Қалдық тәуекелге қарсы белсенділік: айырмашылықты біліңіз

Белсенді тәуекел және қалдық тәуекел – бұл инвесторлар, кеңесшілер және портфолио менеджерлері басқаруға және шешім қабылдауға тырысуы мүмкін екі түрлі портфельдік тәуекел. Төменде әр тәуекел шарасының сипаттамасы, мысал есептеулері және екеуінің арасындағы кейбір айырмашылықтар келтірілген.

Белсенді тәуекел дегеніміз не?

Белсенді тәуекел инвестицияның немесе портфелінің кірістілігі және бұл қауіпсіздік немесе портфеліне арналған эталондық Индекс кірісі арасындағы айырма болып табылады. Бұл тәуекелді әдетте бақылау қателігі деп те атайды. Белсенді тәуекелді өлшеу портфолио менеджері, кеңесшісі немесе жеке инвестор қабылдаған белсенді басқару шешімдеріне байланысты портфолио немесе инвестициялық тәжірибе тәуекелін санмен анықтайды.

Жеке инвестицияларды және бүкіл портфельдерді салыстырмалы өнімділік пен тәуекелді өлшеуге көмектесу үшін тиісті индекстен бағдарлау әдеттегі жағдай. Егер инвестиция толығымен пассивті болса және оның эталонымен бірдей болса, активтік тәуекел іс жүзінде жоқ, тек басқару төлемдеріне байланысты шамалы ауытқуларды қоспағанда. Инвестициялар белсенді стратегияны ұстанған кезде, кірістер эталоннан ауытқи бастайды және портфельге белсенді тәуекел енгізіледі.

Белсенді тәуекелді есептеудің екі жалпы қабылданған әдістемесі бар. Қандай әдіс қолданылатынына байланысты, белсенді тәуекел оң немесе теріс болуы мүмкін. Белсенді тәуекелді есептеудің бірінші әдісі инвестициялық кірістен эталондық кірісті алып тастау болып табылады. Мысалы, егер пай қоры бір жыл ішінде 8%, ал тиісті эталондық индексі 5% қайтарса, белсенді тәуекел:

Белсенді тәуекел = 8% – 5% = 3%

Бұл қосымша табыстың 3% белсенді қауіпсіздік таңдауынан, нарықтық уақыттан немесе екеуінің жиынтығынан алынғанын көрсетеді. Бұл мысалда белсенді тәуекел жағымды әсер етеді. Алайда, егер инвестиция 5% -дан аз қайтарылған болса, белсенді тәуекел теріс болып, қауіпсіздікті таңдау және / немесе эталоннан ауытқыған нарықтық уақыттағы шешімдердің нашар шешімдер болғандығын көрсетеді.

Белсенді тәуекелді есептеудің екінші әдісі және жиі қолданылатыны – уақыт бойынша инвестициялар мен эталондық кірістің айырмашылығының стандартты ауытқуын қабылдау. Формула:

Белсенді тәуекел = ((return (портфолио) – return (эталон)) ² / (N – 1)) қосындысының түбірі

Мысалы, пай қоры мен оның эталондық индексі бойынша келесі жылдық кірісті қабылдаңыз:

Бірінші жыл: қор = 8%, индекс = 5%
Екінші жыл: қор = 7%, индекс = 6%
Үшінші жыл: қор = 3%, индекс = 4%
Төрт жыл: қор = 2%, индекс = 5%

Айырмашылықтар тең:

Бірінші жыл: 8% – 5% = 3%
Екінші жыл: 7% – 6% = 1%
Үшінші жыл: 3% – 4% = -1%
Төрт жыл: 2% – 5% = -3%

(N – 1) -ге бөлінген айырымдардың қосындысының квадрат түбірі белсенді тәуекелге тең (мұндағы N = периодтар саны):

Белсенді тәуекел = Sqrt (((3% ²) + (1% ²) + (-1% ²) + (-3% ²)) / (N -1)) = Sqrt (0,2% / 3) = 2,58%

Қалдық тәуекел дегеніміз не?

Қалдық тәуекел – бұл ереуілдер, сот ісін жүргізу нәтижелері немесе табиғи апаттар сияқты компанияға тән тәуекелдер. Бұл тәуекел диверсификацияланатын тәуекел деп аталады, өйткені оны портфолионы жеткілікті түрде әртараптандыру арқылы жоюға болады. Қалдық тәуекелді есептеу формуласы жоқ; оның орнына жүйелік тәуекелді жалпы тәуекелден шығару арқылы оны экстраполяциялау керек.

Жүйелік тәуекелді есептеу (нарықтық тәуекел немесе бөлінбейтін тәуекел деп те аталады) осы баптың контекстінен тыс болғанымен, жалпы тәуекел көбіне стандартты ауытқу деп аталады. Инвестициялар портфелінің стандартты ауытқуы 15% құрайды және жүйелік тәуекел 8% -ды құрайды делік. Қалдық тәуекел:

Қалдық тәуекел = 15% – 8% = 7%

Белсенді тәуекел мен қалдық тәуекел арасындағы айырмашылықтар

Белсенді тәуекел портфельді немесе инвестицияны пассивті эталоннан алшақтататын портфельді басқару шешімдері арқылы туындайды. Белсенді тәуекел адамның немесе бағдарламалық жасақтаманың шешімдерінен туындайды. Белсенді тәуекел мүлдем пассивті емес, белсенді инвестициялық стратегияны қолдану арқылы жасалады. Қалдық тәуекел әрбір жеке компанияға тән және нарықтың кең қозғалуымен байланысты емес.

Белсенді тәуекел және қалдық тәуекел – бұл әртүрлі тәсілдермен болса да, басқаруға немесе жоюға болатын тәуекелдердің екі түрлі түрі. Белсенді тәуекелді жою үшін таза пассивті инвестициялық стратегияны ұстаныңыз. Қалдық тәуекелді болдырмау үшін компания индустриясында және оның сыртында жеткілікті мөлшерде әр түрлі компанияларға қаражат салыңыз.