Теріс пайыздық саясаттың анықтамасы (NIRP)

Теріс пайыздық саясат (NIRP) дегеніміз не?

Теріс пайыздық саясат (NIRP) – бұл орталық банк қолданатын дәстүрлі емес ақша-несие саясаты құралы, ол бойынша номиналды мақсатты сыйақы ставкалары теріс мәнмен, теориялық деңгейдің нөлдік деңгейінен төмен белгіленеді. NIRP – қаржы дағдарысын жеңілдету үшін қолданылатын ақша-несие саясатындағы салыстырмалы жаңа даму (1990 жж. Бастап) және ол тек төтенше экономикалық жағдайларда ресми түрде қабылданды.

Негізгі өнімдер

  • Теріс пайыздық саясат (NIRP) орталық банк өзінің номиналды пайыздық мөлшерлемесін нөл пайыздан төмен деңгейге белгілеген кезде пайда болады.
  • Ақша-несие саясатының бұл ерекше құралы қолма-қол ақша жинауға емес, қарыз алуды, жұмсауды және инвестициялауды қатты ынталандыру үшін қолданылады, бұл депозиттердің теріс мөлшерлемелеріне дейін мәнін жоғалтады.
  • Ресми түрде белгіленген жағымсыз ставкалар 2008 ж. Қаржы дағдарысынан кейін Еуропаның кейбір бөліктерінде және Жапонияда сияқты бірнеше юрисдикцияларда байқалды.

Теріс пайыздық саясатты түсіндіру

А теріс пайыздық мөлшерлеме деп құралы орталық банк (және, мүмкін, жеке банктер) теріс қызығушылық зарядталады. Салымшылар депозиттерден ақша алудың орнына ақшаларын банкте сақтау үшін жүйелі түрде төлем жасауы керек. Бұл банктерді ақшаны еркін несиелеуге, ал бизнес пен жеке тұлғаларды ақша сақтау үшін төлем жасамай, ақша салуға, несиелеуге және жұмсауға ынталандыруға арналған. Бұл теріс пайыздық орта кезінде орын алады.

Барысында дефляциялық кезеңдер, адамдар мен бизнес қамбасы ақша орнына жұмсау және инвестициялау. Нәтижесінде жиынтық сұраныстың құлдырауы, бұл бағаның одан әрі төмендеуіне, нақты өндіріс пен өнімнің баяулауына немесе тоқтауына және жұмыссыздықтың өсуіне әкеледі. Мұндай экономикалық тоқырауға қарсы тұру үшін көбінесе бос немесе кеңейтілген ақша-несие саясаты қолданылады. Алайда, егер дефляциялық күштер жеткілікті күшті болса, орталық банктің пайыздық мөлшерлемесін нөлге дейін төмендету қарыз алу мен несиелеуді ынталандыру үшін жеткіліксіз болуы мүмкін.

Теріс пайыздық саясаттың артындағы теория (NIRP)

Теріс пайыздық мөлшерлемелерді экономикалық өсуді күшейтудің соңғы күші деп санауға болады. Негізінде, бұл барлық басқа дәстүрлі саясаттың кез-келгені тиімсіз болған кезде және сәтсіздікке ұшырауы мүмкін болған кезде қолданылады.

Теориялық тұрғыдан пайыздық мөлшерлемелерді нөлден төмен бағыттау компаниялар мен үй шаруашылықтары үшін қарыз алу шығындарын азайтады, несиеге деген сұранысты күшейтеді және инвестиция мен тұтыну шығындарын ынталандырады. Жеке банктер теріс пайыздық мөлшерлемелерге байланысты шығындарды төлеу арқылы интерьеризациялауды таңдай алады, бұл пайдаға кері әсерін тигізеді, әйтпесе олар салымдарын қолма-қол ақшаға аударады деп қорқып, шығындарды шағын салымшыларға бермейді.

NIRP нақты әлем мысалдары

Теріс пайыздық саясаттың мысалы ретінде негізгі ставканы -0,2 пайыз деңгейінде белгілеу болар еді, мысалы, банк салымшылары қандай-да бір оң пайыздар алудың орнына депозиттері бойынша оннан екі пайыз төлеуі керек.

  • Швейцария үкіметі әлемнің басқа бөліктеріндегі инфляциядан қашқан инвесторлардың кесірінен іс жүзінде 70-ші жылдардың басында пайыздық үстеме режимін қолданды.
  • 2009 және 2010 жылдары Швеция және 2012 жылы Дания өз экономикаларына ыстық ақша ағынын тоқтату үшін теріс пайыздық мөлшерлемені қолданды.
  • 2014 жылы теріс пайыздық мөлшерлемені енгізді.

Банк клиенттері мен банктер барлық ақша қорларын қолма-қол ақшаға айналдырады (немесе M1) деген қорқыныш жүзеге аспаса да, Еуропадағы теріс пайыздық мөлшерлемелер банкаралық несиелерді қысқартты деген бірнеше дәлел бар.

Теріс пайыздық саясатпен байланысты кейбір тәуекелдер мен күтпеген ықтимал салдарлар бар. Егер банктер үй шаруашылығын жинағаны үшін жазаласа, бұл бөлшек тұтынушыларды көбірек ақша жұмсауға итермелемеуі мүмкін. Оның орнына олар үйден ақша жинай алады. Теріс пайыздық ортаны құру, тіпті ақша қаражаттарын айналымға түсіріп, үй шаруашылықтарын жинақ үшін теріс пайыздық ставкаларды төлемеу үшін қолма-қол ақшасын банктен шығаруға итермелеуі мүмкін.

Қолма-қол ақша жүгіруден аулақ болғысы келетін банктер үй жинақтаушыларының салыстырмалы түрде аз депозиттеріне теріс пайыздық мөлшерлемені қолданудан аулақ бола алады. Керісінше, олар зейнетақы қорлары, инвестициялық фирмалар және басқа корпоративтік клиенттер ұстайтын ірі қалдықтарға теріс пайыздық мөлшерлемені қолданады . Бұл корпоративтік сақтаушыларды банкті және экономиканы қолма-қол ақша айналымының жағымсыз әсерінен сақтай отырып, жақсы табыс әкелетін облигацияларға және басқа көлік құралдарына инвестиция салуға шақырады.