Нарық бағытын VIX көмегімен анықтау

Google-де VIX іздеуі күтпеген беттерді береді: чех рок-тобының атауы, жүзу киімдер каталогы және Вена Интернет биржасы. Қызықты материалдар, бірақ біздің ойымыздағыдай емес. CBOE ның VIX танымал нарықтық мерзімі индикаторы болып табылады. VIX-тің қалай салынғанын және инвесторлар оны АҚШ-тың акциялар нарығын бағалау үшін қалай қолдана алатындығын қарастырайық.

VIX дегеніміз не? VIX – Chicago Board Options Exchange биржасының құбылмалылық индексінің белгісі. Бұл S & P 500-ке негізделген, нұсқалардың кең ауқымының тарихи немесе статистикалық құбылмалылығының емес, болжамды құбылмалылық деңгейінің өлшемі. нарықтың жақын мерзімді тұрақсыздығы немесе тәуекел. Жалпы, VIX қаржылық стресс кезінде көтеріле бастайды және инвесторлар жайбарақат болған сайын азаяды. Бұл жақын аралықтағы құбылмалы нарықтың ең жақсы болжамы.

Тұспалданатын құбылмалылығы күтілетін өзгергіштік табылады негізінде жатқан S & P 500 индексі опциялардың, бұл жағдайда кең ауқымды. Бұл индекстің нақты немесе тарихи құбылмалылығы емес, опциондық нарықтармен бағаланатын бағаның құбылмалылық деңгейін білдіреді. Егер құбылмалылық жоғары болса, опциондар бойынша сыйлықақы жоғары болады және керісінше. Жалпы, опциондық сыйлықақылардың өсуі, егер біз барлық басқа айнымалылар тұрақты болып қалады деп санасақ, онда болжамды құбылмалылық деңгейлерін білдіретін базалық индекстің болашақ құбылмалылығынан күтудің жоғарылауы көрінеді.

VIX және биржалық тәртіп

Жұмыста басқа факторлар болғанымен, көп жағдайда VIX-тің жоғары болуы инвесторлардың қорқынышының жоғарылауын көрсетеді, ал VIX-тың төмен деңгейі жайбарақаттықты білдіреді. Тарихи тұрғыдан алғанда, VIX және қор нарығының мінез-құлық қатынастарындағы бұл заңдылық бұқа мен аю циклында қайталанды, біз төменде егжей-тегжейлі қарастырамыз. Нарықтық тұрақсыздық кезеңдерде, VIX негізінен OEX үшін дүрбелең сұранысты көрсететін, жоғары артады қояды ретінде хеджирлеу қор портфельдерінің одан әрі қысқарту қарсы. Бикс кезеңдерінде қорқыныш аз болады, демек, портфолио менеджерлеріне пут сатып алу қажеттілігі аз болады.

Инвесторлардың қорқыныш деңгейлерін кене бойынша белгілеп, күн өткен сайын өлшеу арқылы VIX, көптеген эмоционалды өлшеуіштер сияқты, мысалы, қою / шақыру коэффициенті және көңіл-күйді зерттеу, нарықтық шыңдар мен түптерді ортада дәл анықтауға тырысқан кезде керісінше пікір құралы ретінде қолданыла алады. -мезгіл. VIX-ті осылайша қолданудың екі әдісі бар: біріншісі – VIX-тің нақты деңгейіне қарап, оның биржалық салдарын анықтау. Тағы бір тәсіл ағымдағы деңгей мен VIX орташа жылжымалы ортасымен салыстыру коэффициенттерін қарастырады. Бұл екінші әдіс, яғни төмендету деп аталады, VIX-тегі ұзақ мерзімді үрдістерді жоюға көмектеседі, осциллятор түрінде тұрақты оқуды қамтамасыз етеді.

Қорқыныш шаралары инвестордың қорқынышын көрсетпегенде

Опциондық нарықтар қор нарығы мен инвестициялаушы тобының көңіл-күйі туралы не білетінін білу үшін VIX-тің бірнеше сандарын егжей-тегжейлі қарастырайық.

1-суретте VIX, 2003 жылдың жазында, 20-ға жақын немесе төменге сүңгіп, өте төмен деңгейлермен флирт көрсетілген, 2-суретке көзқарас ашылуы керек, өйткені VIX 20-дан төмендеген сайын көрінеді, бұл көп ұзамай сату болды. VIX 20-дан төмен түскен сайын, қор нарығы орта мерзімді шыңды белгілейді. VIX 1-суреттегі 20-дан төмен түсіп бара жатқанда, бұл инвестициялық тобырдың қазіргі болжамға өте бей-жай қарайтынын және алаңдауға негіз жоқ екенін көрсетеді.

Nasdaq 100 индексінің құбылмалылық индексінің символы болып табылатын VXN 2003 жылдың жазының соңында одан да құлдырай түскенін ескеру қызықты. 2-суретте VXN, дәл осылай есептелген VIX, 1998 жылы VXN 29,5-тен төмен болған кездегі жайбарақат жаздан бері байқалмаған деңгейге дейін төмендеді. Ірі сатылым бірден басталды.

Сонымен қатар, -5.00-тен төмендеген осциллятор деңгейлері (VIX үшін бірдей), әдетте, сатылымнан бұрын болады, бірақ кейде бұл сатылымның көрсетілімі ерте болуы мүмкін, бұл 2003 жылғы қыркүйекте оқылуы мүмкін. Шын мәнінде, қор индекстері сол кездегі VIX және VXN-де төмен көрсеткіштерді ескере отырып, маңызды болып көрінді, бұл 1 және 2-суреттердегі диаграммалардағы аю тәрізді S&P өрнегінде көрінді.

Сол кезде акциялардың орташа мәндері әлі де жоғары болады деп күту орынды болды, сонымен қатар олар VXN және VIX деңгейлерімен одан да төмен болады. Тарих көрсеткендей, жайбарақат инвесторлар бағаның құлдырауымен жазалануы мүмкін, егер олар осы сенімді көрсеткіштің ескертулеріне құлақ аспаса.

Төменгі сызық

Есіңізде болсын, опциондар мен фьючерстерді жоғалту қаупі бар, сондықтан тек тәуекел капиталымен сауда жасаңыз. Өткен өнімділік болашақ нәтижелерге кепілдік бермейді.