ӘКК туралы түсінік

АҚШ-тың бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссиясы (ӘКК) көбінесе Уолл Стриттің қарауылшысы деп аталады, бірақ оны «Капитал нарығының копиясы» деп санау артық болмас еді.ӘКК-нің негізгі екі мақсаты – қарапайым полиция күштерінің қоғамды қорғау және заңдылық пен тәртіпті сақтау сияқты негізгі мақсаттарына ұқсас инвесторларды қорғау және әділетті, тәртіпті және тиімді нарықтарды қолдау.ӘКК өзінің үш бағытты миссиясының үшінші негізгі мақсаты – экономикалық өсімді қолдау үшін қажет капиталды құруға ықпал ету.

Осы алуан түрлі мақсаттар ӘКК-нің капитал нарығының көптеген салаларына қатысуын қажет етеді, төменде талқыланған.


Негізгі өнімдер

  • Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия (ӘКК) – бұл АҚШ-тың бағалы қағаздар нарығын реттеуге және инвесторларды қорғауға жауапты қадағалау агенттігі.
  • ӘКК негізінен АҚШ-тың 1933 жылғы бағалы қағаздар туралы заңы мен 1934 жылғы бағалы қағаздар мен биржалар туралы заңының қабылдануымен құрылды, негізінен 1929 жылғы Ұлы депрессияға әкеп соққан қор нарығының құлдырауына жауап ретінде.
  • ӘКК өзі заң бұзушыларға қарсы азаматтық іс қозғай алады, сонымен бірге қылмыстық істер бойынша әділет департаментімен жұмыс істейді.

ӘКК не үшін құрылды

ӘКК 1934 жылы АҚШ экономикасы 1929 жылғы нарық құлдырауынан жартылай басталған Ұлы депрессияның темір құрсауында тұрған кезде құрылды. Бағалы қағаздар нарығын федералды реттеу еркін дөңгелекті күндерде өткір тақырып болмады. 1920 жылдар. Бірінші дүниежүзілік соғыстан кейінгі кезеңде бағалы қағаздардың белсенділігі жоғарылаған кезде, қаржылық ақпаратты ашуға және акциялардағы алаяқтықты болдырмауға бағытталған ұсынылған ережелер белсенді түрде жүргізілмеді және жүзеге асырылмады. Бағалы қағаздар нарығына 20 миллион АҚШ инвесторлары «күркіреген 20-шы жылдар» кезінде ағылып келе жатқан кезде, қарқынды алыпсатарлық орта мен аз регуляцияның үйлесуі акцияларды алаяқтыққа алып келді.


Алыпсатарлық әбігерлік 1929 жылдың қазанындағы қор нарығының құлдырауымен аяқталды, бұл халықтың нарықтарға деген сенімін қатты зардап шекті.ХХ ғасырдың 20-жылдарында шығарылған жаңа құнды қағаздардың 50 миллиард долларының жартысы құнсызданды, ал 1932 жылға қарай АҚШ акциялары 1929 жылдың жазында өз құндылықтарының бестен бір бөлігіне ғана тең болды. Инвесторлар мен банктер үлкен ақша сомаларын жоғалтқан кезде 1933 жылы АҚШ-тың 4000 банкі сәтсіздікке ұшырады, ал жұмыссыздық деңгейі 30% жақындады.3 

Осы келеңсіз кезеңде АҚШ-тың заң шығарушылары арасында экономиканың қалпына келуі халықтың капитал нарығына деген сенімі мен сенімі қалпына келген жағдайда ғана жүзеге асуы мүмкін деген біртұтас пікір өрбіді. АҚШ Конгресі экономикалық проблемалардың түпкі себебін анықтау және оларды шешу жолдарын іздеу мақсатында тыңдаулар өткізді және оның қорытындылары негізінде 1933 ж. Бағалы қағаздар туралы заң қабылдады. Келесі жылы ӘКК 1934 ж. Заң инвесторлар мен нарықтарға шынайы қарым-қатынасты дамытуға арналған айқын, айқын ережелер мен сенімді ақпарат беру арқылы капитал нарығына деген халықтың сенімін қалпына келтіруге бағытталған. Президент Франклин Д.Рузвельт кейіннен Джозеф П.Кеннедиді – Президент Джон Ф.Кеннедидің әкесі – ӘКК-нің бірінші төрағасы етіп тағайындады.

ӘКК-нің құрылу принциптері

ӘКК екі негізгі қағидаға негізделген АҚШ-тың бағалы қағаздар саласын басқаратын федералды заңдарды түсіндіреді және қолданады –

  • Инвесторлар инвестициялық шешім қабылдағанға дейін қауіпсіздік туралы барлық тиісті ақпаратқа қол жеткізуі керек. Халыққа бағалы қағаздарды ұсынатын компаниялар, сондықтан өз бизнесі туралы, сатуға ұсынылған бағалы қағаздар туралы және оларға инвестиция салумен байланысты тәуекелдер туралы жан-жақты және нақты ақпаратты ашуы керек.
  • Бағалы қағаздарды сатумен және сауда-саттықпен айналысатын адамдар инвесторлардың мүдделерін бірінші орынға қойып, оларға әділ және шынайы қарау керек. ӘКК бұны бағалы қағаздар саласындағы негізгі ойыншыларды, соның ішінде биржаларды, брокерлерді / дилерлерді, кеңесшілерді, қорларды және рейтингтік агенттіктерді қадағалау арқылы қамтамасыз етеді.

ӘКК өз сайтында атап өткендей, бұл ең алдымен құқық қорғау органы. ӘКК-нің ең қорқынышты бөлімі деп айтуға болады, мәжбүрлеу бөлімі инсайдерлік сауда, бухгалтерлік алаяқтық және қоғамға ұсынылған бағалы қағаздар туралы жалған ақпарат беру сияқты бағалы қағаздар туралы заң бұзушылықтары үшін сансыз адамдар мен компанияларға қатысты азаматтық сот ісін жүргізді.

ӘКК ұйымы

ӘКК-де Сенаттың кеңесі мен келісімімен АҚШ Президенті тағайындайтын бес Комиссар бар.Президент бес комиссардың бірін Комиссия төрағасы етіп тағайындайды;қазіргі төрағасы Джей Клейтон 2017 жылы ант берді және өзінің қызмет мерзімі 2020 жылы аяқталғанға дейін, қызмет мерзімі аяқталғанға дейін кететінін мәлімдеді.5

Комиссарлар бес жылдық мерзімдерді бастан өткереді, бір комиссардың мерзімі әр жылдың 5 маусымында аяқталады.ӘКК-нің тарапсыз болып қалуын қамтамасыз ету үшін ең көп дегенде үш комиссар бір саяси партияға кіре алады.

ӘКК-нің штаб-пәтері Вашингтонда, ДС-да орналасқан.Ол бес бөлімше мен 25 кеңсеге бөлінген, оның құрамында 4000-нан астам қызметкер Вашингтонда және АҚШ-тағы 11 аймақтық кеңселерде орналасқан7

ӘКК-нің бес бөлімі келесі міндеттерге ие:

Корпорацияның қаржы бөлімі

Бұл бөлім инвестициялық қоғамға маңызды ақпаратты корпоративті түрде ашуды бақылайды. Ол жария компаниялар ӘКК-ге тапсыруға міндетті құжаттарды, мысалы тіркеу туралы есептер, жылдық және тоқсандық өтініштер, сенім білдірілген материалдар және жылдық есептер сияқты мәселелерді қарастырады. Сондай-ақ бөлім бағалы қағаздар актілерін түсіндіруді жүзеге асырады, бухгалтерлік есептің жалпыға бірдей қабылданған бухгалтерлік қағидаларын (GAAP) қалыптастыруға әкелетін қызметті бақылайды және тіркеушілер мен халыққа бағалы қағаздар туралы заңдылықты сақтауға көмектесу үшін басшылық пен кеңес береді.

Сауда және нарық бөлімі

Бұл бөлім ӘКК-ге әділ, тәртіпті және тиімді нарықтарды ұстап тұру жөніндегі жауапкершілікті орындауға көмектеседі. Бұл бағалы қағаздар нарығының негізгі қатысушыларына күнделікті бақылауды қамтамасыз етеді, сонымен қатар Бағалы қағаздар инвесторларын қорғау корпорациясын қадағалайды. Қосымша міндеттерге ұсынылған жаңа ережелер мен қолданыстағы ережелерге ұсынылған өзгерістерді қарау және нарықты қадағалау кіреді.

Инвестицияларды басқару бөлімі

Бұл бөлім инвесторларды қорғауға, сондай-ақ инвестициялық қорлар мен кәсіби қор менеджерлерін, ғылыми талдаушыларды және жеке клиенттерге инвестициялық кеңес берушілерді қамтитын АҚШ-тың инвестициялық менеджмент саласын қадағалау және реттеу арқылы капиталды қалыптастыруға ықпал етеді. Осы бөлімнің басты мақсаты – инвестициялық пай қорлары және биржалық саудалық қорлар сияқты танымал бөлшек инвестициялар туралы ақпаратты бөлшек инвесторлар үшін пайдалы және мұндай тұтынушылар көтеретін нормативтік шығындар шамадан тыс болмауын қамтамасыз ету. Қосымша міндеттерге ӘКК-ге қоғамға арналған заңдар мен ережелерді түсіндіруде көмек көрсету және инвестициялық компаниялар мен кеңесшілердің қатысуымен мәжбүрлеп орындау мәселелерінде көмек көрсету кіреді.

Атқарушылық іс жүргізу бөлімі

Бұл бөлім ӘКК-ге өзінің құқық қолдану функциясын жүзеге асыруға көмектеседі: (а) бағалы қағаздар туралы заң бұзушылықтары бойынша тергеу жұмыстарын бастауды ұсыну, (ә) ӘКК-ге азаматтық сот ісін федералдық сотта немесе әкімшілік іс бойынша сот ісін жүргізу түрінде қарауды ұсыну және (c) ) осы істерді ӘКК атынан жауапқа тарту арқылы. Құқық қорғау органдарымен тығыз байланыста жұмыс жүргізіп, қылмыстық істерді кепілдеме болған кезде қозғау салады.

Экономикалық және тәуекелдік талдау бөлімі

Бөлімнің негізгі екі функциясы: ӘКК бұзушылықтар мен саясатты әзірлеуді қолдау мақсатында экономикалық талдау жүргізу; сот талқылауында, сараптамада және тіркеушілердің шолуларында ең үлкен қабылданған тәуекелдерді ұсынатын мәселелер бойынша ӘКК-ге қолдау көрсету үшін зерттеу, талдау, тәуекелдерді бағалау және деректерді талдауды қамтамасыз ету.

Соңғы ӘКК әзірлемелері

Соңғы жылдары SEC-тің жұлдызды беделіне Берни Мэдофф пен Аллен Стенфорд Понцидің жаппай схемаларын анықтай алмағандығы, сондай-ақ 2008-09 қаржыға үлес қосқан шынымен үлкен ойыншылардың бірін брондауда сәтсіздігі біраз түсіп кетті. дағдарыс. Алайда ол ақ жаулықты қылмысқа қарсы жүргізіліп жатқан крест жорығында бірнеше маңызды жеңіске жетті.

  • Радж Раджаратнам – 2011 жылы миллиардер хедж-қор менеджері Раджаратнам инсайдерлік сауда жасағаны үшін 11 жылға бас бостандығынан айырылды, мұндай жағдайда ең ұзақ түрмеде отырды. Galleon хедж-қорының негізін қалаушы және менеджері Раджаратнам инсайдерлік кең ауқымды сауда сақинасын ұйымдастырғаны үшін сотталды, оның құрамына McKinsey-дің бұрынғы бас директоры және Goldman Sachs директорлар кеңесінің мүшесі Раджат Гупта кірді.
  • SAC Capital – 2013 жылдың қарашасында әлемдегі ең бай 150 адамның бірі Стив Коэн негізін қалаған SAC Capital инсайдерлік сауда үшін рекордтық 1,8 миллиард доллар айыппұлмен келіскен.ӘКК инсайдерлік сауда SAC Capital-да кең таралған және 1999-2010 жылдар аралығында 20-дан астам мемлекеттік компаниялардың акцияларына қатысты деп мәлімдеді. МАК-та жұмыс істеген сегіз трейдер немесе талдаушы сотталды немесе инсайдерлік сауда айыбын мойындады..

Төменгі сызық

ӘКК-нің инвесторларды қорғаудың, тәртіпті нарықтарды қолдаудың және капиталды қалыптастыруға ықпал етудің үштік мандаты оны оны капитал және қаржы нарықтарындағы маңызды субъектілердің біріне айналдырады. Бұл нарықтардың күрделене түсуі ӘКК-ге олардың үздіксіз жұмыс істеуін қамтамасыз етуде және барлық инвесторларға тең жағдай жасау үшін көрнекті рөл атқара береді.