Жалпыға ортақ тарату

Жалпы қоғамдық тарату дегеніміз не?

Қаржы термині жалпы қоғамдық бөлу, ол арқылы процесіне жатады Жеке компания бір айналады сауда компаниясының кең жұртшылыққа өз акцияларын сату арқылы. Бұл акциялар көбіне институционалды инвесторларға сатылатын әдеттегі қоғамдық таратудан айырмашылығы.

Жалпы қоғамдық таратылымдар қалай жұмыс істейді

Жеке компанияның акциялары алғаш рет халыққа сатылатын мәміле оның алғашқы орналастыру (IPO) ретінде белгілі. Егер IPO инвесторлардың үлкен пулына тікелей сатуды көздейтін болса, олар шағын бөлшек инвесторларға немесе ірі қорларға қарамастан, онда бұл IPO жалпы қоғамдық тарату деп аталады. Екінші жағынан IPO бірінші кезекте ірі және күрделі инвесторларға бағдарланған болса — сияқты инвестициялық банктердің, хедж-қорларды, және зейнетақы қорларының — содан кейін бұл кәдімгі қоғамдық тарату қаралатын болады.

Инвесторлар IPO арқылы акцияларды сатып алғанда, олар алғашқы нарық ретінде белгілі қатысады. Бастапқы нарықта сіз сатып алатын бағалы қағаздар тікелей оларды шығарушы компаниядан алынады. Салыстыру үшін қайталама нарық дегеніміз — сіз бағалы қағаздарды бұрын эмитенттен сатып алған немесе басқа иеленушіден сатып алған осы бағалы қағаздың басқа иелерінен сатып алатын нарық. Жүзеге асырылатын транзакциялардың басым көпшілігі қайталама нарықта жасалады, бұл IPO салыстырмалы түрде сирек кездеседі және оқиғаларды мұқият қадағалайды.

Компания тұрғысынан алғанда, IPO өткізуге көптеген себептер бар. Бастау үшін, олар осындай жаңа қызметкерлерді жұмысқа қабылдау, жаңа өндірістерді құру арқылы кеңейту үшін арттыру қаражат, тілегім мүмкін, қаржыландыру артып ғылыми-зерттеу және дамыту (R & D) бастамаларды, немесе тіпті сатып бәсекелестің. Бұл жағдайда IPO үлестік қаржыландырудың нысанын білдіреді.

Басқа жағдайларда, компания өзінің алғашқы инвесторларына қол жетімді өтімділікті арттыру мақсатында IPO өткізуді қалауы мүмкін, олардың кейбіреулері инвестицияларын қолма-қол ақшаға айналдырғысы келуі мүмкін. Қосымша артықшылықтар болуы мүмкін, мысалы, беделділік, сенімділік және несиелік қабілеттіліктің жоғарылауы, көбіне көпшілікке сатылатын компаниялармен байланысты.

Жалпыға ортақ таратудың нақты әлем мысалы

XYZ корпорациясы — кеңейту жоспарларын қалай жақсы қаржыландыру керектігін ойластыратын көрнекті технологиялық компания. Оның менеджерлері шетелде жаңа кеңселер ашу және жаңа қызметкерлерді жалдау арқылы АҚШ-тан тыс жерлерде өздерінің клиенттер базасын тиімді түрде кеңейте аламыз деп санайды. Сонымен қатар, олар өздерінің портфолиосына зияткерлік меншік пен адами ресурстарды қосуға болатын бірнеше шағын бәсекелестерді сатып алу мүмкіндіктерін көреді.

Ақша жинаудың нұсқаларын қарастыра отырып, XYZ IPO арқылы үлестік қаржыландыруды таңдауға шешім қабылдады. Шешімдерін нақтылау үшін олар жалпы қоғамдық тарату немесе әдеттегі қоғамдық тарату арасында шешім қабылдауы керек. Біріншісінде олардың шығарылған акцияларының үлкен пайызы бөлшек инвесторларға тиесілі болса, ал екіншілері көбінесе институционалдық меншікке ұмтылады.

Іс жүзінде IPO-ның екі түрлі типі ұқсас орта және ұзақ мерзімді нәтижелерге әкелуі мүмкін. Себебі, акциялар бастапқы нарықта сатылғаннан кейін, инвесторлар оларды екінші нарықта өзара сатады. 

Мысалы, акциялар институционалды инвесторларға шығарылды делік, бірақ бөлшек инвесторлар тарапынан қанағаттандырылмаған нарық сұранысы бар. Бұл сценарийде бөлшек сауда инвесторларына осы акцияларды екінші нарықтағы институционалды инвесторлардан сатып алу туралы ұсыныстар жасауға ештеңе кедергі болмас еді. 

Сол сияқты, егер акциялар көбінесе бөлшек сауда инвесторларына сатылатын болса, бірақ акцияларға деген сұраныс институционалды инвесторлар арасында өсетін болса, бөлшек инвесторлар өз акцияларын сата алады. Осылайша, қайталама нарық XYZ акцияларын, сайып келгенде, IPO-да акцияларды кім алатынына қарамастан, оны ең жоғары бағалайтын иелерде ұстап тұруын қамтамасыз етуі керек.