Сіз өзіңіздің бүкіл портфолиаңызды акцияларға салуыңыз керек пе?

Жақсы ниетті «сарапшы» әрдайым ұзақ мерзімді инвесторлар 100% портфолиосын акцияларға салуы керек дейді. Бұл идея АҚШ қор нарығындағы бұқалардың ұзаққа созылған тенденциясы аяқталғанға дейін кеңінен ұсынылатыны таңқаларлық емес. Төменде біз бұл тартымды, бірақ қауіпті идеяға қарсы алдын-ала ереуіл жасаймыз.

100% акцияларға қатысты іс

Акциялардың 100% стратегиясын жақтаушылар алға тартқан негізгі аргумент қарапайым және қарапайым: ұзақ мерзімді перспективада акциялар облигациялар мен ақша қаражаттарынан асып түседі; сондықтан сіздің барлық портфолиаңызды акцияларға бөлу сіздің кірістеріңізді максималды етеді.

Бұл көзқарасты қолдаушылар кеңінен қолданылатын Ibbotson Associates тарихи деректерін келтіреді, бұл акциялар облигацияларға қарағанда үлкен кірістер әкелетінін «дәлелдейді», ал олар өз кезегінде қолма-қол ақшаға қарағанда жоғары кірістер әкелді.  Көптеген инвесторлар – тәжірибелі кәсіпқойлардан бастап аңғал әуесқойларға дейін – бұл тұжырымдарды ойланбастан қабылдайды.

Мұндай мәлімдемелер мен тарихи деректер кейбір дәрежеде шындыққа сәйкес келуі мүмкін болғанымен, инвесторлар 100% меншікті капитал стратегиясының негізі мен мүмкін болатын нәтижелеріне біраз тереңірек енуі керек.

Негізгі өнімдер

  • Кейбіреулер сіздің барлық портфолионызды акцияларға салуды қолдайды, олар облигациялардан гөрі қауіпті болса да, ұзақ мерзімді перспективада облигациялардан асып түседі.
  • Бұл дәлел инвесторлардың психологиясын елемейді, бұл көптеген адамдарды қорларды ең нашар уақытта – олар күрт төмендеген кезде сатуға мәжбүр етеді.
  • Акциялар инфляцияға және дефляцияға басқа активтерге қарағанда анағұрлым осал.

100% акциялармен проблема

Ибботсонның жиі келтірілген деректері онша сенімді емес.Ол бір елдегі бір нақты уақыт кезеңін ғана қамтиды (1926 жылдан қазіргі уақытқа дейін) – АҚШ  Тарих бойына, сәтсіз басқа елдерде барлық акционерлік нарықтар іс жүзінде жойылып, инвесторлар үшін 100% шығындар әкелді бөлу. Болашақта үлкен табыс әкелсе де, $ 0 деңгейіндегі күрделі өсім көп болмайды.

Инвестициялық стратегияңызды ақырет сценарийіне негіздеу ақылға қонымсыз болар, дегенмен. Сонымен, болашақ салыстырмалы түрде өткенге ұқсайды деп болжайық. 100% үлестік рецепт әлі де проблемалы болып табылады, өйткені акциялар ұзақ мерзімді перспективада облигациялар мен қолма-қол ақшадан асып түссе де, сіз қысқа мерзімде бұзылып кетуіңіз мүмкін.

Нарықтық апаттар

Мысалы, сіз 1972 жылдың аяғында осындай стратегияны жүзеге асырдыңыз және барлық жинақ ақшаңызды қор нарығына орналастырдыңыз делік.Келесі екі жылда АҚШ-тың қор нарығы өз құнының 40% -дан астамын жоғалтты.  Осы уақыт аралығында автомобиль сатып алу, күтпеген шығындарды өтеу немесе балаңыздың колледждегі оқу ақысының бір бөлігін төлеу сияқты салыстырмалы түрде жиі кездесетін шығыстарды өтеу үшін жинағыңыздан жылына 5% -дан алу қиынға соғуы мүмкін.

Себебі сіздің өмірлік жинақ ақшаңыз екі жылдың ішінде екі есеге азайып кетер еді.Бұл инвесторлардың көпшілігі үшін қолайсыз нәтиже және оны қалпына келтіру өте қиын болады. 1929 жылғы қор нарығындағы инвесторлардың басынан өткерген оқиғаларын ескере отырып, 1973-1974 жылдардағы апат ең ауыр болған жоқ екенін ұмытпаңыз, бірақ мұндай деңгейдегі апат қайталануы мүмкін емес.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек

Әрине, барлық акциялардың жақтаушылары егер инвесторлар осы бағытта қалса, олар ақыр соңында осы шығындарды қалпына келтіреді және нарыққа кіріп-шыққаннан гөрі көп пайда табады деп сендіреді. Алайда, бұл адамдардың психологиясын елемейді, бұл адамдардың көпшілігі нарыққа дәл уақытында кіріп-шығуға, төмен сатуға және қымбат сатып алуға мәжбүр етеді. Курста қалу үшін басым «даналықты» ескермеу және нарықтың күйзелуіне байланысты ештеңе жасамау қажет.

Шынымды айтсақ. Көптеген инвесторлар үшін ұзақ жылдар бойы былай тұрсын, алты ай ішінде жағымсыз стратегияны сақтау өте қиын болуы мүмкін.

Инфляция және дефляция

Акциялардың 100% -дық стратегиясының тағы бір проблемасы – бұл ақшаның кез-келген ұзақ мерзімді пулына төнетін ең үлкен екі қатерден: инфляция мен дефляциядан аз қорғанысты қамтамасыз етеді.

Инфляция – бұл сіздің портфолиоңыздың сатып алу қабілетін төмендететін жалпы баға деңгейінің өсуі. Дефляция – керісінше, депрессиядан, қатты құлдыраудан немесе басқа да ірі экономикалық бұзылулардан туындаған бағалар мен активтер құнының кең құлдырауы ретінде анықталады.

Егер экономика осы екі құбыжықтың кез-келген қоршауында болса, акциялар әдетте нашар жұмыс істейді. Тіпті өсек-аяңмен көрінген қорлардың қорына айтарлықтай зиян келтіруі мүмкін. Сондықтан, ақылды инвестор осы екі қауіптен қорғану үшін қорғанысты немесе хеджирлеуді өз портфолиосына қосады.

Инфляцияның немесе дефляцияның әсерін азайтудың тәсілдері бар және олар активтерді дұрыс орналастыруды көздейді. Жылжымайтын мүлік (белгілі бір жағдайларда), энергетика, инфрақұрылым, тауарлар, инфляцияға байланысты облигациялар және алтын сияқты нақты активтер инфляциядан жақсы қорғаныс құралы бола алады. Сол сияқты АҚШ-тың қазынашылық міндеттемелеріне ұзақ мерзімді, қайта шақырылмайтын облигацияларға бөліну дефляцияға, рецессияға немесе депрессияға қарсы ең жақсы қорғанысты қамтамасыз етеді.

100% акциялар стратегиясы туралы қорытынды сөз. Егер сіз өзіңізден басқа біреу үшін ақша басқаратын болсаңыз, онда сіз сенімгерлік стандарттарына бағынасыз. Ірі шығындар қаупін барынша азайту үшін әртараптандыру практикасы сенімгерлік пен сақтықтың тірегі болып табылады. Егер төтенше жағдайлар болмаған жағдайда, актив сыныптары бойынша әртараптандыру үшін сенімгер қажет.

Kurzübersicht

Сіздің портфолио көптеген активтер бойынша әртараптандырылуы керек, бірақ зейнетке шығуға жақындаған сайын ол консервативті болуы керек.

Төменгі сызық

Сонымен, егер 100% акциялар ұзақ мерзімді портфель үшін оңтайлы шешім болмаса, бұл не? Меншікті капиталы басым портфолио, жоғарыда келтірілген ескертуге қарсы дәлелдерге қарамастан, егер сіз меншікті капитал ұзақ мерзімді кезеңдерде облигациялар мен ақша қаражаттарынан асып түседі деп болжасаңыз, ақылға қонымды.

Алайда, сіздің портфолио көптеген активтер кластары бойынша кеңінен әртараптандырылуы керек: АҚШ-тың акциялары, АҚШ-тың ұзақ мерзімді қазынашылығы, халықаралық акциялар, дамушы нарықтардағы қарыздар мен акциялар, нақты активтер және тіпті облигациялар.

Мұнда да жас маңызды. Зейнеткерлікке жақындаған сайын, тәуекелді холдингтерге бөліністерді азайтып, тұрақсыз активтердің активтерін көбейту керек. Көптеген адамдар үшін бұл акциялардан біртіндеп облигацияларға көшуді білдіреді. Мақсатты қаражат сізге азды-көпті автоматты түрде жасайды.

Егер сізге білікті және аккредиттелген инвестор болу бақыты бұйырса,  сіздің активтер бөлуіңізге альтернативті инвестициялардың пайдалы дозасы – венчурлық капитал, сатып алулар, хеджирлеу қорлары және ағаш кіруі керек.

Бұл әртүрлі портфолио құбылмалылықты төмендетеді, инфляция мен дефляцияға қарсы қорғанысты қамтамасыз етеді және қиын нарық жағдайында бағытты ұстап тұруға мүмкіндік береді деп күтуге болады.