VelocityShares ішінде күнделікті 2X VIX қысқа мерзімді ETN (TVIX)

2X VIX қысқа мерзімді ETN (TVIX) жылдамдығы қандай болды?

VelocityShares Daily 2X VIX қысқа мерзімді ETN ( CBOE құбылмалылық индексін (VIX) қысқа мерзімді фьючерстер индексін қадағалайтын,күнделікті құбылмалылықтың200% левереджімен қадағаланатын биржалық сауда-саттық нотасы (ETN) болды. TVIX2010 жылдың қарашасындаCredit Suisse Securities ( тізімінде бірнеше басқа VelocityShares сияқтыETN-дермен қатар тізімнен шығарылды.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек


Делистингке қарамастан, левередж арқылы биржалық сауда-саттық өнімдері де, VIX сияқты құбылмалылық индексімен байланысты инвестициялар да танымал болды және болып қала береді. Төменде біз TVIX-тің қысқаша тарихын және оның неге тізімнен шығарылғанын және сауда үшін әлі қол жетімді басқа құбылмалылық өнімдерін көрсетеміз.


Негізгі өнімдер

  • The Velocity Shares Daily 2X VIX қысқа мерзімді ETN (TVIX) – бұл S&P 500 VIX қысқа мерзімді фьючерстер индексін қадағалайтын биржалық сауда-саттық.
  • TVIX құбылмалылықтың 200% левереджін қайтарып берді, бұл оны нарыққа қысқа мерзімді негізде бәс қойғысы келетіндерге танымал етті.
  • Бағасы белгілі бір шекті деңгейге түскенде TVIX үнемі 10-дан 1-ге дейінгі акцияны бөлуді жүзеге асырады.
  • ETN шығаратын Credit Suisse Securities компаниясы да ірі маржаны бойынша оның ірі институционалды ұстаушысы болып табылады.

Күн сайынғы жылдамдық акцияларының тарихы 2X VIX қысқа мерзімді ETN (TVIX)

TVIX-тің инвестициялық мақсаты S&P 500 VIX қысқа мерзімді фьючерстер индексі ER-дің бір күндік көрсеткішінен 2 есе қайтарымдылық іздеу болды. VelocityShares® АҚШ-тың құбылмалы ноталары Credit Suisse AG шығарған және Credit Suisse-дің кепілдіксіз міндеттемелері ретінде болған. TVIX және басқа VelocityShares талғампаз инвесторларға тұрақсыздық тәуекелін басқару үшін күнделікті сауда құралдарын ұсынуға арналған.


ETNs таза активтерінің мәні (NAV) әр түн сайын бекітіліп отырды және тиісті индекстің деңгейі өзгерген кезде күн өзгермейді. Ол үшін жылдық 0,70% -дық инвестициялық төлем жасалды.

TVIX тәрізді ETN сияқты VIX ETN S&P 500 индексінің құбылмалылығындағы қысқа мерзімді қозғалыстар үшін пайдалы болды.Фьючерстік келісімшарттарды қолданатын құрылым болғандықтан, баға тез құлдырауға бейім, бұл бірнеше жоғары жиіліктегі сауда-саттық (HFT) стратегиялық бағдарламалары үшін пайдаланды.Брокерлердің жағдайына ең ірі позиция өзгерістері кірді, бір транзакция үшін орташа есеппен 25000 акция, содан кейін 5000 акциялардан тұратын инвестициялық кеңесшілер.  Жеке инвесторлар TVIX-пен үлкен сауда жасамады.

Сіз TVIX проспектісі мен фактілерді VelocityShares сайтынан таба аласыз.

ETNs және ETFs.

Инвесторлар биржалық саудалық қордан (ETF) айырмашылығы, ETN базалық бақылау құралында нақты позицияларды алмайтынын білуі керек. Оның орнына, ETNs болып аға пайыздар төлейді эмитент қаржы мекемесінің қамтамасыз етілмеген борыш міндеттемелері және кредиттік тәуекелге жатады. ETN-де ETF сияқты қадағалау қателіктері болмайды, өйткені негізгі бақылау құралын сатып алу және сату жоқ. Шын мәнінде, ETN нарық индексіне негізделіп, олардың негізгі индексті қаншалықты мұқият қадағалайтынын анықтайды. Бұл шынымен де нарықтық баға белгілеу механизмін құра отырып, сонымен қатар құрылымдық немесе корреляцияланбаған аномалия жағдайлары туындаған кезде кері әсерін тигізуі мүмкін.

Қысқа мерзімді ETN аралық немесе ұзақ мерзімді инвестициялық мақсаттары бар бағалы қағаздарға қарағанда қауіпті, сондықтан оларды бір тәуліктен ұзақ ұстауды жоспарлап отырған инвесторлар үшін қолайлы болмауы мүмкін. Тиісінше, ETN-дің бұл түрін қолданыстағы базалық индексте инвестициялаудың және мүмкін болатын ұзақ мерзімді немесе инверсиялы инвестициалық нәтижелер бойынша күнделікті компаулинг іздеудің ықтимал салдарын түсінетін білімді инвесторлар ғана сатып алуы керек. Инвесторлар ETN-ге инвестицияларды күндізгі уақытта да белсенді және жиі бақылап отыруы керек.

2012 жылғы TVIX апаты

TVIX құрылымы нарықтағы құбылмалылыққа байланысты ай сайынғы бағаның 8-ден 13% -ға дейін құлдырауын тудырды, ал төмен құбылмалылық кезеңдерінде жыл сайын шамамен 80% -дан 90% -ға дейін эрозия байқалады.Осы себептен, Credit Suisseбағасы акцияға 5-тен 1 долларға дейінгі белгілі бір шекті деңгейден төмендеген кездеүнемі 10-дан 1-ге дейінгі кері бөлуді жүзеге асырды.  Нәтижесінде Credit Suisse 2012 жылдың ақпанында жаңа TVIX ETN акцияларын шығаруды уақытша тоқтатты.  Жеткізілмеген шектеулі жеткізілімге байланысты TVIX сұраныстың жоғарылауына байланысты көтеріліп, таза активтер құны арасында үлкен алшақтықты тудырды.(NAV) және NAV-ден 90% -ға дейін көтерілген нарықтық баға.

Маңызды

TVIX-те пайда болғаннан бастап бірнеше рет 10-дан 1-ге дейін кері бөліністер болды, олардың соңғысы 2019 жылдың 2 желтоқсанында өтті.7

Бөлшек инвесторлар 2012 жылы 22 наурызда өрескел оянуды күтіп тұрды, содан кейін TVIX 29,3% құлап, келесі күні тағы 29,8% құлдырады.Содан кейін TVIX 14,43 доллардан ең төменгі 7,16 долларға түсіп, 48 сағат ішінде 50% төмендеді.  Одан да таңқаларлық жағдай, бағаның құлдырауы VIX индексінің негізгі қадамдарымен мүлдем байланысты емес болды.Іс жүзінде VIX индексі сол екінші күні жоғары көтерілді.Сатылымнан кейін бірден Credit Suisse акцияларды шығаруды қайта жандандыратыны туралы мәлімдеме таратты.  Сатылым мен жаңалықтардың күдікті уақыты көптеген сот ісін жүргізуге себеп болды.

Бұл инвесторларға ETN өнімінің нарықтық бағасы мен NAV арасындағы сыйақыны әрдайым тексеріп отыруы үшін ескерту ретінде қызмет етеді. Ең бастысы, TVIX бағалары құрылымдық баға механизмдерін қолданбай-ақ толығымен нарыққа негізделген.

2020 TVIX тізімінен шығару

2020 жылдың маусым айында Credit Suisse TVIX өзінің VelocityShares желісіндегі басқа да бірнеше тұтқалы ETN-мен бірге біржола тоқтатылатынын және биржалардан шығарылатынын мәлімдеді.

Компанияның пікірінше, шешімдер қабылданды, «бұл өзінің айырбастау қағаздар жиынтығын бақылау және басқару жөніндегі үздіксіз күш-жігердің бөлігі, Credit Suisse AG өз өнімін жақсырақ сәйкестендіру мақсатында жоғарыда аталған ETN тізімінен шығару туралы шешім қабылдады» люкс кең стратегиялық өсу жоспарларымен ».

Инвесторларға арналған TVIX делистинг дегеніміз не?

Тізімнен шығарылғаннан кейін, TVIX-тің және басқа да әсер еткен ETN-дің қолданыстағы акциялары айналыста қалады, дегенмен олар енді ұлттық бағалы қағаздар биржасында сауда жасамайды. ETNs Егер туралы, алайда, егер барлық, сауда мүмкін ұйымдастырылмаған (биржадан тыс) негізінде. ETN-дің өтелмеген ноталары 2030 жылдың 4 желтоқсанына дейін төленбеуі керек. Credit Suisse-де олардың мерзімін жеделдету мүмкіндігі болса да, дәл осы уақытта оны таңдаған жоқ.

ETN-ді биржалар тізімінен шығарудың бірден-бір нәтижесі олардың бастапқы өтімділік көзін алып тастады, ал қолданыстағы иелер өздерінің ETN-лерін қайталама нарықта сата алмауы мүмкін. Сонымен қатар, ETN-дің одан әрі шығарылуын тоқтату делистингтен кейін дамуы мүмкін кез келген биржадан тыс нарық үшін өтімділікке кері әсерін тигізеді.

TVIX акцияларына баға белгілеу және сауда

Қазіргі уақытта сіз TVIX ETN NAV-ті кез-келген интерактивті қызметке немесе сіздің брокеріңізден оның белгілерін енгізу арқылы қадағалай аласыз. NAV бақылап отырған негізгі құралды көрсетсе де, жоғарыда айтылғандай, бұдан әрі TVIX ноталары үшін өтімді нарық жоқ. TVIX иелері сол брокердің мүмкіндігіне байланысты өзінің брокерінен биржадан тыс баға ұсынысын және транзакцияны ұйымдастыра алады.

Егер сатып алушы табылмаса және Credit Suisse оны өтеуді жеделдетпейтін болса, онда ноталар 2030 жылдың аяғында келеді және инвесторлар ETN үшін ақшаны сол кездегі өтеу құнына тең етіп алады., егер бар болса. ЕТН-дері үшін төлем мерзімі аяқталғаннан көп төлеген кез-келген инвесторлар инвестициялары бойынша шығынға ұшырайды, бұл елеулі болуы мүмкін.

TVIX-ке балама нұсқалар

VIX әсерін іздейтін инвесторлар немесе трейдерлерде бірнеше нұсқалар бар. Фьючерстік сауда-саттыққа қол жеткізе алатындар үшін ең тікелей маршрут – бұл VIX фьючерстік келісімшарттары. Қарапайым бөлшек инвесторлардың көпшілігі бұл нарыққа тікелей қол жеткізе алмайды немесе фьючерстерге қолайлы бола алмайды. Бақытымызға орай, VIX-ті бақылайтын бірнеше басқа ETN және ETF бар.

TVIX-ке ұқсас, өйткені төменде келтірілген ETN желілері фьючерстік келісімшарттарды қорды кейінгі келісімшартқа қайта теңгерімдеу үшін жасауы керек болғандықтан, қор менеджерлері мерзімдеріне жақын фьючерстік келісімшарттарды сатуға және келесі күнгі келісімшарттарды сатып алуға мәжбүр, бұл контанго деп аталады.

VIX ETF және ETN

  • S&P 500 VIX қысқа мерзімді фьючерстері ( VXX )
  • S&P 500 VIX орта мерзімді фьючерстері ( VXZ )
  • VIX қысқа мерзімді фьючерстер ETF ( VIXY )
  • VIX қысқа мерзімді ETN ( VIIX )

Кері және / немесе көтерілген VIX ETF және ETN

  • Күнделікті кері VIX қысқа мерзімді ETN ( XIV )
  • Қысқа VIX қысқа мерзімді фьючерстері ( SVXY )
  • Ultra VIX қысқа мерзімді фьючерстері ( UVXY )
  • Күнделікті 2x VIX қысқа мерзімді ETN ( TVIX )
  • Күнделікті кері VIX орта мерзімді ETN ( ZIV )

VIX сауда-саттықтың артықшылықтары мен кемшіліктері

VIX сауда-саттығы жалпы нарықтық құбылмалылыққа ставкалар жасағысы келетіндер үшін тартымды болуы мүмкін, бірақ бұл ETF және ETN-ді қарастыратын инвесторлар олардың VIX спотының орындалуы үшін керемет сенімді адамдар емес екенін түсінуі керек. Осы ETN және ETF-дің барлығы VIX-тен өзгеше болады деп күтуге болады. Кейбіреулер VIX-пен бірге көтерілуі немесе құлдырауы мүмкін, бірақ олардың қозғалу жылдамдығы және кідіріс уақыты кіру мен шығу нүктелерін  дәл анықтау үшін тәжірибелі трейдерлерге қиындық тудыруы мүмкін . Сонымен қатар, контангоға тән ыдырау ұзақ мерзімді иеленушілер үшін ұтылыс болып табылады.

Нарықтағы құбылмалылық сияқты инвестициялар қысқа мерзімді горизонты бар инвесторлар үшін өте қолайлы, олар өздерінің позицияларын мұқият бақылап отыра алады және егер нарық оларға қарсы болса тез қозғалады. Нарықтың төтенше жағдайында, құбылмалылық күшейген кезде, қысқа мерзімді VIX фьючерстік келісімшарттар ұзақ мерзімдермен салыстырғанда жоғары деңгейде сауда жасай алады және жағдайды артта қалу деп атайды , бұл ETN бағасында бұзушылықтар тудыруы мүмкін.

Егер инвесторлар шынымен де бағалы қағаздар нарығының құбылмалылығына ставкалар жасағысы келсе немесе оларды хеджирлеу ретінде пайдаланғысы келсе, VIX-ке қатысты ETF және ETN өнімдері қолайлы, бірақ өте ақаулы құралдар болып табылады. Алайда, олардың, әрине, биржадағы басқа акциялар сияқты саудаласқандықтан, оларға ыңғайлы аспектілері бар. S&P 500 индексіндегі тізімделген опциондар арқылы құбылмалылық сауда-саттығына қол жеткізудің бір әдісі екенін ескеріңіз. Бекітілген трейдерлер опциялары қол сауда-ақша сатып алуға болады төрелік қор құбылмалылығы жөніндегі ұзақ жасау Жалакидi жасау жасауға, мысалы,.

VIX ETN / Fs сауда-саттығының оң жақтары

  • ETF және ETN акцияларына ие, олар акциялар сияқты күні бойы саудаласады, оларды қол жетімді және үнемді етеді.

  • Қысқа мерзімді және күндізгі трейдерлер оларды күн сайынғы құбылмалылықтың өзгеруіне алып-сатарлық жасау немесе қорғану үшін қолдана алады.

  • Кері немесе рычагты өнімдер жан-жақтылықты қамтамасыз етеді.

Сауда-саттықтың VIX ETN / Fs минустары

  • ETN құрылысындағы контанго уақыт өте келе бағаның құлдырауына әкеледі.

  • Қысқа мерзімді құбылмалылық бағаның NAV-мен сауда-саттығын тудыруы мүмкін.

  • Бөлшек немесе ұзақ мерзімді инвесторларға арналмаған.

  • Эмитенттер өз акцияларын сата алмайтын иелеріне шығын келтіретін өнімнің тізімінен шығаруы мүмкін.

TVIX сұрақ-жауаптары

TVIX жақсы инвестиция болды ма?

Жоқ, TVIX ешқашан инвесторларды сатып алуға және ұстауға арналмаған. Керісінше, бұл өте қысқа мерзімді құбылмалылық құралы ретінде қолданылған. TVIX тізімнен шығарылғандықтан, ETN үшін белсенді нарық жоқ, сондықтан иелері өз қаражаттарын қайтарып алуы екіталай.

TVIX қандай акциялар болды?

TVIX акциялары биржалық бағалы қағаз немесе ETN ретінде жасалды. ETN – бұл фьючерстік келісімшарттар сияқты туынды құралдарды пайдалану арқылы бағалы қағаздардың базалық индексін бақылайтын, қамтамасыз етілмеген қарыздық қамтамасыз ету түрі.

TVIX бағасы қалай есептелген?

TVIX таза активінің құны (NAV) күн сайын есептелді. Бірақ, ETN кепілдендірілмеген ноталар болғандықтан және базалық бағалы қағаздарға тікелей инвестиция жасамайтындықтан, олардың бағасы нарықтағы сұраныс пен ұсыныстың әсерінен болады.

Сіз TVIX-ті қысқарта аласыз ба?

ETN листингілік биржалардағы акциялардың акциялары сияқты сауда жасайды. Нәтижесінде оларды брокердің шектеулері мен қысқа мерзімді орналастыру үшін акцияларды орналастыру және қарызға алу мүмкіндігі болған жағдайда, оларды техникалық тұрғыдан қысқа мерзімде сатуға болады. Практикалық мақсаттар үшін, уақыт өте келе бағаның құлдырауын сезінетін және ұзақ мерзімді ұстамайтын TVIX сияқты ETN- ді қарызға алу өте қиын болады, сондықтан қысқарту мүмкін емес. Алайда, құбылмалылық төмендеген кезде құны өсетін бірнеше кері VIX өнімдері бар екенін ескеріңіз.

Неліктен TVIX тізімінен шығарылды?

TVIX және басқа VelocityShares ETN эмитенті Credit Suisse 2020 жылдың маусымында өз өнімдерін компанияның стратегиялық көзқарасымен жақсырақ сәйкестендіру мақсатында бірнеше тауарларды делистингтен өткізуге шешім қабылдады.

Төменгі сызық

TVIX – CBOE құбылмалылық индексінің немесе VIX күнделікті өзгерісінің екі еселенген мөлшерін қайтаруға тырысқан 2-деңгейлі ETN. Көптеген басқа VIX ETN және ETF сияқты, ол әрдайым жылжытуды қажет ететін VIX фьючерстік келісім-шарттар көмегімен жасалынғандықтан, уақыт өте келе бағаның құлдырауын сезінеді. Сонымен қатар, VIX спотын тікелей ұстамай, фьючерсті пайдалану бұл кепілдендірілмеген ноталар нарықта таза активтер құнынан (NAV) түбегейлі ауытқатын зиянды баға ауытқуларын көре алатынын білдіреді. Нәтижесінде, TVIX және ұқсас өнімдер ұзақ мерзімді инвесторларға арналмаған және арналмаған және негізінен күрделі саудагерлерге бағытталған. TVIX 2020 жылы тізімнен шығарылды, онда ETN ноталарының қолданыстағы иелері тек биржадан тыс акциялардан құтыла алады.