Кене

Кене дегеніміз не?

Кене – бұл бағалы қағаз бағасының минималды жоғары немесе төмен қозғалысының өлшемі. Сондай-ақ, кене бағалы қағаздар бағасының бір саудадан келесі саудаға өзгеруіне сілтеме жасай алады. 2001 жылдан бастап және ондық санау пайда болғаннан кейін 1 доллардан жоғары бағалы қағаздармен сатылатын ең төменгі кене мөлшері бір центті құрайды.

Негізгі өнімдер

  • Кене – бұл сіз бағалы қағаздармен айналысуға болатын минималды қосымша сома. 2001 жылдан бастап және ондық санау пайда болғаннан кейін, 1 доллардан жоғары бағалы қағаздармен сатылатын ең төменгі кене мөлшері бір центті құрайды.
  • Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссияның (ӘКК) тапсырысы бойынша 2016 жылы жүргізілген тәжірибе кененің үлкен өлшемдерінің сауда-саттыққа әсерін тексеру үшін екі мың жыл ішінде 1200 бастық акциялар үшін кенені бір центтен бес центке дейін арттырды.
  • ӘКК эксперименті көрсеткендей, кенелердің үлкен өлшемдері сауда белсенділігін төмендетеді және сауда шығындарын жоғарылатады.




Кенені түсіну

Кене құнды қағаздың өзгеруі мүмкін стандартты білдіреді. Кене бағалы қағаздың жалпы бағасы өзгеруі мүмкін бағалы қағаздармен айналысатын нарықпен байланысты жергілікті валютада көрінетін нақты бағаның өсуін қамтамасыз етеді.

2001 жылдың сәуіріне дейін кененің минималды мөлшері доллардың 1/16 бөлігі болды, яғни акциялар тек 0,0625 доллар қадамымен жылжи алады дегенді білдірді. Ондық санауды енгізу инвесторларға сұраныстың біршама таралуы және бағаны жақсарту арқылы тиімді болғанымен, сонымен қатар нарық құруды аз тиімді (және қауіпті) қызметке айналдырды.


Кене қалай жұмыс істейді

Инвестициялар қатысатын нарыққа байланысты әр түрлі ықтимал кене мөлшеріне ие болуы мүмкін. Мысалы, E-mini S&P 500 фьючерстік келісімшартында белгіленген кене мөлшері – 0,25 доллар, ал алтын фьючерстері – 0,10 доллар. Егер E-mini S&P 500 фьючерстік келісімшарттары қазір 20 доллар бағасында тізімделген болса, онда ол бір кенені жоғары қарай жылжыта алады, ең төменгі минималды 0,25 доллар негізінде бағаны 20,25 долларға өзгерте алады. Алайда, кененің минималды өлшемі болған кезде, бағалы қағаздың бағасы 20 доллардан 20,10 долларға ауыса алмады, өйткені 0,10 доллар ең төменгі кене мөлшерінен төмен.

2015 жылы Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия (ӘКК) 1200 ұсақ акциялардың кене мөлшерін кеңейтудің екі жылдық пилоттық жоспарын мақұлдады. Бұл нарықтық капиталдандыру деңгейі 3 миллиард доллар шамасында, сондай-ақ күн сайын орташа есеппен бір миллион акциялардан төмен сауда-саттық көлеміндегі көпшілікке сатылатын компанияларда зерттеулер мен сауда-саттықты дамыту үшін жасалды. Ұшқыш өтімділікке жалпы әсерді анықтау үшін таңдалған бағалы қағаздар үшін кене мөлшерін кеңейтуді қарастырды.

Пилоттық бағдарлама 2016 жылдың 3 қазанында басталды және 2018 жылдың 28 қыркүйегінде, екі жылдық аяқталу күнінен ұялып аяқталды.

ӘКК-нің Tick Size Pilot бағдарламасының нәтижелері

Айтуынша мақалада Билл Альпертом арқылы Barron ның деп аталатын, «$ 900 млн Конгрестің сәтсіз Stock Market Эксперимент құны инвесторлар,» шағын-Cap акциялар кене ауқымын арттыру үшін идеясы бейресми болып Дэвид Weild IV, NASDAQ кезінде бұрынғы вице-президенті пайда Еңбек туралы заңның әкесі ретінде белгілі.

Вайльд IV брокерлер, атап айтқанда кішігірім брокерлер, 2001 жылы кенелердің таралуы салдарынан ақшаны жоғалтқандықтан, олар енді кішігірім қорларды зерттеуге және ілгерілетуге уақыт пен күш жұмсамайды деп сендірді. Кене мөлшерін ұлғайту, оның айтуынша, брокерлердің осы акцияларға қайтадан қарауға түрткі болады, демек, оларға көп инвестициялық капитал келіп, олардың бизнестерін өсіру, жұмысшыларды жалдау және экономиканы көтеру қабілеттерін арттырады.

Уайлдтың дау-дамайы жанжалды болды және реттеушілер мен бақылаушыларды сендіре алмады. Алайда, ол Делавэрдегі демократ Джон Карни мен Висконсиндегі республикашыл Шон Даффидің қолдауына ие болды. Олардың бірлесіп қаржыландырған заң жобасы АҚШ Өкілдер палатасынан өтіп, Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия (ӘКК) өз бағдарламасын құруға мәжбүр етті.

Пилоттық бағдарламаның нәтижелері айқын болды: ұсақ акциялар үшін кене мөлшерін ұлғайту бір қағазға сәйкес «шекті тапсырыс кітабындағы өтімділіктің айтарлықтай төмендеуін», ал «акциялардың бағасы жайылған акциялар үшін 1,75% – 3,2% аралығында төмендеді» « басқа қағазға сәйкес.

Жоба, Альперттің пікірінше, 2000-2010 жылдардағы қор нарықтарындағы тектоникалық өзгерістерге байланысты. Дисконттық брокерлер мен интернет-сауда-саттықтың өсуі ескі жүйені бұзды, мұнда «нарықта банкирлерден, аналитиктерден және телефондармен жұмыс жасайтын, мекемелер мен жеке тұлғалардың сауда-саттығынан жомарт комиссия алатын командамен жұмыс жасайтын« дөңес-крекер »брокерлер басым болды.. « Сауда-саттық өсіп шығындарды негізгі ауырлығы ақылы инвесторлар төлейтін болды жерде арасындағы эксперимент үшін $ 350 және $ 900 млн.

Қозғалыс индикаторы ретінде белгілеңіз

Кене термині акция бағасының бағытын сипаттау үшін де қолданыла алады. Ан uptick мәміле алдыңғы мәміле қарағанда жоғары бағамен орын алды және сауда көрсетеді downtick төмен бағамен орын алды мәмілені білдіреді.

Uptick ереже (2007 жылы ӘКК жойылды) тыйым сауда шектеу болды қысқа-сату болжам, ол өзінде азаяды қорын азаю жағына қарай қысым жеңілдету үшін, uptick қоспағанда.

Көтеріліс ережесі жойылған жылы басталған қаржылық дағдарыс депутаттардың шешімін екінші рет болжауына себеп болды. Ескі ережені қалпына келтірудің орнына ӘКК балама көтеру ережесін құрды, ол тәулігіне 10% -дан астамға түсіп кеткен акцияларға үйінді салуды шектеді.