Айналым капиталы қалай жұмыс істейді
Қолма-қол ақша – бұл компанияның өмірлік маңызы. Егер бұл құтқару желісі нашарласа, онда компанияның операцияларды қаржыландыру, қайта инвестициялау, капиталға қажеттіліктер мен төлемдерді қанағаттандыру мүмкіндігі нашарлайды. Компанияның ақша ағынының жай-күйін түсіну инвестициялық шешімдер қабылдау үшін өте маңызды. Компанияның ақша ағындарының келешегін бағалаудың жақсы әдісі – оның айналым капиталын басқару (WCM).
Негізгі өнімдер
- Айналым капиталы – бұл компанияға шаруашылық операцияларын жүргізу үшін қажет күнделікті ақша қаражаттары. Бұл компанияның ағымдағы активтері мен оның ағымдағы міндеттемелері арасындағы айырмашылық.
- Компанияның айналым қаражаты оның қысқа мерзімді қаржылық жағдайын және оның қаншалықты өтімді екендігін көрсетеді.
- Барлық салалар әр түрлі жұмыс істейді, сондықтан айналым қаражаттарына деген қажеттілік әр түрлі, мысалы, сатушыларға қарағанда өндірушілерге қарсы.
- Компанияның жеткізілім тізбегін, тауарлы-материалдық құндылықтар айналымын және оның сатылымдағы күндерін (DSO) бағалау оның айналым капиталын басқару тәжірибесін көрсете алады.
- Компанияның айналым қаражаты неғұрлым жақсы болса, операцияларды қаржыландыру үшін оған қарыз алу мүмкіндігі аз болады.
Айналым капиталы дегеніміз не?
Айналым қаражаты дегеніміз – бұл бизнестің күнделікті операцияларға, дәлірек айтсақ, шикізатты дайын өнімге айналдыруды қаржыландыруға қажет ақша қаражаты, оны компания төлемге сатады. Бұл компанияның қысқа мерзімді қаржылық жағдайы мен өтімділігін көрсететін оның ағымдағы активтері мен оның ағымдағы міндеттемелері арасындағы айырмашылық.
Айналым қаражаттарының маңызды баптарының қатарына тауарлы-материалдық құндылықтардың, дебиторлық және кредиторлық қарыздардың деңгейлері жатады. Сарапшылар бұл тармақтарды компанияның тиімділігі мен қаржылық күшінің белгілерін іздейді.
Қарапайым жағдайды қарастырыңыз: кішкентай спагетти тұздығы компаниясы қызанақ, пияз, сарымсақ, дәмдеуіштер және басқаларын түгендеу үшін 100 доллар жұмсайды. Бір аптадан кейін компания ингредиенттерді тұздыққа жинап, жөнелтеді. Бір аптадан кейін чектер клиенттерден келеді. Екі апта бойы байланған 100 доллар – бұл компанияның айналым қаражаты.
Компания спагетти соусын неғұрлым тез сатса, соғұрлым тезірек компания шығып, жаңа ингредиенттерді сатып ала алады, олар пайдаға сатылатын көбірек тұздық болады. Егер ингредиенттер бір ай ішінде тауарлық-материалдық құндылықтар тізімінде тұрса, онда компанияның ақшасы байланып, оны бизнесті өркендету үшін пайдалануға болмайды. Одан да сорақысы, компания есепшоттарын төлеу және инвестиция салу қажет болған кезде қолма-қол ақшаға таңылуы мүмкін. шот-фактураларды уақытында немесе өнім тым тез немесе жоқ жеткілікті жылдам төлейді.
Кәсіпорын өзінің айналым қаражатын неғұрлым жақсы басқарса, соғұрлым аз қарыз алу қажет болады. Қолма-қол ақшасы бар компаниялардың өзі айналым қаражатын басқарып, сол артықты инвесторлар үшін қолайлы табыс әкелетін тәсілмен инвестициялауды қамтамасыз етуі керек.
Барлық компаниялар бірдей емес
Кейбір компаниялар басқаларына қарағанда жақсы орналастырылған. Мысалы, сақтандыру компаниялары кез-келген төлемді жасамас бұрын сыйлықақы төлемдерін алдын ала алады; дегенмен, сақтандыру компанияларында талап-тілектер түскен кезде болжанбайтын қолма-қол ақшаның кетуі болады.
Әдетте, Walmart ( болжауды орындауы керек немесе олар қысқа мерзімде жұмыссыз қалу қаупі бар.
Төлемдердің мерзімдері мен кесімділігі елеулі қиындықтар тудыруы мүмкін. Мысалы, өндірістік компаниялар төлемді алғанға дейін материалдар мен жұмыс күшіне алдын-ала үлкен шығындар жасайды. Көбінесе олар ақша тапқаннан гөрі көбірек ақша жейді.
Компанияларды бағалау
Инвесторлар сауда шарттарын оңтайландыруды қамтамасыз ету үшін жабдықтау тізбегін басқаруға баса назар аударатын компанияларға артықшылық беруі керек. Көрнекті сатылым күндері немесе қысқаша DSO – бұл айналым капиталын басқару тәжірибесінің жақсы көрсеткіші. DSO компания сатылым жасағаннан кейін төлемді жинау үшін қанша күн алатыны туралы нақты нұсқаулық ұсынады. Міне қарапайым формула:
DSO-ның жоғарылауы – бұл қиындықтардың белгісі, өйткені бұл компания төлемдерді жинауға көп уақыт кететіндігін көрсетеді. Бұл компанияның қысқа мерзімді міндеттемелерді қаржыландыру үшін қолма-қол ақшаға ие болмайтындығын болжайды, өйткені қолма-қол ақша айналымы ұзарады. DSO-дағы өршу әсіресе алаңдаушылық туғызады, әсіресе онсыз да қолма-қол ақшасы жоқ компаниялар үшін.
ТМҚ айналымдылығы коэффициенті WCM тиімділігін бағалау үшін тағы бір жақсы құрал ұсынады. Түгендеу коэффициенті компаниялардың өз тауарларын сөрелерден қаншалықты тез / жиі шығара алатындығын көрсетеді. Түгендеу коэффициенті келесідей:
МенNVэлектрондықNTоRу TUпноVеR=Cost of Goods SoldАVеRаге INVENТоRуWHеRе:АVеRаге INVENТоRу=Beginning+Ending Inventory2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек\ begin {aligned} & \ text {Түгендеу айналымы} = \ frac {\ text {Сатылған тауарлар құны}} {\ text {Орташа түгендеу}} \\ & \ textbf {мұндағы:} \\ & \ text {Орташа түгендеу } = \ frac {\ text {Басталуы} + \ мәтін {Түгендеудің аяқталуы}} {2} \\\ соңы {тураланған}Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburg, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburg.Түгендеу айналымы=Орташа түгендеу
Тауарлы-материалдық құндылықтардың айналымдылығының жоғары коэффициенті бизнес үшін пайдалы. Сөреде отырған өнімдер ақша жасамайды. Әрине, коэффициенттің өсуі оң белгі болуы мүмкін, бұл сатылымның өсуін күткен басшылық тауарлы-материалдық құндылықтарды мерзімінен бұрын жинап жатқанын көрсетеді.
Инвесторлар үшін компанияның тауарлы-материалдық қорларының айналымдылық коэффициенті оның бәсекелестері тұрғысынан жақсы көрінеді. Мысалы, компанияның жылына алты рет толығымен сатылып, толығуы қалыпты жағдай болған жағдайда, айналым коэффициентін төртке жеткізетін компания төмен деңгейлі болып табылады.
Маңызды
Бағдарламалық жасақтама технологияларын өндіретін компаниялар айналым қаражаттарына деген қажеттіліктері төмен, өйткені олар ешқандай нақты өнімді сатпайды, демек, тауарлы-материалдық құндылықтарға шығындар өте аз.
Компьютерлік алпауыт Dell сияқты компаниялар акционерлердің құнын жақсартудың жақсы тәсілі айналым капиталын басқаруды жақсарту екенін ерте түсінді. Компанияның әлемдік деңгейдегі жеткізілім тізбегін басқару жүйесі DSO деңгейінің төмен деңгейде болуын қамтамасыз етті. Тауарлы-материалдық құндылықтар айналымының жақсаруы ақша ағындарын ұлғайтты, тек өтімділік қаупін болдырмады, соның салдарынан акционерлерге үлестіру немесе қордың өсу жоспарлары үшін Dell балансында көбірек ақша қалды.
Dell-тің айрықша айналым капиталын басқару WCM-дің аздығы туралы жеткілікті алаңдамайтын жоғарғы басшылардан асып түсті. Кейбір бас директорлар қарыз алу және меншікті капиталды көбейту ақша ағынының өсуінің бірден-бір әдісі деп санайды. Басқа уақытта, қолма-қол ақша дағдарысымен бетпе-бет келгенде, тауарлы-материалдық құндылықтардың айналым деңгейлерін белгілеудің және DSO-ны төмендетудің орнына, бұл басқару топтары шығындарды кеңейтуге және қайта құрылымдауға кіріседі, бұл кейінірек проблемаларды күшейтуі мүмкін.
Төменгі сызық
Ақша – бұл патша; әсіресе ақша жинау қиынға соғатын кездерде. Оның сырғып кетуіне жол беру – бұл инвесторлар кешірмеуі керек қадағалау. Компанияның айналым капиталын талдау компанияның өз ақшасын қаншалықты дұрыс басқаратынын және оның өсуін қаржыландыратын және акционерлердің құнына ықпал ететін қандай-да бір қолда бар-жоғын білуге мүмкіндік береді.