Бұл (өзара қор) орау!

21 Сәуір 2021 15:49

Spread the love

Өзара қор саласы өте үлкен және үнемі өсіп отырады. Таңдауға болатын көптеген қаражаттың барлығын таңдау өте қиын болуы мүмкін. Әртараптандырылған портфолио құру және оны бақылау өте ауыр болуы мүмкін. Осы жүктемені жеңілдету үшін, өнеркәсіп, сондай-ақ ретінде белгілі өзара қоры консультативтік бағдарламасын құрды өзара қоры қаптама. Инвестициялық қордың консультациялық бағдарламасы екі нұсқада шығарылады: дискрециялық және дискрециялық емес.

Дискретті

Дисконстық пай қоры бойынша консультациялық бағдарлама активтерді орналастырудың алдын-ала таңдалған модельдеріне бірнеше инвестициялық қорларды қосатын түрлі портфолиолар ұсынады. Бір модель 80% меншікті капиталды және 20% тұрақты кірісті бөлуді ұсынуы мүмкін, ал басқа модель 80% тұрақты табыс пен 20% меншікті капиталды ұсына алады. Портфолионың көпшілігі меншікті капиталды және тұрақты кірісті үлестерді бірнеше пайлық қорлар арасында бөледі, олардың әрқайсысы белгілі бір пәнді білдіреді.

Инвесторлар өздерінің жеке қаржылық мақсаттарын анықтау үшін кәсіби қаржылық кеңесшімен жұмыс істейді. Осы мақсаттарға сүйене отырып, кеңесші инвестициялық пай қоры бағдарламасындағы ұсыныстарды қарастырады және инвестордың мақсатына сәйкес келетін активтерді орналастыру моделін таңдайды. Мысалы, кірісті құруға мүдделі консервативті инвестор өзінің активтерінің көп бөлігін тұрақты кірісті инвестицияларға бөлетін портфельді таңдауды басшылыққа алады. Агрессивті инвестор, ең алдымен капиталдың жоғарылауына мүдделі, активтерінің көп бөлігін үлестік салымдарға бөлетін портфельді таңдауды басшылыққа алады.

Дискрециялық өзара қордың консультациялық бағдарламасының құрылымы көпсалалы шоттың құрылымына ұқсас. Ағымдағы, көп пән шотына сияқты, өзара қоры консультативтік бағдарламасын ұсынады әртараптандырылған портфелі, кәсіби кеңес, және басшылық өтінетін портфелінің инвестициялар, және автоматты жылжуы балансы қажетті актив бөлу қамтамасыз ету үшін портфелінің. Ықтимал инвестициялық қордың консультациялық бағдарламасы активті орналастыру үлгісіне өзгерістер енгізу және инвестициялық пай қоржынын инвестордың келісімінсіз портфолиодан қосу немесе алып тастау құқығын бағдарламаның демеушісіне (көбінесе қаржылық кеңес берушінің жұмыс берушісі немесе кеңес берушінің еншілес ұйымы) береді.

Дискретті емес

Дискрециялық емес бағдарламада инвестор мен қаржы кеңесшісі бағдарламаға енгізу үшін алдын-ала тексеріліп, таңдалған үлестік қорлардың тізімін қарап шығады және активтерді бөлудің теңшелген моделін құру үшін сол тізімнен қаражат таңдайды. Инвестор портфолионың қайта балансын мақұлдауды қамтамасыз етуге және пай қорларының кез келгенін ауыстыру туралы шешім қабылдауға жауапты.

Олар не ұсынады?

Дискрециялық және дискрециялық емес бағдарламалардың екеуі де бірінші деңгейдегі басқарылатын ақша өнімдері болып саналады, өйткені олар кәсіби кеңес пен басшылықты ұсынады, сауда үшін комиссиясыз және басқарудағы активтерге негізделген бірыңғай алым. Өзара қордың консультациялық бағдарламалары басқа басқарылатын ақша өнімдеріне қарағанда айтарлықтай төмен инвестициялық талаптарды ұсынады. Кейбір инвестициялық қорлар бойынша консультациялық бағдарламалар инвестициялық минимумдарда 25000 доллардан төмен, ал басқа басқарылатын ақшалай ұсыныстар үшін 100000 немесе одан да көп долларға қол жетімді. Дискрециялық және дискрециялық емес өзара қордың консультациялық бағдарламалары нәтижелер туралы шоғырландырылған есеп беруді ұсынады, бұл инвесторларға портфель деңгейінде нәтижелерді қарауды жеңілдетеді.

Инвестициялық қорлар бойынша консультациялық бағдарламалар өздерінің қымбат ақшалы туыстары ұсынатын көптеген артықшылықтарды ұсынғанымен, маңызды айырмашылық бар. Инвестициялық пай қоры бойынша активтер басқа инвесторлардың шоттарынан бөлек және ерекшеленбейді. Пайлық қорлар, аты айтып тұрғандай өзара инвестициялар болып табылады. Инвестициялық пай қорының негізгі алғышарты болып, кәсіби ақша менеджерінің қызметіне қол жеткізе алатындай активтерін біріктіретін инвесторлар тобы кіреді. Содан кейін ақша менеджері жиналған инвесторлар атынан портфельді басқару туралы шешімдер қабылдайды.

Дәстүрлі жеке шот портфолиосы сияқты басқарылатын ақша өнімдерінің көпшілігінде инвесторлар активтерін біріктірмейді. Әрбір инвестордың  портфолиодағы бағалы қағаздардың жеке өзіндік құны бар, бұл инвесторларға белгілі бір бағалы қағаздарға немесе салалардағы инвестицияларға шектеу қою арқылы портфолионы теңшеуге мүмкіндік береді. Сондай-ақ, бұл инвесторларға пайдаға салынатын салықтарды барынша азайту үшін нақты бағалы қағаздарды таңдамалы сатып алу немесе сатумен айналысуға мүмкіндік береді. Салықтан түсетін / шығынды жинау деп аталатын бұл әдіс салықты сезінетін, ауқатты инвесторлар үшін үлкен пайда әкелуі мүмкін.

Біреуге ақша салу керек пе?

Инвестициялық пай қоры бойынша консультативті бағдарлама, жалпы қорды сатып алумен байланысты қарағанда көп артықшылықтар ұсынады. Кәсіби басқарылатын, әртараптандырылған қорды қамтитын әртараптандырылған портфолиодан басқа, пай қоры бойынша консультативтік бағдарлама бақылаудың үш деңгейін қамтамасыз етеді. Үлестік қор менеджерлері әрқайсысы өзінің портфолиосын қадағалайды, бағдарлама демеушісі үлестік қор менеджерлерін қадағалайды, ал инвестициялық кеңесші инвестордың мақсаттарына байланысты бастапқы инвестицияны таңдау және портфолионың жұмысына тұрақты бақылау жүргізуге көмектеседі. Ақылы өтемақы кеңесшінің ұсынымдарының объективтілігі туралы алаңдаушылықты азайтады.

Төменгі сызық

Өзара қордың консультациялық бағдарламалары әртараптандырылған портфолио құруда кәсіби кеңес пен нұсқаулық іздейтін инвесторлардың қажеттіліктерін қанағаттандыруға арналған. Бұл бағдарламалар портфолионы өз бетінше құруға және бақылауға уақыты мен қызығушылығы жоқ инвесторларға ыңғайлы құрал ұсынады. Капиталдан алынған салыққа қатысты айтарлықтай алаңдаушылық білдіретін инвесторларға басқа, неғұрлым күрделі басқарылатын ақша өнімдері жақсы қызмет көрсете алады.