Өлшемнің анықтамасы

Кене мөлшері дегеніміз не?

Кене мөлшері дегеніміз – бұл сауда құралының нарықтағы ең төменгі бағалық қозғалысын білдіреді. Әр түрлі сауда құралдарының бағалық өзгерістері өзгереді, олардың белгілері олардың биржада жоғары немесе төмен жылжуының минималды мөлшерін білдіреді.

АҚШ нарықтарында кене өсімі доллармен немесе центпен көрсетіледі. Акциялар, әдетте, бір центтік кене мөлшерімен өседі, ал валюталарда белгілер пиптерде, ал бағамдар базалық нүктелерде ( bps ) болады.

Кене мөлшері қалай өлшенеді?

Қазіргі сауда-саттықта кене өлшемдері негізінен ондық бөлшектерге ие. 2000-шы жылдардың басына дейін АҚШ-тың қор нарықтары доллардың фракцияларына негізделген кене мөлшерін білдірді. Көптеген акциялар үшін бұл фракция он алтыдан бір бөлігін құрады, сондықтан кенелердің мөлшері 0,0625 долларды құрады, дегенмен кейбір акцияларда 1/8 (жіңішке сатылатын акциялар үшін) және кейбір 1/32 кенелердің өлшемдері (неғұрлым белсенді және өтімді мәселелер үшін) болған. Бөлшек кене мөлшерінің бұл келісімі ертерек Нью-Йорк қор биржасынан (NYSE) пайда болды, ол алғаш рет өлшеуді негізін сегіздік негізде немесе адамның екі қолындағы саусақтардың санын қолданатын испандық сауда жүйесінде жасады – бас бармақты алып тастаңыз, өйткені олар саусақ болып саналмайды.

2005 жылы Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия 612 ережесін енгізді, оны суб-пенни ережесі деп те атайды. 612-ереже бойынша 1,00 доллардан жоғары акциялар үшін кененің минималды мөлшері 0,01 доллар болуын талап етеді, ал 1,00 доллардан төмен акцияларға 0,0001 қадамдармен баға қоюға болады. Бұл процесс ондық санау деп аталды. АҚШ-тың бағалы қағаздар және биржалар (SEC) қазір ол жақында кейбір кем сұйық үшін үлкен кене өлшемдері тәжірибе бар, бірақ кене мөлшері бүгін, ең қорларын үшін $ 0,01, немесе бір цент, сондықтан, ол тиімді жүзден пайдалануға барлық АҚШ алмасу талап акциялар.

Фьючерстік нарықтарда әдетте инструменталға тән кене мөлшері бар, ең аз мөлшерде 1 доллардан тұратын «нүктелер» деп аталады. Мысалы, ең көп сатылатын фьючерстік келісімшарттардың бірі – S&P 500 E-mini. Оның кене мөлшері – 0,25, немесе $ 12,50. Бұл дегеніміз, егер 2019 жылдың наурыз айындағы келісімшарттың қазіргі бағасы 2553 долларды құраса (7 қаңтардағы жағдай бойынша) және біреу оған көп ақша ұсынғысы келсе, олар ең аз дегенде 2565,50 АҚШ долларын ұсынуы керек еді. Алайда, басқа индекстің фьючерстері 10 доллардан, ал кейбіреулері 5 доллардан аспауы мүмкін.

Кене мөлшерінің нақты әлем мысалы

2016 жылдың 3 қазанында ӘКК жабылу бағасы 2 доллардан асатын, нарықтық капитализациясы 3 миллиард доллардан төмен және орташа тәуліктік көлемі 1 болатын акциялар үшін кенелердің үлкен мөлшерінің әлеуетті пайдасын сынау үшін екі жылдық пилоттық бағдарламаны бастады. миллион акция немесе одан аз. Кене көлемінің пилоттық бағдарламасы кезеңі 2018 жылдың 28 қыркүйегінде аяқталды, дегенмен мәліметтер жинау және есеп беру талаптары тағы алты айға жалғасатын болды.

Тест барысында мәліметтер жиналды, соның ішінде маркет-мейкерлердің осы бағалы қағаздардағы пайда мөлшері. Сынақ шеңберінде ӘКК ұсақ құнды қағаздардың үлгісін бір бақылау тобына және екі сынақ тобына бөлді. ӘКК мәліметтері бойынша әр сынақ тобына 400-ге жуық бағалы қағаздар кірді, қалғаны бақылау тобына орналастырылды.

Сынақтағы бірінші топ 0,05 доллар көлеміндегі кене мөлшерін қолданды, дегенмен бұл топтағы акциялар өздерінің ағымдағы бағаның өсуімен сауданы жалғастырды. Екінші топ сонымен қатар 0,05 долларлық кене мөлшерін келтірді және оларды осы өсіммен сатты, бірақ ол осы жалпы ережеге ерекше жағдайларды енгізді.

0,05 долларлық өсіммен алынған үшінші топ 0,05 долларлық өсіммен сауда жасайды, дегенмен ереже, егер ерекше жағдай қолданылмаса, ең жақсы бағаны көрсетпейтін сауда ұйымдары бағаны сәйкестендіруге жол бермейді. Бақылау тобындағы бағалы қағаздар сауданы 0,01 доллар қадамымен жалғастырды.