Инвестициялаудағы эталондарды қолдану
А бағдар бөлу, тәуекел, және берілген портфелінің кірістілігі талдау үшін пайдаланылуы мүмкін стандартты немесе шара болып табылады. Жеке қорлар мен инвестициялық портфельдерде, әдетте, стандартты талдаудың белгіленген өлшемдері болады. Портфолионың нарықтың әр түрлі сегменттеріне қарсы қалай жұмыс істейтінін түсіну үшін әртүрлі эталондарды қолдануға болады.
Инвесторлар S&P 500 индексін меншікті капиталдың эталондық көрсеткіші ретінде жиі пайдаланады, өйткені S&P-де АҚШ-тағы 500 ірі ашық компаниялары бар. Алайда, инвестицияға, тәуекелге төзімділікке және уақыт көкжиегіне байланысты инвесторлар қолдана алатын көптеген эталондардың түрлері бар.
Негізгі өнімдер
- Эталон — бұл берілген портфолионың бөлінуін, тәуекелі мен кірістілігін талдау үшін қолданылатын стандарт немесе өлшем.
- Портфолионың нарықтың әр түрлі сегменттеріне қарсы қалай жұмыс істейтінін түсіну үшін әртүрлі эталондарды қолдануға болады.
- S&P 500 индексі көбінесе акциялар үшін эталон ретінде пайдаланылады, ал АҚШ қазынашылығы облигациялардың кірістілігі мен тәуекелді өлшеу үшін қолданылады.
Эталондарды түсіну
Эталондарға нарықтың белгіленген сегментін білдіретін басқарылмайтын бағалы қағаздар портфелі жатады. Мекемелер индекстер деп аталатын осы портфолиоларды басқарады. Индексті басқарумен танымал ең танымал институттардың бірі — Standard & Poor’s (S&P), Рассел және MSCI.
Индекстер инвестициялық активтердің әр түрлі кластарын білдіреді. Эталонға Расселл 1000 немесе АҚШ-тың ұсақ өсімді қорлары, жоғары кірісті облигациялар немесе дамушы нарықтар сияқты активтердің белгілі бір сыныптары сияқты кең шаралар кіруі мүмкін .
Инвестициялық саладағы көптеген өзара қорлар индекстерді репликация стратегиясының негізі ретінде пайдаланады. Пайлық қорлар құрамында портфолио менеджерлері белсенді басқаратын және акцияларға, облигацияларға және ақша нарығының құралдары сияқты әр түрлі бағалы қағаздарға салынған инвестициялық қорлар қоры бар. Қордың ақша менеджерлері қор салымшылары үшін пайда немесе кіріс алуға тырысады.
Биржалық қорлар (ETF) индекстерді пассивті репликация стратегиясының негізі ретінде пайдаланады. ETF әдетте индексті қадағалайды, мысалы, меншікті капиталға арналған S&P 500. ETF негізгі индекстің барлық бағалы қағаздарына инвестиция салады, сондықтан оларды пассивті басқарылатын қор деп санайды.
Пассивті қорға инвестициялау — бұл, ең алдымен, жеке инвестордың индекске ақша сала алатын жалғыз әдісі. Алайда, ETF эволюциясы белсенді менеджерлердің мүмкіндіктерімен бәсекелес болатын теңшелген индекстерді ұсынатын ақылды бета индекстерін енгізді. Ақылды бета-индекстер портфолиоға салынатын инвестицияларды таңдауға арналған озық әдістемелер мен ережелерге негізделген жүйені қолданады. Ақылды бета-қорлары өзара қор мен ETF арасындағы орта жолды білдіреді.
Маңызды
Портфолионың нарықтың әр түрлі сегменттеріне қарсы қалай жұмыс істейтінін түсіну үшін әртүрлі эталондарды қолдануға болады.
Тәуекелді басқару
Тәуекелді басқаруға көмектесу үшін, адамдардың көпшілігі акциялар мен облигацияларды қолдана отырып, көптеген актив сыныптарын қамтитын әртараптандырылған портфолиоға ақша салады. Тәуекелдер көрсеткіштерін осы инвестициялардың тәуекелдерін түсінуге көмектесу үшін пайдалануға болады. Тәуекел көбінесе өзгергіштік пен құбылмалылықты қолдана отырып сипатталады. Портфолио құнының өзгеру шамасы құбылмалылықты өлшейді. Құрамында тауарлары бар, құны жоғары және төмен қозғалатын инвестициялық қорларда құбылмалылықтың мөлшері артады. Екінші жағынан, өзгергіштік шаманың өзгеру жиілігін өлшейді. Тұтастай алғанда, өзгергіштік неғұрлым көп болса, соғұрлым тәуекел үлкен болады.
Портфельдік тәуекел мен сыйақыны бағалау үшін бірнеше шаралар қолданылады, соның ішінде:
Стандартты ауытқу
Стандартты ауытқу — бұл белгілі бір кезеңдегі орташа немесе орташа кіріске инвестициялардың бағалық өзгеруіндегі дисперсияны есептеу арқылы құбылмалылықтың статистикалық өлшемі. Инвестицияның әр бағасы мен орташа мәні арасындағы айырмашылық неғұрлым көп болса; үлкен баға диапазоны немесе стандартты ауытқу. Басқаша айтқанда, жоғары стандартты ауытқу құбылмалылық пен үлкен тәуекелді көрсетеді.
Бета
Бета эталонға қарсы құбылмалылықты өлшеу үшін қолданылады. Мысалы, 1,2 бета нұсқасы бар портфолио эталонның әр өзгерісі үшін 120% жоғары немесе төмен жылжиды деп күтілуде. Бета нұсқасы төмен портфолио эталонға қарағанда жоғары және төмен қозғалысқа ие болады деп күтуге болады. Бета әдетте S&P 500 эталон ретінде есептеледі.
Шарп коэффициенті
Шарп коэффициенті — бұл тәуекелге негізделген кірістіліктің кең қолданылатын өлшемі. Шарп коэффициенті — бұл АҚШ-тың мемлекеттік облигациясы сияқты тәуекелсіз инвестициядан гөрі көп алынған орташа табыс . Шарптың жоғарырақ коэффициенті тәуекелге байланысты жалпы кірістіліктің жоғарылығын көрсетеді.
Бұл шаралар туралы әдетте басқарылатын инвестициялық қорлар, сондай-ақ индексті жеткізушілер хабарлайды.
Портфолио және салыстыру
Қор компаниялары инвестициялау әлеміне қарсы портфолионың көрсеткіші ретінде эталондарды пайдаланады. Портфолио менеджерлері әдетте инвестициялау әлеміне сәйкес келетін эталонды таңдайды. Белсенді менеджерлер өздерінің эталондарынан асып түсуге ұмтылады, демек, олар эталондық қайтарымнан тыс пайда жасауды көздейді. Инвестор міндетті түрде индекстің барлық бағалы қағаздарына қаражат сала алмайтындығын есте ұстаған жөн, сондықтан барлық инвестициялар индекстің қайтарылуына әсер ететін кейбір байланысты төлемдермен келеді.
Инвесторлар жеке портфельдерді талдау және портфолио бөлімдерін таңдау үшін тәуекел көрсеткіштерімен біріктірілген жеке индекстерді де қолдана алады. Төменде нарық конъюнктурасын және түрлі инвестициялық мүмкіндіктерді талдауға және түсінуге арналған ең кең таралған үш эталон берілген.
S&P 500
Жалпы алғанда, инвестор S&P 500 ді акциялар үшін эталон ретінде пайдаланғысы келуі мүмкін, өйткені ол АҚШ-тағы көп сатылатын ірі компаниялар үшін ең жақсы көрсеткіш болып табылады. S&P акциялар үшін ең көп қолданылатын эталон болып табылады және әдетте портфолио немесе қор жұмысының лакмус тесті болып табылады
Barclays Agg
Agg немесе Bloomberg Barclays агрегаттық облигациялар индексі — бұл АҚШ-та сатылатын корпоративті облигацияларды, АҚШ мемлекеттік облигацияларын, активтермен қамтамасыз етілген бағалы қағаздарды және коммерциялық ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздарды қоса алғанда, әр түрлі тұрақты кірістегі бағалы қағаздардың қызметін өлшейтін индекс. Agg облигация трейдерлері, пай қорлары және ETF облигациялардың немесе тұрақты кірістер нарығының салыстырмалы көрсеткіштерін өлшеу үшін эталон ретінде қолданылады.
АҚШ қазынашылығы
АҚШ-тың қазынашылық бағалы қағаздары — бұл әдетте кірістіліктің белгіленген мөлшерлемесін төлейтін және АҚШ-тың қазынашылық қорымен қамтамасыз етілетін облигациялар. Қазынашылық мүмкіндігінше қауіпсіз инвестиция ретінде қарастырылады. Көптеген инвестициялық қорлар мен портфолио менеджерлері қысқа мерзімді қазынашылықты пайдаланады, мысалы, бір немесе екі жылда өтелетіндер тәуекелсіз кірістіліктің бағдары ретінде. Басқаша айтқанда, егер инвестициялық портфель ең аз дегенде бір жылдық қазынашылық бағалы қағазға балама мөлшерлеме жасамаса, инвестиция инвесторлар үшін тәуекелге тұрарлық емес.
Сәйкес инвестициялық эталонды анықтауға көмектесу үшін инвестор алдымен олардың тәуекелдерін ескеруі керек. Мысалы, егер сіз тәуекелдің орташа мөлшерін қабылдауға дайын болсаңыз (сіздің профиліңіз 1-10 шкаласы бойынша алты), тиісті эталон 60-40% бөлу болуы мүмкін, оған мыналар кіреді:
- АҚШ-тың ірі, орта және кіші акцияларынан тұратын нарықтық капиталдандырумен өлшенген индекс әлеміне бағытталған Russell 3000 индексі инвестициясының 60%.
- 40% Barclays Aggregate Bond Index инвестицияларына, АҚШ-тың инвестициялық деңгейіндегі үкіметтік және корпоративті облигациялар әлемін қамтиды.
Бұл сценарийде инвестор Расселл 3000 индексін меншікті капиталдың эталоны ретінде, ал Barclays Agg-ді тұрақты кірістің эталоны ретінде пайдаланатын болады. Сондай-ақ олар Sharpe арақатынасын оңтайлы әртараптандырылғандығына және олардың тәуекелдері үшін әр бөліністе ең үлкен сыйақыға қол жеткізетіндігіне көз жеткізгісі келуі мүмкін.
Тәуекелді жан-жақты қарастыру
Тәуекел — бұл барлық инвестициялық шешімдердің орталық компоненті. Индекстің тиімділігі мен тәуекел көрсеткіштерін инвестициялармен салыстырғанда жай пайдалану арқылы инвестор өз инвестицияларын қалай ақылды түрде бөлуге болатындығын жақсы түсінеді. Тәуекел деңгейлері, әдетте, меншікті капитал, тұрақты табыс және жинақ салымдары бойынша өзгереді. Әдетте, ұзақ мерзімдері бар инвесторлардың көпшілігі тәуекелділігі жоғары инвестицияларға көп қаражат салуға дайын. Уақыттың қысқа болуы немесе өтімділікке деген қажеттіліктің жоғарылауы немесе ақшаға айналу мүмкіндігі — тұрақты кіріс пен жинақтау өнімдеріне тәуекелдердің азаюына әкеледі.
Осы бөлімдерді басшылыққа ала отырып, инвесторлар индекстер мен тәуекелдер көрсеткіштерін макро инвестициялау ортасында портфолиосын бақылау үшін қолдана алады. Нарықтар әртүрлі факторларға байланысты тәуекел деңгейлерін біртіндеп өзгерте алады. Экономикалық циклдар мен ақша-несие саясаты тәуекел деңгейіне әсер ететін жетекші айнымалылар бола алады. Тиісті эталондық талдау әдістерін қолданатын белсенді инвесторлар көбінесе дамып келе жатқан кезде инвестициялық мүмкіндіктерді оңай пайдаланады. Инвестицияны оңтайлы қамтамасыз ету үшін бүкіл портфолио бойынша немесе арнайы инвестициялық қордың мандатымен әртүрлі эталондардың тиімділігі мен тәуекелін салыстыру да маңызды болуы мүмкін.
Төменгі сызық
Эталондық көрсеткіштер — бұл инвесторлар үшін әртүрлі тәсілдермен қолдануға болатын құралдар. Барлық басқарылатын қорларда қордың тиімділігін өлшейтін белгіленген эталон болады.
Инвесторлар эталондық бағалаудың стандартты қолданысынан да өте алады. Инвестицияларды пассивті қорларға нақты портфолиоға бөлу үшін бөлу үшін индекстерді қолдану эталондық бағалаудың бір озық тәсілі бола алады. Белсенді инвесторлар тәуекелдер спектрі бойынша бірқатар эталондық бағдарды ұстануды таңдай алады, осы көрсеткіштерді тәуекел сипаттамаларымен бірге талдап, олардың инвестициялары ең төменгі тәуекел мен ең жоғары кірістілікке оңтайлы орналастырылуын қамтамасыз етеді. Эталондық және тәуекелдік метрикалық мониторинг сонымен қатар инвесторларға нарықтық мүмкіндіктерді пайдалану үшін портфельдік инвестицияларды ауыстыру мүмкіндіктерін анықтауға мүмкіндік береді.
Жалпы алғанда, әртүрлі эталондарды олардың тәуекел сипаттамаларымен бір уақытта қарастыру инвесторлардың барлық түрлері үшін қарапайым әдіс бола алады. Эталондық көрсеткіштерді пайдалану ағымдағы және әлеуетті инвестицияларды талдауда өте маңызды болуы мүмкін. Сондай-ақ, бұл инвестор портфолиосының оңтайлы әртараптандырылуын және олардың мақсаттарымен үйлесуін қамтамасыз етудің тиімді әдісі бола алады.