Айналым коэффициенті

Айналым коэффициенті дегеніміз не?

Айналым коэффициенті немесе айналым коэффициенті – бұл белгілі бір жылы ауыстырылған үлестік қордың немесе басқа портфолионың пайыздық мөлшерлемесі (күнтізбелік жыл немесе 12 айлық кезең қордың қаржылық жылын көрсететін кез).

Мысалы, 100 акцияны инвестициялайтын және бір жыл ішінде 50 акцияны ауыстыратын үлестік қордың айналым коэффициенті 50% құрайды. Кейбір қорлар өздерінің меншікті капиталын 12 айдан аз уақыт ұстайды, яғни олардың айналым коэффициенттері 100% -дан асады.

Егер портфолионың айналымдылық коэффициенті 100% -дан асса, бұл дегеніміз, әрбір холдинг ауыстырылды деген сөз емес. Коэффициент бір жыл ішінде өзгерген акциялардың үлесін көрсетуге тырысады.


Негізгі өнімдер

  • Айналым коэффициенті пай қорының түріне, оның инвестициялық мақсатына және / немесе портфолио менеджерінің инвестициялау стиліне байланысты өзгереді.
  • Айналым коэффициенті немесе айналым коэффициенті – бұл пайлық қордың немесе басқа портфолионың белгілі бір жылы ауыстырылған пайыздық қатынасы.
  • Айналым коэффициенті жоғары қорлар үлкен шығындарға (сауда жарналары, комиссиялық сыйақы) алып келуі мүмкін және инвестордың қарапайым кірістер ставкасы бойыншасалық салынатын қысқа мерзімді капитал өсіміне әкелуі мүмкін.

Айналым коэффициентін түсіну

Айналым коэффициенті пай қорының түріне, оның инвестициялық мақсатына және / немесе портфолио менеджерінің инвестициялау стиліне байланысты өзгереді. Мысалы, қор биржасы индексінің қоры айналымның төмен жылдамдығына ие болады, өйткені ол белгілі бір индексті қайталайды, ал индекстегі компоненттік компаниялар онша өзгермейді. Екінші жағынан, облигациялық қор көбінесе жоғары айналымға ие болады, өйткені белсенді сауда-саттық – бұл облигациялық инвестицияларға тән қасиет.


Айналым коэффициенті төмен белсенді басқарылатын инвестициялық қорлар сатып алу мен ұстау инвестициялық стратегиясын көрсетеді; айналым коэффициенті жоғары болғандар нарықтық-уақыттық тәсілмен пайда табуға тырысады. Агрессивті шағын-Cap өсуі қор қор, әдетте, үлкен-Cap қарағанда жоғары айналымын тап болады мәні қор қордың.

Айналым коэффициентінің маңыздылығы

Техникалық көрсеткіш ретіндеайналым коэффициентінің өзіндік мәні жоқ – айналымның жоғары коэффициенттері міндетті түрде «жаман» емес, сондай-ақ төмен айналым коэффициенттері де «жақсы» емес.Бірақ инвесторлар айналым жиілігінің салдары туралы білуі керек.Жоғары айналым көбінесеқорларды сатып алу-сату кезінде спрэдтер мен комиссиялардытөлеуге байланысты шығындардың өсуіне әкеледі;шығындардың жоғарылауы жалпы қордың кірісіне әсер етеді.Сондай-ақ,қордағы портфельдік айналым қаншалықты көп болса, соғұрлым ол инвестордың қарапайым кірістер ставкасы бойыншасалық салынатын қысқа мерзімді капитал өсімін тудырады.

Инвестициялық пай қорының айналымдылық коэффициенті оған қаражат салу немесе түсіру туралы шешімнің жалғыз негізі болмауы керек.Алайда, белгілі бір қордың айналымдылық коэффициенті инвестициялық тәсілдің басқа типтерімен салыстырғанын көру пайдалы болуы мүмкін.Мысалы, басқарылатын пай қорлары бойынша айналымның орташа коэффициенті 75–115% құрайды.  Осылайша, консервативті капиталға инвестор айналым коэффициенті 50% -дан төмен қаражаттарды бағыттауы мүмкін.

Егер қордың айналымдылық коэффициенті салыстырылатын қаражаттармен салыстырғанда айтарлықтай ауытқып кетсе, бұл назар аударатын нәрсе болуы мүмкін. Айталық, белгілі бір индекстен кейінгі қорлардың көпшілігінің айналым коэффициенті 5% шамасында, ал бір қор бір жыл ішінде 25% айналымға ие болды. Бұл жағдайда инвесторлар неліктен сұрағысы келуі мүмкін: жаңа портфолио менеджері кіріп, үй жинады ма? Қордың мақсаттарында біраз өзгерістер болды ма? Керісінше, Тынық мұхиты қорларының көпшілігінде 75% айналым коэффициенті бар деп айтыңыз, бірақ 35% коэффициенті бар: менеджмент рульде ұйықтап жатыр ма?

Айналым коэффициентінің нақты мысалдары

Fidelity компаниясының BNY Mellon бағалау қоры (DGAGX) негізінен көгілдір чипті компанияларда сатып алу кезінде жалпы нарықтық капитализациясы 5 миллиард доллардан асатын күшті сатып алу-ұстау стратегиясына ие.Бұл компанияларқордың капиталды сақтау мақсатына сәйкестұрақты рентабельділікті, мықты баланстарды, ғаламдық кеңеюді және кірістің орташа деңгейден жоғары өсуін көрсетеді.2019 жылдың аяғында қордың айналымдылығы 4,73% -ды құрады.

Керісінше, Fidelity компаниясының Rydex S&P Small-Cap 600 таза өсу қоры (RYSGX) S&P Small-Cap 600 индексі мен туынды құралдардың капиталдандыру ауқымындағы компаниялардың қарапайым акцияларына инвестиция салады.Қордың таза активтерінің кем дегенде 80% -ы қарқынды дамып келе жатқан компанияларға немесе жаңа өндірістердегі фирмаларға инвестицияланады және ол күн сайын индекстің көрсеткіштерімен сәйкес келуге тырысады.2020 жылдың наурыз айының соңында Rydex қоры орташа айналым коэффициентін 628% құрады.