Кепілді қамту

Кепілді қамту дегеніміз не?

Кепілдікті жабу – бұл компания инвестициялардың долларлық мөлшерінің бірнеше пайызына тең ордер беретін компания мен бір немесе бірнеше акционерлер арасындағы келісім. Опциондарға ұқсас кепілдемелер инвесторларға белгіленген бағамен акцияларды алуға мүмкіндік береді.

Ордер қамту келісімдер келісім, өйткені инвестор үшін мәміле ұлға үшін әзірленген пайдаланады олардың инвестицияларды және компанияның құны көбейіп, сондай-ақ арттырады, егер оларды қайтаруды ұлғайту.

Негізгі өнімдер

  • Кепілдікті қамту бір немесе бірнеше акционерлерге компанияға меншік құқығын сатып алу үшін қосымша акциялар алуға мүмкіндік береді.
  • Ол инвесторға ордер берілетіні туралы келісім түрінде келеді.
  • Кепілдемелер опциондар сияқты жұмыс істейді, тек олар компания шығарады және жалпы үлестік меншікті азайтады.




Кепілдік қамтуды түсіну

Кепілдікті қамту инвесторларды жағдай тез арада жақсарған жағдайда компаниядағы меншік үлесін көбейте алады деп сендіреді. Бұл инвесторлардың қатысу шарты ретінде ордер беру арқылы жүзеге асырылады.

А ордер ұстаушыға дейін немесе кем көрсетілген баға бойынша базалық қорын сатып алуға құқық береді туынды түрі өтеу мерзімі. Ордер иеленушіні негізгі қорды сатып алуға міндеттемейді. Кепілдемелік қамту дегеніміз – бұл кепілдемелік құралдың болашақтағы орындалуын жабу үшін акциялар шығару туралы келісім.

Ордерлер опцияға ұқсас, бірақ үш негізгі ерекшелік бар. Біріншіден, олар трейдерлерден емес, компаниядан бастау алады. Екіншіден, ордерлер негізгі қор үшін сұйылтқыш болып табылады. Ұстаушы кепілдеме берген кезде, компания қолданыстағы акцияны жеткізуден гөрі, жаңа акциялар шығарады. Соңында, оларды басқа бағалы қағаздарға, атап айтқанда облигацияларға қосуға болады, бұл иеленушіге акция акцияларын сатып алу құқығын береді.


Варранттар екі келіп, ал опцион және қоңырау сорттарын, прапорщиктер қамту пайдалану үшін олар, әдетте, соңғы болып табылады.

Мысалы, инвестор 1 000 000 акцияны бір акция үшін 5 доллардан сатып алады, оның жалпы құны 5 000 000 АҚШ долларын құрайды. Компания 20% кепілдік беруді ұсынады және инвесторға 1 000 000 АҚШ доллары көлемінде кепілдеме береді. Техникалық тұрғыдан алғанда, компания акцияларына 5 доллардан тұратын бағамен 200 000 қосымша акцияларға кепілдік береді.

Ордерлер беру инвесторға кері әсерін тигізбейтін қосымша қорғаныс бермейді, өйткені базалық акциялар акцияға олар төлеген баға бойынша шығарылатын еді. Алайда, егер компания ашық болса немесе акция үшін 5 доллардан жоғары бағамен сатылатын болса, кепілдеме қамтуы инвесторға қосымша жағдай тудырады.

Кепілдікпен қамтудың себептері

Кепілдікті қамту акция иесінің компанияның сәттілігіне қатысуына мүмкіндік береді және мүмкін, ол базалық акциялар бағасының өсуінен көрінеді.

Сондай-ақ, бұл акционерге болашақ акциялардың кез-келген жаңа ұсыныстарының еритін әсерінен қорғаныс береді. Бұл болашақтағы қорғаныс ирониялық болып табылады, өйткені кепілдеме қолдану қолданыстағы акцияларға әсер етеді.

Компанияның ордерлер беруінің бір себебі – бұл көп капитал тарту. Мысалы, егер ол облигацияларды қанағаттанарлық мөлшерлемеде немесе мөлшерде шығара алмаса, онда облигацияға бекітілген кепілдемелер оларды инвесторлар үшін тартымды ете алады. Көбіне ордерлер алыпсатарлық ретінде қарастырылады.

Кепілдікті қамтамасыз етудің ең жақсы мысалдарының бірі 2008 жылғы қаржылық дағдарыс кезінде орын алды. Уолл Стриттің алыбы Голдман Сакс капиталды көбейтіп, оның қаржылық денсаулығы туралы түсінікті күшейтуі керек болды. Голдман Уоррен Баффеттің «Беркшир Хэтэуэй, Инк.» Компаниясына 5 миллиард доллар артықшылықты акциясын сатты, акция құны 115 доллар болатын ереуіл құны 5 миллиард долларды құрайтын қарапайым акцияларды сатып алуға кепілдік бес жылдық мерзімге жетті. Сол кезде Голдманның акциялары шамамен 129 долларға саудаланып, Беркширге сәттілікке кепілдік берілмесе де, сәттілік әкелді.