Дефляция

Дефляция дегеніміз не?

Дефляция дегеніміз – әдетте экономикадағы ақша ұсынысы мен несиенің қысқаруымен байланысты тауарлар мен қызметтерге бағаның жалпы төмендеуі. Дефляция кезінде валютаның сатып алу қабілеті уақыт өткен сайын жоғарылайды.

Дефляцияны түсіну

Дефляция капиталдың, жұмыс күшінің, тауарлар мен қызметтердің номиналды шығындарының төмендеуіне әкеледі, бірақ олардың салыстырмалы бағалары өзгермеген болуы мүмкін. Дефляция онжылдықтар бойы экономистер арасында танымал мәселе болды. Дефляция тұтынушыларға пайда әкеледі, өйткені олар уақыт өте келе номиналды кірісі көп тауарлар мен қызметтерді сатып ала алады.

Алайда, әркім арзан бағадан ұта бермейді және экономистерді бағаның төмендеуі экономиканың әр түрлі салаларына, әсіресе қаржылық мәселелерге салдары жиі мазалайды. Атап айтқанда, дефляция қарыз алушыларға зиян келтіруі мүмкін, олар қарыздарын қарызға алғаннан гөрі жоғары ақшамен төлеуге міндетті, сондай-ақ бағаның өсу перспективасына ақша салатын немесе алыпсатарлық жасайтын кез келген қаржы нарығының қатысушыларына зиян келтіруі мүмкін.

Дефляцияның себептері

Анықтама бойынша ақша дефляциясы тек ақша ұсынысының немесе ақшамен өтелетін қаржы құралдарының азаюынан туындауы мүмкін. Қазіргі заманда ақша массасына Федералдық резерв сияқты орталық банктер ең көп әсер етеді. Ақша мен несие ұсынысы төмендегенде, экономикалық өнімнің сәйкесінше төмендеуі болмаса, онда барлық тауарлардың бағасы төмендейді. Дефляция кезеңдері көбінесе ақшаның жасанды кеңеюінен кейін пайда болады. 1930 жылдардың басында АҚШ-та соңғы рет маңызды дефляция байқалды. Бұл дефляциялық кезеңнің басты үлес салушысы банктегі апаттардан кейінгі ақша массасының төмендеуі болды. 1990 жылдары Жапония сияқты басқа халықтар қазіргі уақытта дефляцияны бастан кешірді.

Әлемге әйгілі экономист Милтон Фридман орталық банк мемлекеттік облигациялардың нақты пайыздық мөлшерлемесіне тең дефляция мөлшерлемесін іздейтін оңтайлы саясат кезінде номиналды ставка нөлге тең, ал баға деңгейі нақты ставка бойынша тұрақты түрде төмендеуі керек деп тұжырымдады. қызығушылық. Оның теориясы Фридман ережесін, ақша-несие саясатының ережесін туғызды.

Алайда бағаның төмендеуіне бірқатар басқа факторлар себеп болуы мүмкін: жиынтық сұраныстың төмендеуі (тауарлар мен қызметтерге жалпы сұраныстың азаюы) және өнімділіктің артуы. Жиынтық сұраныстың төмендеуі әдетте бағаның төмендеуіне әкеледі. Бұл ауысымның себептеріне мемлекеттік шығыстардың төмендеуі, акциялар нарығының сәтсіздігі, тұтынушылардың жинақты көбейтуге деген ұмтылысы және ақша-несие саясатын қатайту (жоғары пайыздық мөлшерлемелер) жатады. 

Экономиканың өнімі айналымдағы ақша мен несие ұсынысына қарағанда тезірек өскен кезде бағалардың құлдырауы табиғи түрде де болуы мүмкін. Бұл әсіресе технология экономиканың өнімділігін жоғарылатқанда және көбінесе технологиялық жетілдіруден пайда табатын тауарлар мен өндірістерде шоғырланған кезде пайда болады. Технология дамыған сайын компаниялар тиімдірек жұмыс істейді. Бұл операциялық жетілдірулер өндіріс шығындарының төмендеуіне және тұтынушыларға төмен баға түрінде шығындарды үнемдеуге әкеледі. Бұл баға деңгейінің жалпы төмендеуі және ақшаның сатып алу қабілетінің артуы болып табылатын жалпы дефляциядан ерекшеленеді, бірақ оған ұқсас. 

Өндірісті жоғарылату арқылы баға дефляциясы нақты салаларда әртүрлі. Мысалы, өнімділіктің жоғарылауы технология секторына қалай әсер ететінін қарастырыңыз. Соңғы бірнеше онжылдықта технологияның жетілдірілуі бір гигабайт деректердің орташа құнын айтарлықтай төмендетуге әкелді. 1980 жылы бір гигабайт деректердің орташа құны 437,500 долларды құрады; 2010 жылға қарай орташа шығын үш центті құрады. Бұл төмендеу осы технологияны қолданатын өндірілетін өнімнің бағасының да айтарлықтай төмендеуіне әкелді.

Дефляция әсеріне көзқарастарды өзгерту

Ақша-кредит дефляция жұмыссыздық жоғары және өсіп тұспа-тұс келді кезде Ұлы Депрессиядан кейінгі, әдепкі, көптеген экономистер дефляция жағымсыз құбылыс болды сенген. Осыдан кейін, көптеген орталық банктер ақша-несие саясатын ақша массасының тұрақты өсуіне ықпал ету үшін түзетіп отырды, тіпті бұл бағаның созылмалы инфляциясын көтеріп, қарызгерлерді тым көп қарыз алуға итермелесе де.

Ағылшын экономисі Джон Мейнард Кейнс дефляцияға жол бермеуді ескертті, өйткені бұл рецессия кезіндегі экономикалық пессимизмнің құлдырау циклына ықпал етеді, сондықтан активтер иелері активтердің бағалары төмендегенін көргенде, сондықтан олардың инвестициялауға деген ықыластарын азайтады. Экономист Ирвинг Фишер қарызды дефляцияға негізделген экономикалық депрессияның бүкіл теориясын жасады. Фишер теріс экономикалық шоктан кейін қарыздардың жойылуы экономикадағы несие ұсынысының едәуір төмендеуін тудыруы мүмкін, бұл дефляцияға әкелуі мүмкін, бұл өз кезегінде борышкерлерге одан да көп қысым жасайды, одан да көп таратуларға әкеліп соқтырады депрессия.

Соңғы кездері экономистер дефляция туралы бұрынғы түсініктемелерге, әсіресе 2004 жылы экономистер Эндрю Аткесон мен Патрик Кехо жүргізген зерттеуден кейін, наразылық білдіруде. 180 жылды қамтитын 17 елді қарап шыққаннан кейін, Аткесон мен Кехо экономикалық құлдырау болмаған 73 дефляция эпизодының 65-ін тапты, ал 29 депрессияның 21-інде дефляция болған жоқ. Қазір дефляция мен баға дефляциясының пайдалылығы туралы кең пікірлер бар.

Дефляция қарыз бен капиталды қаржыландыруды өзгертеді

Дефляция үкіметтерге, бизнеске және тұтынушыларға қарызды қаржыландыруды үнемдеуді азайтады. Алайда дефляция жинақ негізінде үлестік қаржыландырудың экономикалық қуатын арттырады.

Инвестордың көзқарасы бойынша, үлкен ақша қорларын жинақтайтын немесе қарыздары салыстырмалы түрде аз компаниялар дефляция кезінде тартымды. Қарама-қайшы жағдайында қарыздары аз, қолында аз ақша қаражаты бар кәсіпкерлерге қатысты. Дефляция кірістіліктің жоғарылауын ынталандырады және бағалы қағаздар үшін қажетті тәуекелдік сыйақыны арттырады.