Тікелей опция

Ашық опция дегеніміз не?

Тікелей опция – бұл жеке сатылатын немесе сатылатын опция. Опцион бірнеше түрлі опциондар сатып алынатын қоңыраулар және пут.

Ашық нұсқаны түсіну

Ашық опциондар – бұл опциондармен сауда жасаудың ең негізгі формасы.

Ашық опциондар биржада қор биржалары сияқты қауіпсіздік активтеріне ұқсас сауда жасайды. Америка Құрама Штаттарында инвесторлар үшін ашық нұсқалардың барлық түрлерін тізімдейтін көптеген биржалар бар. Осылайша, опциондар нарығында институционалдық және бөлшек инвесторлардың белсенділігі байқалады.

Институционалды инвесторлар өздерінің портфолиосындағы тәуекелдерден қорғану үшін опцияларды қолдана алады. Басқарылатын қаражат опциондарды инвестициялық мақсатының басты бағыты ретінде пайдалана алады. Көптеген левередждік бұқалық және аюлы стратегиялар опцияларды қолдануға да сүйенеді.

Бөлшек инвесторлар опцияларды кеңейтілген стратегия ретінде немесе базалық активке тікелей инвестиция салуға қарағанда арзан балама ретінде таңдай алады. Опциондық сауда-саттыққа қол жеткізу, әдетте, күрделі болып табылады және қосымша делдалдық рұқсаттарын қажет етеді. Брокерлік платформалардың көпшілігінде сауда-саттық опциондары үшін маржа шоты және минималды салым $ 2000 қажет болады.

Тікелей опцияларды қолданатын институционалдық және бөлшек инвесторлар, әдетте, тек қоңырауларға немесе қоңырауларға назар аударады. Қоңыраулар мен қойылымдар әдетте 100 акция қадамымен жасалады. Бұл бір опцион базалық акциялардың 100 акциясын басқарады дегенді білдіреді. Опцион бойынша сыйлықақылар акцияға шаққанда есептеледі; $ 0.50 опциясын сатып алу $ 50 тұрады ($ 0.50 x 100 акциялар).

Тікелей қоңырау және қою опциялары

Тікелей нұсқа – бұл қоңырау шалу немесе қою. Трейдер базалық актив қайда кететініне немесе басқа опциондық емес позицияны хеджирлеу үшін бағалы ставка ретінде екеуін де емес, біреуін немесе бірін сатып алады. Бірдей сауда-саттыққа бірнеше опцион түрлерін қабылдау тікелей опциондар саудасына жатпайды.

Қоңырау шалу опциялары сатып алушыға негізгі бағалы қағазды белгіленген ереуіл бағасымен сатып алу құқығын береді. Американдық опциясы бар, сатып алушы болады жүзеге жарамдылық күнге дейін кез келген уақытта дейінгі опциясын. Ереуіл бағасы – бұл сатып алушы базалық меншікті иемдене алатын баға, және сол мүмкіндікті пайдалану. Осы құқықтың орнына опционды сатып алушы опцион сатушысына сыйлықақы төлейді. Опционды сатушы сыйлықақыны сақтап қалады, бірақ егер сатып алушы өз таңдауын қолданса, қоңырау сатып алушысына ереуіл бағасының негізін беруге міндетті.

Пут опциондары сатып алушыға негізгі бағалы қағазды белгіленген ереуіл бағасымен сату құқығын береді. Осы құқықты айырбастау үшін опционды сатып алушы опцион сатушысына сыйлықақы төлейді. Опционды сатушы сыйлықақыны сақтап қалады, бірақ егер сатып алушы өз таңдауын қолданса, сатылатын сатып алушыдан негізгі нарықты ереуіл бағасымен сатып алуға міндетті.

Қоңырау шалу және қою опцияларының жарамдылық мерзімі бар. Американдық опциондар жарамдылық мерзімі аяқталғанға дейін кез келген уақытта жүзеге асырылуы мүмкін, ал еуропалық опциондар тек аяқталған кезде ғана жүзеге асырылуы мүмкін.

Спрэдтер және экзотикалық опциялар

Спрэдтер мен экзотикалық опциондар опциондық сауда-саттық құралдарын анағұрлым жетілдірілген пайдалануды көздейді және тікелей опциялар болып саналмайды. Тарату стратегиялары екі немесе одан да көп опциондық келісімшарттарды бірлік сауда-саттығында пайдалануды көздейді. Экзотикалық опция стратегияларын көптеген тәсілдермен жасауға болады. Экзотикалық опцияларға базалық бағалы қағаздар себетіне негізделген, әртүрлі опциондық келісімшарттардың әр түрлі шарттары бар келісім-шарт кіруі мүмкін.

Тура нұсқаның нақты әлем мысалы

Инвестор болып табылады есептейік бычья Apple Inc. (AAPL) және қор баға келесі бірнеше айда бағалаймыз деп санайды. Егер инвестор төте опцияны сатып алғысы келсе, онда олар қоңырау шалу опциясын сатып алар еді. Қоңырау шалу опциясы қоңырау сатып алушыға Apple-ді белгіленген бағамен сатып алу құқығын береді.

Қазіргі уақытта акциялар 22 мамырда 183,20 доллардан саудаланып жатыр деп есептейік. Инвестор тамыз айына қарай акциялар 195 доллардан солтүстікке қарай сатылуы мүмкін деп есептейді.

Қоңыраудың қол жетімді нұсқаларына қарап, трейдер олардың қалай жүретінін таңдауы керек.

Олар ақшада бар опцияны сатып ала алады. Мысалы, олар 170 долларлық ереуіл бағасын тамыз айындағы қоңырауды 19.20 долларға сатып ала алады (бағаны сұраңыз). Бұл инвесторға 1 920 долларға (19,20 x 100 акциялар) шығын келтіреді. Егер акциялардың бағасы 195 долларға жетсе, онда опцион шамамен 25 долларды құрайды, бұл опционды сатып алушыдан 580 доллар пайда табады ((25 – 19,20 доллар) x 100 акция). Олар сондай-ақ акцияны 170 доллардан сатып алып, оны қазіргі нарықтық бағаға сата отырып, өз таңдауын жүзеге асыра алады, бұл жағдайда теориялық тұрғыдан 195 доллар болады.

Тәуекел, егер Apple акцияларының бағасы түсіп кетсе, трейдер 1920 долларға дейін жоғалтуы мүмкін. Ең үлкен шығын 170 долларға дейін немесе одан төмен түссе пайда болады. Трейдер өзінің толық сыйақысын жоғалтады. Дегенмен, олар опционды сатқанға дейін, опционның кейбір құнын өтеу мүмкін болды.

Тағы бір мүмкіндік – ақшаны немесе қоңырау опциясынан тыс ақша сатып алу. Бұл арзан, бірақ өзіндік кемшіліктер мен мүмкіндіктермен келеді.

Трейдер 185 долларлық ереуіл бағасын 9,90 долларға сатып алады (баға сұраңыз). Бұл оларға 990 долларға түсті.

Егер жарамдылық мерзімі аяқталған кезде акциялар 195 долларға жуық саудаланып жатса, опцион шамамен 10 долларды құрауы керек. Бұл трейдердің пайдасын 10 долларға жеткізеді, яғни комиссия аз болса, олар аздап ақша жоғалтуы мүмкін дегенді білдіреді. Басқаша айтқанда, трейдер опцияны қолданып, акцияны 185 доллардан басқара алады. Содан кейін олар оларды акциялар нарығында 195 доллардан 1000 доллар пайдаға сата алады ($ 10 x 100 акция), бірақ олар опцион үшін 990 доллар төледі, сондықтан олардың таза пайдасы $ 10 құрайды.

Осы сауда-саттықта ақша табу үшін баға 195 доллардан жоғары немесе аяқталғанға дейін көтерілуі керек. Бұл $ 200 құрайды, трейдер 510 доллар пайда табады. Опцион 15 долларға тең болады (200 – 185 доллар), бірақ олар бұл үшін 9,90 доллар төледі. Бұл акцияға 5,10 доллар пайда немесе 510 доллар (5,10 x 100 акция) қалдырады. Баға алдыңғы мысалға қарағанда көбірек өсуі керек.

Екі сценарийді салыстыра отырып, біріншісіне әлдеқайда көп қаражат кететіні анық. Акцияның бағасы 170 доллардан төмен түспесе, бірінші нұсқа мерзімі аяқталғаннан кейін құнды болады. Бұл дегеніміз, егер баға күткендей көтерілмесе (немесе құлап кетсе), трейдер опционның кейбір құнын өтей алады. Екінші жағынан, екінші нұсқа құнын жоғалта береді және егер акция бағасы $ 185 ереуілінен жоғары көтерілмесе, жарамдылық мерзімі аяқталғаннан кейін ештеңе болмайды. Акциялар ереуіл бағасынан жоғары көтерілсе де, баға 195 долларлық межеге жетсе де, сауда әлі де жоғалуы мүмкін. Трейдер екінші сценарийде ақша табуы үшін баға 195 доллардан жоғары көтерілуі керек.