Активтерді бөлу және ақшаны басқару бойынша Келли критерийін қолдану
Инвесторлар әртараптандырудың маңыздылығы және әр акцияларға немесе секторларға қанша ақша салу керектігі туралы жиі естиді. Бұл Келли Критерийі сияқты ақшаны басқару жүйесінде қолдануға болатын сұрақтар, ақшаны тиімді басқару үшін қолдануға болатын көптеген бөлу әдістерінің бірі. Бұл жүйені Келли стратегиясы, Келли формуласы немесе Келли ставкасы деп те атайды.
Бұл мақалада осы жүйенің қалай жұмыс істейтіні және инвесторлар формуланы активтерді бөлуге және ақшаны басқаруға көмектесу үшін қалай қолданылатыны көрсетілген.
Негізгі өнімдер
- Келли критерийі – бұл инвесторлар мен құмар ойыншыларға ақшаның қанша пайызын әр инвестицияға немесе ставкаға бөлу керектігін есептеуге көмектесетін математикалық формула.
- Келли критерийін Bell Labs зерттеушісі Джон Келли құрды, ол бастапқыда қалааралық телефон сигналдарының шуын талдау формуласын жасады.
- Келли теңдеуі шығаратын пайыздық мөлшерлеме инвестор алатын позицияның мөлшерін білдіреді, осылайша портфельді әртараптандыруға және ақшаны басқаруға көмектеседі.
Келли критерийінің тарихы
AT & T’s Bell зертханасында жұмыс істеген Джон Келли бастапқыда AT&T телефон байланысының шуылына көмектесу үшін Келли критерийін жасады. Көп ұзамай бұл әдіс 1956 жылы «Ақпараттық жылдамдықтың жаңа түсіндірмесі» ретінде жарияланды.
Алайда, құмар ойындар қауымдастығы желге ұрынды және ат жарыстарында ұтымды ставкалар жүйесі ретінде өзінің әлеуетін іске асырды. Бұл ойыншыларға ұзақ мерзімді кезеңдегі банкроллерінің көлемін ұлғайтуға мүмкіндік берді. Бүгінгі күні көптеген адамдар оны ақша салумен қатар құмар ойындар үшін ақшаны басқарудың жалпы жүйесі ретінде пайдаланады.
Маңызды
Kelly Criterion стратегиясы танымал инвесторлар арасында танымал болды, оның ішінде Беркшир Хэтэуэйдің Уоррен Буффеті мен Чарли Мунгер, аты аңызға айналған облигация саудагері Билл Гросс бар.
Келли критерийінің негіздері
Келли критерийінің екі негізгі компоненті бар. Біріншісі – жеңіске жету ықтималдығы немесе кез-келген сауда-саттық оң соманы қайтару ықтималдығы. Екіншісі – жеңіс / шығын арақатынасы. Бұл коэффициент сауда-саттықтың жалпы оң көлемін теріс сауда сомасына бөлгенде болады.
Осы екі фактор Келли теңдеуіне енеді, яғни:
Теңдеудің нәтижесі, K%, Келли пайыздық үлесі болып табылады, ол әр түрлі нақты қолданбаларға ие. Құмар ойыншылар ұтыс тігу мөлшерін оңтайландыруға көмектесу үшін Келли критерийін қолдана алады. Инвесторлар мұны әр инвестицияға портфолиосының қанша бөлу керектігін анықтау үшін қолдана алады.
Оны пайдалану
Инвесторлар Келлидің жүйесін келесі қарапайым қадамдарды орындау арқылы қолдана алады:
- Соңғы 50-ден 60-қа дейінгі сауда-саттыққа қол жеткізіңіз. Сіз мұны жай брокеріңізден сұрау арқылы немесе егер сіз барлық сауда-саттықты талап етсеңіз, жақында салық декларацияларын тексеру арқылы жасай аласыз. Егер сіз дамыған сауда жүйесі бар неғұрлым жетілдірілген трейдер болсаңыз, жүйенің резервтік көшірмесін жасап, сол нәтижелерді алыңыз. Келли критерийі, сіз бұрынғы сауда-саттықпен дәл қазір сауда жасайсыз деп болжайды.
- «W» -ді есептеңіз – жеңіске жету ықтималдығы. Мұны істеу үшін оң соманы қайтарған сауда-саттықты сауданың жалпы санына бөліңіз (оң және теріс). Бұл сан жақсырақ болған сайын жақсырақ болады. 0,50-ден жоғары кез-келген сан жақсы.
- «R» -ді есептеңіз – ұту / жоғалту коэффициенті. Мұны оң сауда-саттықтың орташа пайдасын теріс сауда-саттықтың орташа шығынына бөлу арқылы жасаңыз. Егер сіздің орташа табыстарыңыз орташа шығындарыңыздан көп болса, сізде біреуден үлкен сан болуы керек. Бірден кем нәтиже, егер сауданың азаюы аз болса, оны басқаруға болады.
- Осы сандарды Келлидің теңдеуіне енгізіңіз.
- Келлидің теңдеу қайтаратын пайызын жазыңыз.
Нәтижелерді түсіндіру
Теңдеудің шығаратын пайызы (саннан аз) сіз қабылдауға тиіс позициялардың мөлшерін білдіреді. Мысалы, егер Келли пайызы 0,05 болса, онда сіз портфолиоңыздағы акциялардың әрқайсысында 5% позицияны алуыңыз керек. Бұл жүйе, әрине, сіз әртараптандырудың қаншалықты қажет екенін білуге мүмкіндік береді.
Дегенмен, жүйе белгілі бір ақылға қонымды қажет етеді. Келли пайызының сізге айта алатындығына қарамастан, есте ұстайтын бір ереже – өз капиталыңыздың 20% -дан 25% -на дейін емес бір капиталға міндеттеу. Бұдан артық бөлу көптеген адамдар қабылдауы керек болатыннан әлдеқайда көп инвестициялық тәуекелге әкеледі.
Келли критерийі тиімді ме?
Бұл жүйе таза математикаға негізделген. Алайда, кейбір адамдар бастапқыда телефондарға арналған бұл математика қор нарығында немесе ойын алаңдарында тиімді ме деп күмәндануы мүмкін.
Таза математикаға негізделген берілген есептік жазбаның имитациялық өсуін көрсету арқылы меншікті капитал кестесі осы жүйенің тиімділігін көрсете алады. Басқаша айтқанда, екі айнымалы дұрыс енгізілуі керек және инвестор осындай өнімділігін сақтай алады деп болжануы керек.
Неге барлығы ақша жасап жатқан жоқ?
Ақшаны басқару жүйесінің бірде-біреуі мінсіз болмайды. Бұл жүйе сізге нарықтық құлдырауды болжай алмайды (бірақ бұл соққыны жеңілдетуі мүмкін). Сіздің кірістеріңізді өзгерте алатын нарықтарда әрқашан белгілі бір сәттілік немесе кездейсоқтық болады.
Төменгі сызық
Ақшаны басқару сіздің әрқашан керемет табыс әкелетіндігіңізді қамтамасыз ете алмайды, бірақ бұл тиімді диверсификациялау арқылы шығындарыңызды шектеуге және табыстарыңызды көбейтуге көмектеседі. Келли критерийі – әртараптандыруға көмектесетін көптеген модельдердің бірі.