Пенниинг
Пенниинг дегеніміз не?
Қосымша субининг – бұл брокерлер, дилерлер немесе жоғары жиіліктегі трейдерлер ұлттық сауда-саттықтағы ең жақсы баға ұсынысы және ең төменгі орналастырылған сауда-саттық ұсынысы болып табылатын (NBBO) алдыңғы қатарға секіру тәжірибесі, 1/100 тиын өсімімен бағаны жақсарту арқылы. Бұл алдымен транзакцияны орындауға мүмкіндік береді және спрэдті ұстап қалудың жақсы мүмкіндігін береді.
Негізгі өнімдер
- Қараңғы бассейн сияқты көрсетілмеген нарық орталығындағы нарыққа қатысушы көрсетілген шекті тәртіптен цент үлгеріммен басып өтіп, спрэдті басып алады.
- Бөлшек делдалдар суб-пенниингтік тапсырыстарды қабылдайды, өйткені олардың сауда-саттығы биржада немесе ECN-де болмаса да, клиенттері үшін ең жақсы бағаны қамтамасыз етуге мүмкіндік береді. Сондай-ақ, кіру ақысы көбінесе брокерлік комиссияның құрамына кіреді, демек, бұл төлемдерді міндетті түрде төлемейтін тапсырыстарды табуға ынталандырады.
- ӘКК осы мәселелерді шешу үшін 2005 жылы 612 ережесін немесе суб-Пенни ережесін енгізді. Атап айтқанда, ереже бойынша, 1,00 доллардан жоғары акциялар үшін ең төменгі бағаның өсуі 0,01 доллар болуы керек, ал 1,00 доллардан төмен акциялар 0,0001 долларға өсуі мүмкін.
Пенниингті түсіну
Биржалар мен электронды байланыс желілері (ECN) өтімділікті қамтамасыз етудің орнына нарықтың кез-келген қатысушысына көрсетілген ұсынысты қабылдаған немесе ұсынылған өтінімді соққан кезде қол жеткізу ақысын алады. Сауда-саттықты немесе ұсынысты көрсететін қатысушыларға өтімділікті берудің орнына жеңілдік беріледі, ол Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия (ӘКК) бір акцияға 0,3 цент мөлшерінде белгіленеді.
Егер көрсетілмеген нарықтық орталығында-осындай кезде нарыққа қатысушы ретінде суб-pennying орын қараңғы бассейн алға пайыз және Аулау тарату фракциясының арқылы көрсетіледі шекті тәртібін -steps. Жағдайдағы сатып алушы іс жүзінде сәл жақсы мәміле жасағанымен, сатушы тапсырысты толтыру мүмкіндігін жіберіп алады, содан кейін өтімділік провайдері ешқандай жеңілдік алмайды.
Бөлшек делдалдар суб-пенниингтік тапсырыстарды қабылдайды, өйткені олардың сауда-саттығы биржада немесе ECN-де болмаса да, клиенттері үшін ең жақсы бағаны қамтамасыз етуге мүмкіндік береді. Сондай-ақ, кіру ақысы көбінесе брокерлік комиссияның құрамына кіреді, демек, бұл төлемдерді міндетті түрде төлемейтін тапсырыстарды табуға ынталандырады.
Жаңа ережелер мен ережелер
ӘКК осы мәселелерді шешу үшін 2005 жылы 612 ережесін немесе суб-Пенни ережесін енгізді. Атап айтқанда, ереже бойынша, 1,00 доллардан жоғары акциялар үшін ең төменгі бағаның өсуі 0,01 доллар болуы керек, ал 1,00 доллардан төмен акциялар 0,0001 долларға өсуі мүмкін. Мәселе тек қосалқы пенни тыйым ереже болып табылады сілтеме қосалқы пенни сауда және жоқ, сондықтан қосалқы pennying тәжірибесі жаңа ережеге мынадай сақталды.
2014 және 2015 жылдары ӘКК өсімшелерді немесе кенелерді кеңейтуді талап ететін зерттеуді енгізді, онда кішігірім компаниялардың акцияларының бағасы нарықтағы өтімділікті жақсартуға көмектесетін-жетпейтінін анықтайды. Зерттеудегі акциялар тобы «сауда» ережесі деп аталатын даулы реформаға ұшырауы мүмкін, бұл биржалар мен ECN-ге көбірек трафик әкелуге және қараңғы бассейндер сияқты баламалы сауда орындарынан аулақ болуға көмектеседі.
Трейдерлер бұл ережелер бәсекелестікке қарсы болады және оларға қарсы лоббизм жасады деп талап етеді, бұл олардың АҚШ-тағы заңға енуі екіталай. Пилоттық зерттеу пайдалануға берілгеннен бастап, «сауда» ережесі, негізінен, бұрынғы президент Трамптың жаңа қаржылық ережелерге қарсы болуымен, артта қалды.
Пенниингтің мысалы
Бөлшек инвестор өзінің 1000 акциясын сатпақшы болған кезде акциялар.75 x.76 деңгейінде көрсетілген деп есептейік. Ол сатылымды.75 деңгейіне қоя отырып, бәсекелес маркет-мейкердің 1000 акцияға.7510 жасырын ұсынысы бар. Тапсырыс беруші сату тапсырысын берген кезде, жасырын баға ұсынысы 1000 акцияны сатып алады және тапсырыс беруші экранда көрсетілгендей емес.75 орнына 1000 акцияға.7510 мөлшерінде толтырылады.