдаланылады. Дамушы нарықтардың ең танымал индекстері JP Morgan EMBI + индексі, JP Morgan EMBI жаһандық индексі және JP Morgan EMBI жаһандық диверсификацияланған индексі болып табылады. EMBI + индексі Брэди облигацияларын өлшейді, олар доллармен шығарылған облигациялар, негізінен Латын Америкасы елдері шығарады. EMBI + сонымен қатар долларлық несиелер мен еурооблигацияларды қамтиды және JP Morgan-дың 1992 жылы тек Brady облигацияларын қамтыған кезде пайда болған дамушы нарықтардың облигациялар индексін (EMBI) кеңейтеді. EMBI + индексіндегі елдер тәуелсіз несиелік рейтинг деңгейіне сәйкес таңдалады. Индекс мемлекеттік облигациялардың нарықтық капитализациясы негізінде өлшенеді, бірақ бұл өтімділікке ең көп талап қойылатын суб-индекс, сондықтан кейбір нарықтар алынып тасталады. Индекстің мүшелігіне сай болу үшін қарыз мерзімі аяқталғанға дейін бір жылдан асып, кем дегенде $ 500 млн. Номиналды құны болуы керек және баға тиімсіздігі индекске әсер етпейтініне сенімді болу үшін сауданың қатаң нұсқауларына сай болуы керек.

EMBI +

JP Morgan EMBI Global Index – EMBI + индексінің кеңейтілген нұсқасы. EMBI Global-да EMBI + сияқты өлшемдер бар. Алайда, ол елдерді олардың несиелік рейтингінің тәуелсіз деңгейіне қарай таңдамайды. Оның орнына индексте Дүниежүзілік банктің жан басына шаққандағы табыстарын және әр елдің қарызын қайта құрылымдау тарихын біріктіретін формула арқылы жоғары рейтингі бар бірқатар елдер бар. Демек, бұл EMBI + индексіне қарағанда анағұрлым кең, кеңірек және өкілді.

EMBI Global Diversified қарыздық қорлары көп елдердің салмағын тек осы елдердің өтелмеген қарыздың белгіленген сомаларының белгілі бір бөлігін қоса отырып шектейді. Ірі нарықтар төмен, ал кішігірім нарықтар EMBI жаһандық индексіне қарағанда жоғары өлшенген.

JP Morgan индекстері – бұл дамушы нарықтағы қарыздармен айналысатын ақша менеджерлері үшін танымал эталон болып табылады, сондықтан инвесторлар индексті олардың өзара қорларына немесе айырбастау қорларына салыстыру ретінде қолдануы мүмкін. Жоғары пайыздық мөлшерлемелерге байланысты дамушы нарықтағы облигациялар АҚШ қазынашылық міндеттемелерінен едәуір асып түсуі мүмкін. Дамушы облигациялардың басқа индекстеріне Barclays АҚШ долларының дамушы GovRIC қақпағы индексі, ДБ дамушы нарығы АҚШ долларының өтімді баланстық индексі және Bloomberg АҚШ долларының дамушы нарығының ұлттық облигациялар индексі кіреді.

iShares JPMorgan USD ETF дамушы нарықтары облигациясы

2007 жылдың желтоқсанында iShares көмегімен іске қосылған, iShares JPMorgan USD дамушы нарықтардың облигациясы ETF ( EMBI  жаһандық негізгі индексін қадағалайды. EMBI Global Core – бұл өте кең, АҚШ долларында, дамушы нарықтардағы қарыз бенчмарк. Бұл сондай-ақ өте әртүрлі – бірде-бір қарыз құралы жалпы акциялар санының 2% -дан аспайды, ал көбіне 1% жетпейді. EMBI Global Core-тің төрттен үш бөлігі дерлік жаңадан пайда болып жатқан мемлекеттік қарыз болып табылады, қалғаны көп бөлігі жоғары кірісті корпоративті облигацияларға бағытталған. Шығыстар коэффициенті сіз iShares ETF  тен 0,40% деңгейінде күткенге сәйкес келеді .

IShares JPMorgan USD EIF дамушы нарықтары облигациясы инвесторлар үшін жоғары кірісті тұрақты табыстың әртараптандырылған жолын іздеу үшін өте қолайлы. Қордың 50 елде қорлары бар, оның ішінде Ресей, Мексика, Польша, Венгрия, Оңтүстік Африка және Филиппин елдерінде.